09中級財管之資金成本與資本結(jié)構(gòu)（二）

4.為什么說對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率的方案一定是風險的方案？
     【分析】對于多個投資方案而言，如果各方案的期望值不相同，標準離差率的方案一定是風險的方案。如果各方案的期望值相同，標準離差的方案一定是風險的方案。而根據(jù)“標準離差率＝標準離差/期望值”可知，在期望值相同的情況下，標準離差越大，標準離差率也越大，所以，如果各方案的期望值相同，標準離差率的方案也一定是風險的方案。
     5.只有在借款利息率低于投資報酬率的情況下，增加負債才可能提高企業(yè)的每股盈余。關(guān)于后一句話應(yīng)如何理解？我認為增加負債不是應(yīng)該利潤減少嗎？
     【分析】您的理解不正確，提醒您：用增加的負債進行投資可以獲得報酬，在借款利息率低于投資報酬率的情況下，用增加的負債進行投資獲得的報酬高于增加的借款利息，所以，可以提高企業(yè)的凈利潤，從而提高企業(yè)的每股盈余。