第四節(jié) 衍生金融市場
一、衍生金融工具概述
特點：
1.性質(zhì)復(fù)雜
2.交易成本較低
3.較高的財務(wù)杠桿作用，投資風險大
4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
二、金融遠期合約
遠期外匯合約
遠期股票合約
遠期利率協(xié)議
三、金融期貨
1.特點
間接清算制
合約標準化
靈活性
逐日盯市
2.品種
商品期貨和金融期貨
股票價格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價格指數(shù)為交易標的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風險。
股票價格指數(shù)期貨交易的特點：一是交易的對象是股價指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時進行，是一種期貨交易;三是交易價格以“點”來計算和表示。四是一般按季確定交割時間。五是以現(xiàn)金方式進行交割，即按成交日和交割日股價指數(shù)變化計算的金額差額支付結(jié)算。
3.交易方式
(1)多頭交易
多頭交易又稱買空，即預(yù)期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預(yù)約買進，等交割時再高價賣出，從中獲取差價。
(2)空頭交易
空頭交易又稱為賣空，即預(yù)期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價格賣出，等該證券價格下跌以后再買進，從而獲取高賣低買之間的差價。
一、衍生金融工具概述
特點：
1.性質(zhì)復(fù)雜
2.交易成本較低
3.較高的財務(wù)杠桿作用，投資風險大
4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
二、金融遠期合約
遠期外匯合約
遠期股票合約
遠期利率協(xié)議
三、金融期貨
1.特點
間接清算制
合約標準化
靈活性
逐日盯市
2.品種
商品期貨和金融期貨
股票價格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價格指數(shù)為交易標的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風險。
股票價格指數(shù)期貨交易的特點：一是交易的對象是股價指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時進行，是一種期貨交易;三是交易價格以“點”來計算和表示。四是一般按季確定交割時間。五是以現(xiàn)金方式進行交割，即按成交日和交割日股價指數(shù)變化計算的金額差額支付結(jié)算。
3.交易方式
(1)多頭交易
多頭交易又稱買空，即預(yù)期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預(yù)約買進，等交割時再高價賣出，從中獲取差價。
(2)空頭交易
空頭交易又稱為賣空，即預(yù)期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價格賣出，等該證券價格下跌以后再買進，從而獲取高賣低買之間的差價。