二、多項(xiàng)選擇題
1. 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響不包括（）。
A. 造成資金緊缺，影響公司后續(xù)發(fā)展
B. 發(fā)起人忽視公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
C. 降低企業(yè)股票價(jià)值
D. 保障了債權(quán)人的利益
[答案]: CD
[解析]: 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響：
（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
（2）公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。
（3）股票回購(gòu)可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。
2. 企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)應(yīng)遵循的原則有（）。
A. 資本保全原則
B. 兼顧各方面利益原則
C. 分配與積累并重原則
D. 投資與收益對(duì)等原則
[答案]: ABCD
[解析]: 收益分配的基本原則包括：依法分配的原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對(duì)等原則。
3. 確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的公司因素主要包括（）。
A. 盈利的穩(wěn)定性
B. 股利政策慣性
C. 償債能力
D. 現(xiàn)金流量
[答案]: ABD
[解析]: 確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的公司因素主要包括：現(xiàn)金流量、投資需求、籌資能力、資產(chǎn)的流動(dòng)性、盈利的穩(wěn)定性、籌資成本、股利政策慣性和其他因素。
4. 股利相關(guān)論包括（）。
A. MM理論
B. 信號(hào)傳遞理論
C. 所得稅差異理論
D. “在手之鳥(niǎo)”理論
[答案]: BD
[解析]: 股利相關(guān)論包括股利重要理論（“在手之鳥(niǎo)”理論）、信號(hào)傳遞理論。
5. “股利無(wú)關(guān)論（MM理論）”建立的假設(shè)條件包括（）。
A. 市場(chǎng)具有弱式效率
B. 不存在所得稅
C. 不存在任何籌資費(fèi)用
D. 公司的股利政策不影響投資決策
[答案]: BCD
[解析]: 股利無(wú)關(guān)論（MM理論）是建立在完全市場(chǎng)理論之上的，假定條件包括 ：（1）市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率；（2）不存在任何公司或個(gè)人所得稅；（3）不存在任何籌資費(fèi)用（包括發(fā)行費(fèi)用和各種交易費(fèi)用）；（4）公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立（公司的股利政策不影響投資決策）。
6. （）的依據(jù)不是股利無(wú)關(guān)論。
A. 剩余股利政策
B. 固定股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加額外股利政策
[答案]: BCD
[解析]: 剩余股利政策的依據(jù)是股利無(wú)關(guān)論，其他三種股利政策的依據(jù)則不是。
7. 關(guān)于股票股利，下列說(shuō)法正確的有（）。
A. 股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
B. 股票股利會(huì)導(dǎo)致股票每股面值降低
C. 股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出
D. 股票股利不會(huì)引起負(fù)債的增加
[答案]: ACD
[解析]: 公司派發(fā)股票股利，不會(huì)導(dǎo)致每股面值降低，不會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加，也不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
8. 固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A. 體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則。
B. 有利于樹(shù)立良好的形象
C. 有利于投資者安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。
D. 有利于穩(wěn)定股票價(jià)格
[答案]: BCD
[解析]: 固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)：
（1）由于股利政策本身的信息含量，它能將公司未來(lái)的盈利能力、財(cái)務(wù)狀況以及管理層對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的信心等信息傳遞出去。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策可以傳遞給股票市場(chǎng)和投資者一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定、管理層對(duì)未來(lái)充滿信心的信號(hào)，這有利于公司在資本市場(chǎng)上樹(shù)立良好的形象、增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而有利于穩(wěn)定公司股價(jià)。
（2）固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，有利于吸引那些打算做長(zhǎng)期投資的股東，這部分股東希望其投資的獲利能夠成為其穩(wěn)定的收入來(lái)源，以便安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。
9. 確定股利支付水平應(yīng)考慮的因素包括（）。
A. 企業(yè)所處的成長(zhǎng)周期
B. 企業(yè)的投資機(jī)會(huì)
C. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
D. 股利信號(hào)傳遞功能
[答案]: ABCD
[解析]: 確定股利支付水平應(yīng)考慮的因素包括：（1）企業(yè)所處的成長(zhǎng)周期；（2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（5）股利的信號(hào)傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。
10. 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響包括（）。
A. 造成資金緊缺，影響公司后續(xù)發(fā)展
B. 發(fā)起人忽視公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
C. 降低企業(yè)股票價(jià)值
D. 容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)
[答案]: ABD
[解析]: 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響：
（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
（2）公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。
（3）股票回購(gòu)可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。
1. 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響不包括（）。
A. 造成資金緊缺，影響公司后續(xù)發(fā)展
B. 發(fā)起人忽視公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
C. 降低企業(yè)股票價(jià)值
D. 保障了債權(quán)人的利益
[答案]: CD
[解析]: 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響：
（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
（2）公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。
（3）股票回購(gòu)可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。
2. 企業(yè)在進(jìn)行收益分配時(shí)應(yīng)遵循的原則有（）。
A. 資本保全原則
B. 兼顧各方面利益原則
C. 分配與積累并重原則
D. 投資與收益對(duì)等原則
[答案]: ABCD
[解析]: 收益分配的基本原則包括：依法分配的原則；資本保全原則；兼顧各方面利益原則；分配與積累并重原則；投資與收益對(duì)等原則。
3. 確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的公司因素主要包括（）。
A. 盈利的穩(wěn)定性
B. 股利政策慣性
C. 償債能力
D. 現(xiàn)金流量
[答案]: ABD
[解析]: 確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的公司因素主要包括：現(xiàn)金流量、投資需求、籌資能力、資產(chǎn)的流動(dòng)性、盈利的穩(wěn)定性、籌資成本、股利政策慣性和其他因素。
4. 股利相關(guān)論包括（）。
A. MM理論
B. 信號(hào)傳遞理論
C. 所得稅差異理論
D. “在手之鳥(niǎo)”理論
[答案]: BD
[解析]: 股利相關(guān)論包括股利重要理論（“在手之鳥(niǎo)”理論）、信號(hào)傳遞理論。
5. “股利無(wú)關(guān)論（MM理論）”建立的假設(shè)條件包括（）。
A. 市場(chǎng)具有弱式效率
B. 不存在所得稅
C. 不存在任何籌資費(fèi)用
D. 公司的股利政策不影響投資決策
[答案]: BCD
[解析]: 股利無(wú)關(guān)論（MM理論）是建立在完全市場(chǎng)理論之上的，假定條件包括 ：（1）市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率；（2）不存在任何公司或個(gè)人所得稅；（3）不存在任何籌資費(fèi)用（包括發(fā)行費(fèi)用和各種交易費(fèi)用）；（4）公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立（公司的股利政策不影響投資決策）。
6. （）的依據(jù)不是股利無(wú)關(guān)論。
A. 剩余股利政策
B. 固定股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加額外股利政策
[答案]: BCD
[解析]: 剩余股利政策的依據(jù)是股利無(wú)關(guān)論，其他三種股利政策的依據(jù)則不是。
7. 關(guān)于股票股利，下列說(shuō)法正確的有（）。
A. 股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化
B. 股票股利會(huì)導(dǎo)致股票每股面值降低
C. 股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出
D. 股票股利不會(huì)引起負(fù)債的增加
[答案]: ACD
[解析]: 公司派發(fā)股票股利，不會(huì)導(dǎo)致每股面值降低，不會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富的增加，也不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。
8. 固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A. 體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則。
B. 有利于樹(shù)立良好的形象
C. 有利于投資者安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。
D. 有利于穩(wěn)定股票價(jià)格
[答案]: BCD
[解析]: 固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)：
（1）由于股利政策本身的信息含量，它能將公司未來(lái)的盈利能力、財(cái)務(wù)狀況以及管理層對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的信心等信息傳遞出去。固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策可以傳遞給股票市場(chǎng)和投資者一個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定、管理層對(duì)未來(lái)充滿信心的信號(hào)，這有利于公司在資本市場(chǎng)上樹(shù)立良好的形象、增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而有利于穩(wěn)定公司股價(jià)。
（2）固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，有利于吸引那些打算做長(zhǎng)期投資的股東，這部分股東希望其投資的獲利能夠成為其穩(wěn)定的收入來(lái)源，以便安排各種經(jīng)常性的消費(fèi)和其他支出。
9. 確定股利支付水平應(yīng)考慮的因素包括（）。
A. 企業(yè)所處的成長(zhǎng)周期
B. 企業(yè)的投資機(jī)會(huì)
C. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
D. 股利信號(hào)傳遞功能
[答案]: ABCD
[解析]: 確定股利支付水平應(yīng)考慮的因素包括：（1）企業(yè)所處的成長(zhǎng)周期；（2）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)；（3）企業(yè)的籌資能力及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（5）股利的信號(hào)傳遞功能；（6）借款協(xié)議及法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。
10. 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響包括（）。
A. 造成資金緊缺，影響公司后續(xù)發(fā)展
B. 發(fā)起人忽視公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展
C. 降低企業(yè)股票價(jià)值
D. 容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)
[答案]: ABD
[解析]: 股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響：
（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
（2）公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。
（3）股票回購(gòu)可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
（4）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。