學習目標
掌握利息、利率涵義與利率水平?jīng)Q定及金融市場構成要素；熟悉我國利率市場化影響、利率風險與金融市場運行機理；了解我國利率市場化方式選擇與金融市場效應。
（一）利息與利率概述
1、掌握利息定義
利息簡單講就是借貸資本的收益，它是貨幣資本出讓者在出讓貨幣資產(chǎn)后獲得超過貨幣資本原值的那部分價值。
例題：單項選擇題
利息可以說是借貸資本的（ ）
A. 成本
B. 收益
C. 現(xiàn)值
D. 損失
答案：B
解析：利息對于借貸資本家來說，相當于是收益。
2、掌握利率定義
利率是借貸資本的價格，是指利息額與借貸資本金的比率。利率有兩重涵義。
它根據(jù)不同的標準可以劃分為：
（1）名義利率與實際利率
（2）固定利率與浮動利率
（3）長期利率與短期利率
（4）一般利率與優(yōu)惠利率
例題：單選
實際利率即名義利率扣除（）。
A.利率變動率 B.匯率變動率
C.物價變動率 D.通貨變動率
答案：C.
(二)掌握利率水平的決定
1、一般意義上利率水平?jīng)Q定
一般在零與社會平均利潤率之間
2、影響利率變動的因素
（1）財政政策與貨幣政策
（2）經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟環(huán)境
（3）通貨膨脹與價格水平
（4）債券與股票等直接融資
（5）國際經(jīng)濟政治關系
(三)我國利率市場化改革
1、利率市場化改革
近年來，我國加快了利率市場化步伐。2000年9月5日，中國人民銀行宣布從9月21日起，放開外幣貸款利率和大額外幣存款利率，開始了我國利率市場化的進程。
2、熟悉利率市場化對我國會產(chǎn)生一定的影響
（1）導致利率水平的大幅度升高
（2）高利率的貸款需求將可能得到滿足、
（3）信貸資金可能分流到房地產(chǎn)和證券市場
（4）商業(yè)銀行擁有信貸價格制定權
（5）金融業(yè)競爭更趨激烈
（6）社會公眾獲得更大的收益空間
例題：單項選擇題
我國決定從（ ）年9月21日開始，放開外幣存貸款利率。
A. 1998
B. 1999
C. 2000
D. 2001
答案：C
解析：對我國利率市場化改革的進程要有一定程度的理解和把握。
3、熟悉利率風險
利率風險是市場利率波動的或然性、不確定性所引致的金融風險。注意貸款期限結構對利率風險的影響。
例題：單選
如果一家銀行的存款期限小于貸款期限，則其收益與市場利率變化是（）。
A.弱相關關系 B.強相關關系
C.負相關關系 D.正相關關系
答案：C
4、利率市場化的方式與政策取向
（1）了解利率市場化的方式選擇。我國利率市場化改革的方式應為“漸進模式”，采取“先外幣、后本幣；先貸款，后存款”的步驟。
（2）利率市場化的政策取向。根據(jù)我國現(xiàn)實和國際經(jīng)驗，利率市場化的政策取向為先外幣、后本幣，改革的切入點應該是外幣利率市場化。
5、利率市場化的最新發(fā)展
為了推進利率市場化改革，經(jīng)國務院批準，人民銀行采取了一系列措施，推動了利率市場化改革的步伐。
(四)利率與金融市場運行
1、金融市場的構成因素
（1）金融市場交易的主體就是資金的供求者
（2）金融市場交易的客體是貨幣商品
（3）金融市場交易活動的載體是金融工具
（4）金融市場的交易價格是利率
（5）金融市場交易的規(guī)定包括管理形式、組織形式及交易形式等。
管理形式：國家法律的規(guī)范管理、中央銀行宏觀調(diào)控的間接管理及專門管理機構的日常性管理。
組織形式：金融市場的組織形式主要包括證券交易所交易的有形市場和柜臺交易的無形市場（店頭市場）。
交易形式：金融市場的交易形式一般有四種，即現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易（墊頭交易）。
2、熟悉金融市場運行機理
金融工具顯著和間接方式下金融市場傳導機理
3、了解金融市場效應分析
（1）金融市場效應主要有四種：籌資、轉換、引導和調(diào)控功能。
（2）金融市場效應的大小，體現(xiàn)著金融市場功能的實現(xiàn)程度。
內(nèi)在效應：
金融市場形成的金融商品價格是否對市場信息反映靈敏；
金融市場是否具有內(nèi)在穩(wěn)定的均衡機制；
金融市場收益是否穩(wěn)定；
金融市場交易費用是否低下。
外在效應：
金融市場是否能夠實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置；
金融市場是否能夠在最短時限完成交易；
金融市場是否有利于社會穩(wěn)定發(fā)展。
4、金融市場完善程度
金融市場的完善程度主要以效率來判斷，即分配效率、處理效率及經(jīng)營效率：
分配效率指能使買方盡快找到賣方；
處理效率指市場對各種信息的傳播處置能力；
經(jīng)營效率則指交易成本與售價差額。
例題：多選
判斷金融市場完善程度的效率包括( )。
A．公平效率． B.管理效率
C．分配效率 D.管理效率
E．經(jīng)營效率
答案：C D E
單選
衡量金融市場功能強弱的主要標志是（）。
A.價格形成機制是否順利、合理 B.交易實現(xiàn)是否順利
C.期限結構是否合理 D.做市商制度是否健全
答案：A
掌握利息、利率涵義與利率水平?jīng)Q定及金融市場構成要素；熟悉我國利率市場化影響、利率風險與金融市場運行機理；了解我國利率市場化方式選擇與金融市場效應。
（一）利息與利率概述
1、掌握利息定義
利息簡單講就是借貸資本的收益，它是貨幣資本出讓者在出讓貨幣資產(chǎn)后獲得超過貨幣資本原值的那部分價值。
例題：單項選擇題
利息可以說是借貸資本的（ ）
A. 成本
B. 收益
C. 現(xiàn)值
D. 損失
答案：B
解析：利息對于借貸資本家來說，相當于是收益。
2、掌握利率定義
利率是借貸資本的價格，是指利息額與借貸資本金的比率。利率有兩重涵義。
它根據(jù)不同的標準可以劃分為：
（1）名義利率與實際利率
（2）固定利率與浮動利率
（3）長期利率與短期利率
（4）一般利率與優(yōu)惠利率
例題：單選
實際利率即名義利率扣除（）。
A.利率變動率 B.匯率變動率
C.物價變動率 D.通貨變動率
答案：C.
(二)掌握利率水平的決定
1、一般意義上利率水平?jīng)Q定
一般在零與社會平均利潤率之間
2、影響利率變動的因素
（1）財政政策與貨幣政策
（2）經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟環(huán)境
（3）通貨膨脹與價格水平
（4）債券與股票等直接融資
（5）國際經(jīng)濟政治關系
(三)我國利率市場化改革
1、利率市場化改革
近年來，我國加快了利率市場化步伐。2000年9月5日，中國人民銀行宣布從9月21日起，放開外幣貸款利率和大額外幣存款利率，開始了我國利率市場化的進程。
2、熟悉利率市場化對我國會產(chǎn)生一定的影響
（1）導致利率水平的大幅度升高
（2）高利率的貸款需求將可能得到滿足、
（3）信貸資金可能分流到房地產(chǎn)和證券市場
（4）商業(yè)銀行擁有信貸價格制定權
（5）金融業(yè)競爭更趨激烈
（6）社會公眾獲得更大的收益空間
例題：單項選擇題
我國決定從（ ）年9月21日開始，放開外幣存貸款利率。
A. 1998
B. 1999
C. 2000
D. 2001
答案：C
解析：對我國利率市場化改革的進程要有一定程度的理解和把握。
3、熟悉利率風險
利率風險是市場利率波動的或然性、不確定性所引致的金融風險。注意貸款期限結構對利率風險的影響。
例題：單選
如果一家銀行的存款期限小于貸款期限，則其收益與市場利率變化是（）。
A.弱相關關系 B.強相關關系
C.負相關關系 D.正相關關系
答案：C
4、利率市場化的方式與政策取向
（1）了解利率市場化的方式選擇。我國利率市場化改革的方式應為“漸進模式”，采取“先外幣、后本幣；先貸款，后存款”的步驟。
（2）利率市場化的政策取向。根據(jù)我國現(xiàn)實和國際經(jīng)驗，利率市場化的政策取向為先外幣、后本幣，改革的切入點應該是外幣利率市場化。
5、利率市場化的最新發(fā)展
為了推進利率市場化改革，經(jīng)國務院批準，人民銀行采取了一系列措施，推動了利率市場化改革的步伐。
(四)利率與金融市場運行
1、金融市場的構成因素
（1）金融市場交易的主體就是資金的供求者
（2）金融市場交易的客體是貨幣商品
（3）金融市場交易活動的載體是金融工具
（4）金融市場的交易價格是利率
（5）金融市場交易的規(guī)定包括管理形式、組織形式及交易形式等。
管理形式：國家法律的規(guī)范管理、中央銀行宏觀調(diào)控的間接管理及專門管理機構的日常性管理。
組織形式：金融市場的組織形式主要包括證券交易所交易的有形市場和柜臺交易的無形市場（店頭市場）。
交易形式：金融市場的交易形式一般有四種，即現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易（墊頭交易）。
2、熟悉金融市場運行機理
金融工具顯著和間接方式下金融市場傳導機理
3、了解金融市場效應分析
（1）金融市場效應主要有四種：籌資、轉換、引導和調(diào)控功能。
（2）金融市場效應的大小，體現(xiàn)著金融市場功能的實現(xiàn)程度。
內(nèi)在效應：
金融市場形成的金融商品價格是否對市場信息反映靈敏；
金融市場是否具有內(nèi)在穩(wěn)定的均衡機制；
金融市場收益是否穩(wěn)定；
金融市場交易費用是否低下。
外在效應：
金融市場是否能夠實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置；
金融市場是否能夠在最短時限完成交易；
金融市場是否有利于社會穩(wěn)定發(fā)展。
4、金融市場完善程度
金融市場的完善程度主要以效率來判斷，即分配效率、處理效率及經(jīng)營效率：
分配效率指能使買方盡快找到賣方；
處理效率指市場對各種信息的傳播處置能力；
經(jīng)營效率則指交易成本與售價差額。
例題：多選
判斷金融市場完善程度的效率包括( )。
A．公平效率． B.管理效率
C．分配效率 D.管理效率
E．經(jīng)營效率
答案：C D E
單選
衡量金融市場功能強弱的主要標志是（）。
A.價格形成機制是否順利、合理 B.交易實現(xiàn)是否順利
C.期限結構是否合理 D.做市商制度是否健全
答案：A