多項選擇題 ◎假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格為是65元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升22.56％ 或者降低18.4％。無風險利率為每年4％，假設該股票不派發(fā)紅利，則利用風險中性原理計算期權價值過程中涉及的下列數(shù)據(jù)，正確的有（ ）。
A．股價上行時期權到期日價值為8.536元
B．期望回報率為4％
C．下行概率為0.5019
D．期權的現(xiàn)值為4.1684元
【顯示答案】
【隱藏答案】
正確答案：ACD
答案解析：上行股價＝60×1.2256＝73.536（元）
下行股價＝60×（1－18.4％）＝48.96（元）
股價上行時期權到期日價值＝上行股價－執(zhí)行價格＝73.536－65＝8.536（元）
股價下行時期權到期日價值＝0
期望回報率＝2％＝上行概率×22.56％＋下行概率×（－18.4％） 2％＝上行概率×22.56％＋（1－上行概率）×（－18.4％）
上行概率＝0.4981
下行概率＝1－0.4981＝0.5019
期權6月后的期望價值＝0.4981×8.536＋0.5019×0＝4.2518
期權的現(xiàn)值＝4.2518/1.02＝4.1684（元）
A．股價上行時期權到期日價值為8.536元
B．期望回報率為4％
C．下行概率為0.5019
D．期權的現(xiàn)值為4.1684元
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正確答案：ACD
答案解析：上行股價＝60×1.2256＝73.536（元）
下行股價＝60×（1－18.4％）＝48.96（元）
股價上行時期權到期日價值＝上行股價－執(zhí)行價格＝73.536－65＝8.536（元）
股價下行時期權到期日價值＝0
期望回報率＝2％＝上行概率×22.56％＋下行概率×（－18.4％） 2％＝上行概率×22.56％＋（1－上行概率）×（－18.4％）
上行概率＝0.4981
下行概率＝1－0.4981＝0.5019
期權6月后的期望價值＝0.4981×8.536＋0.5019×0＝4.2518
期權的現(xiàn)值＝4.2518/1.02＝4.1684（元）