(四)債券到期收益率的計算
1.債券類型
零息債券
附息債券
2.到期收益率計算
到期收益率是使未來收益的現(xiàn)值等于今天價格的利率
(五)債券本期收益率(當(dāng)前收益率)的計算
本期收益率=支付的年利息(股利)總額/本期市場價格
(六)利率與有價證券價格
1.利率期限結(jié)構(gòu)
金融產(chǎn)品到期時收益與到期期限兩者之間的關(guān)系及變化
收益曲線：到期期限不同，但有著相同流動性、稅率結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險的金融資產(chǎn)的利率曲線。
正常收益曲線：有價證券期限與利率正相關(guān)，預(yù)測未來利率可能上升
顛倒收益曲線：有價證券期限與利率負(fù)相關(guān)，未來利率可能下降
2.有價證券價格與利率風(fēng)險
有價證券理論價格決定因素：有價證券期值、期限、市場利率
(七)有價證券定價
1.票據(jù)定價
升水與貼水
票據(jù)交易價格主要取決于市場利率，交易價格就是面值扣除利息后的金額。
貼現(xiàn)價格：票面額扣除貼現(xiàn)利息
2.債券定價
到期一次還本付息債券定價
分期付息到期還本債券定價
永久性債券定價：與股票價格相同
3.股票定價
股票定價=預(yù)期股息收入/市場利率
股票靜態(tài)價格確定
股票靜態(tài)價格可以通過市盈率推算
1.債券類型
零息債券
附息債券
2.到期收益率計算
到期收益率是使未來收益的現(xiàn)值等于今天價格的利率
(五)債券本期收益率(當(dāng)前收益率)的計算
本期收益率=支付的年利息(股利)總額/本期市場價格
(六)利率與有價證券價格
1.利率期限結(jié)構(gòu)
金融產(chǎn)品到期時收益與到期期限兩者之間的關(guān)系及變化
收益曲線：到期期限不同，但有著相同流動性、稅率結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險的金融資產(chǎn)的利率曲線。
正常收益曲線：有價證券期限與利率正相關(guān)，預(yù)測未來利率可能上升
顛倒收益曲線：有價證券期限與利率負(fù)相關(guān)，未來利率可能下降
2.有價證券價格與利率風(fēng)險
有價證券理論價格決定因素：有價證券期值、期限、市場利率
(七)有價證券定價
1.票據(jù)定價
升水與貼水
票據(jù)交易價格主要取決于市場利率，交易價格就是面值扣除利息后的金額。
貼現(xiàn)價格：票面額扣除貼現(xiàn)利息
2.債券定價
到期一次還本付息債券定價
分期付息到期還本債券定價
永久性債券定價：與股票價格相同
3.股票定價
股票定價=預(yù)期股息收入/市場利率
股票靜態(tài)價格確定
股票靜態(tài)價格可以通過市盈率推算