單選題
1.某公司下屬兩個(gè)分廠，一分廠從事生物醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，年銷售收入3000萬(wàn)元，現(xiàn)在二分廠準(zhǔn)備投資一項(xiàng)目從事生物醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可為二分廠帶來(lái)2000萬(wàn)元的銷售收入。但由于和一分廠形成競(jìng)爭(zhēng)，每年使得一分廠銷售收入減少400萬(wàn)元，那么，從公司的角度出發(fā)，二分廠投資該項(xiàng)目預(yù)計(jì)的年現(xiàn)金流入為（ ）萬(wàn)元。
A.5000
B.2000
C.4600
D.1600
2.若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（ ）。
A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式
B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式
C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等
D.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資
3.下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的是（ ）。
A.投資回收期
B.投資收益率
C.凈現(xiàn)值率
D.內(nèi)部收益率
4.某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投資，全部原始投資額為1000萬(wàn)元，若利用EXCEL采用插入函數(shù)法所計(jì)算的方案凈現(xiàn)值為150萬(wàn)元，企業(yè)資金成本率10％，則方案本身的獲利指數(shù)為（ ）。
A.1.1
B.1.15
C.1.265
D.1.165
5.A項(xiàng)目全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，計(jì)算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為4年，則（P/A，IRR，n）（ ）。
A.等于4
B.等于5
C.無(wú)法計(jì)算
D.等于n－4
1.
[答案] D
[解析] 估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)該注意兩個(gè)問(wèn)題：必須是項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流量；考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門的影響。綜合考慮以上因素，二分廠投資該項(xiàng)目預(yù)計(jì)的年現(xiàn)金流入＝2000－400＝1 600（萬(wàn)元）。
[該題針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
2.
[答案] A
[解析] 采用題干中的方法計(jì)算內(nèi)部收益率的前提條件是：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于原始投資的負(fù)值；投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，第1至n期每期凈現(xiàn)金流量為普通年金形式。
[該題針對(duì)“內(nèi)部收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
3.
[答案] B
[解析] 投資收益率＝年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資，所以不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)是投資收益率。
[該題針對(duì)“靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
4.
[答案] D
[解析] 按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第0年凈現(xiàn)值，而是第0年前一年的凈現(xiàn)值。方案本身的凈現(xiàn)值＝按插入法求得的凈現(xiàn)值×（1＋10％）＝150×（1＋10％）＝165（萬(wàn)元），方案本身的凈現(xiàn)值率＝165/1 000＝0.165，獲利指數(shù)＝1＋0.165＝1.165。
[該題針對(duì)“凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
5.
[答案] A
[解析] 在全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×（P/A，IRR，n）－I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝靜態(tài)投資回收期。
[該題針對(duì)“內(nèi)部收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
1.某公司下屬兩個(gè)分廠，一分廠從事生物醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，年銷售收入3000萬(wàn)元，現(xiàn)在二分廠準(zhǔn)備投資一項(xiàng)目從事生物醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可為二分廠帶來(lái)2000萬(wàn)元的銷售收入。但由于和一分廠形成競(jìng)爭(zhēng)，每年使得一分廠銷售收入減少400萬(wàn)元，那么，從公司的角度出發(fā)，二分廠投資該項(xiàng)目預(yù)計(jì)的年現(xiàn)金流入為（ ）萬(wàn)元。
A.5000
B.2000
C.4600
D.1600
2.若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（ ）。
A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式
B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式
C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等
D.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資
3.下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的是（ ）。
A.投資回收期
B.投資收益率
C.凈現(xiàn)值率
D.內(nèi)部收益率
4.某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投資，全部原始投資額為1000萬(wàn)元，若利用EXCEL采用插入函數(shù)法所計(jì)算的方案凈現(xiàn)值為150萬(wàn)元，企業(yè)資金成本率10％，則方案本身的獲利指數(shù)為（ ）。
A.1.1
B.1.15
C.1.265
D.1.165
5.A項(xiàng)目全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，計(jì)算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為4年，則（P/A，IRR，n）（ ）。
A.等于4
B.等于5
C.無(wú)法計(jì)算
D.等于n－4
1.
[答案] D
[解析] 估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)該注意兩個(gè)問(wèn)題：必須是項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流量；考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門的影響。綜合考慮以上因素，二分廠投資該項(xiàng)目預(yù)計(jì)的年現(xiàn)金流入＝2000－400＝1 600（萬(wàn)元）。
[該題針對(duì)“計(jì)算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題及假設(shè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
2.
[答案] A
[解析] 采用題干中的方法計(jì)算內(nèi)部收益率的前提條件是：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于原始投資的負(fù)值；投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，第1至n期每期凈現(xiàn)金流量為普通年金形式。
[該題針對(duì)“內(nèi)部收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
3.
[答案] B
[解析] 投資收益率＝年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資，所以不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)是投資收益率。
[該題針對(duì)“靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
4.
[答案] D
[解析] 按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第0年凈現(xiàn)值，而是第0年前一年的凈現(xiàn)值。方案本身的凈現(xiàn)值＝按插入法求得的凈現(xiàn)值×（1＋10％）＝150×（1＋10％）＝165（萬(wàn)元），方案本身的凈現(xiàn)值率＝165/1 000＝0.165，獲利指數(shù)＝1＋0.165＝1.165。
[該題針對(duì)“凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]
5.
[答案] A
[解析] 在全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期＝原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×（P/A，IRR，n）－I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝靜態(tài)投資回收期。
[該題針對(duì)“內(nèi)部收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核]