單選題 (本類題共 25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)
1、 下列各項中,不屬于投資活動的是( )。
A. 購買國庫券
B. 購買無形資產(chǎn)
C. 支付股票股利
D. 將一臺設(shè)備投入某公司
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：購買國庫券，投資于外部項目均屬于狹義的投資活動。支付股票股利屬于籌資引起的活動，購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等均屬于廣義投資活動。
2、 下列各項中，關(guān)于金融環(huán)境的表述錯誤的是( )
A金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性四個基本特征
B金融市場按照屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場
C通貨膨脹條件下實行浮動利率會使得債權(quán)人的利益受到損害
D純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：通貨膨脹條件下實行固定利率會使得債權(quán)人的利益受到損害，可以使債權(quán)人減少損失。
3、 某投資組合的風(fēng)險收益率為8%，市場組合的平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%。則該投資組合的貝他值為( )
A 1.6
B 1
C 1.2
D 0.8
標(biāo)準(zhǔn)答案： a
解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：
投資組合風(fēng)險收益率8%
=貝他值×(市場組合的平均收益率10%-無風(fēng)險收益率5%)
所以：貝他值=8%/(10%-5%)=1.6
4、 已知(P/F，8%，5)=0.6806; (F/P,8%,5)=1.4693;(P/A,8%,5)=3.9927 ;(F/A，8%，5)=5.8666則i=8%,n=6時的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為( )。
A.1.4693
B.6.3359
C.4.3121
D.4.9927
標(biāo)準(zhǔn)答案： d
解析：
即付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)*(1+i)
=(P/A,8%,6-1)+1
=3.9927+1
=4.9927
5、 已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設(shè)起點一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等。經(jīng)預(yù)計該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是( )
A.3.2
B.5.5
C.2.5
D.4
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：由于建設(shè)起點一次投入資金，且建設(shè)期為0，所以
靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=2.5
NCF(P/A，IRR，8)-投資額=0
(P/A，IRR，8)=投資額/NCF=2.5
6、 某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項目的年等額凈回收額約為( )萬元。
A.2000
B.2638
C.37910
D.50000
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：項目的年等額凈回收額=項目的凈現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2638萬元
7、 某普通股股票現(xiàn)行市場價格每股50元，認(rèn)股權(quán)證規(guī)定認(rèn)購價格為40元，每張認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購2張普通股股票。則每張認(rèn)股權(quán)證的理論價值為( )元。
A.10
B.20
C.5
D.15
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：每張認(rèn)股權(quán)證的理論價值
=(普通股市場價格-普通股認(rèn)購價格)×認(rèn)股權(quán)證換股比率=(50-40)×2=20(元)。
8、 某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的每股股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為5%，市場組合的必要收益率等于10%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為( )元。
A.50
B.100
C.45
D.110
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：該股票的預(yù)期收益率=5%+1.2×(10%-5%)=11%
該股票的價值=6/(11%-5%)=100(元)。
9、 某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，訂貨提前期為10天，保險儲備為50噸，則該企業(yè)再訂貨點為( )噸(一年360天)
A100
B600
C150
D240
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：每天耗用量=3600÷360=10噸
再訂貨點=10×10+50=150噸
10、 采用存貨模型確定現(xiàn)金持有量時，應(yīng)考慮的成本因素是( )
A管理成本和轉(zhuǎn)換成本
B持有成本和短缺成本
C持有成本和轉(zhuǎn)換成本
D機會成本和短缺成本
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：存貨模型確定持有量時，主要考慮的成本因素是持有成本和轉(zhuǎn)換成本。
11、 某企業(yè)固定資產(chǎn)為700萬元，永久性流動資產(chǎn)為300萬元，臨時性流動資產(chǎn)為100萬元。已知長期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金800萬元，則該企業(yè)采取的是()。
A配合型融資政策
B.激進型融資政策
C.穩(wěn)健型融資政策
D.保守型融資政策
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：長期資金來源800萬元小于永久性資產(chǎn)(700+300)萬元，
臨時性流動負(fù)債=(700+300+100)-800=300萬元大于臨時性流動資產(chǎn)100萬元，所以該企業(yè)采用激進型融資政策
12、 C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則該公司經(jīng)營杠桿系數(shù)是( )。
A.1.43
B.1.2
C.1.14
D.1.08
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：稅前利潤=800/(1-20%)=1000(萬元)
息稅前利潤=稅前利潤+利息費用
=1000+10000×50%×8%
=1400(萬元)
邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本
=1400+(600-400)
=1600(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤
=1600/1400=1.14
13、 下列各項屬于酌量性固定成本的是( )
A機器設(shè)備折舊費
B長期租賃費
C廣告費
D職工最低工資
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：ABD均屬于約束性固定成本
14、 在確定企業(yè)收益分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“控制權(quán)”屬于( )
A 股東因素
B 公司因素
C 法律因素
D 債務(wù)契約因素
標(biāo)準(zhǔn)答案： a
解析：參見教材242頁，股東在收入、控制權(quán)、稅賦、風(fēng)險及投資機會等方面的考慮也會對企業(yè)的收益分配政策產(chǎn)生影響。
15、 按照剩余股利政策，假定某公司的盈余緊密配合，產(chǎn)權(quán)比率為2/3，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應(yīng)從稅后凈利中保留( )用于投資需要.
A400萬元
B200萬元
C360萬元
D240萬元
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：產(chǎn)權(quán)比率為2/3，
計劃投資所需權(quán)益資金=600×3/5=360萬元
稅后凈利中應(yīng)保留360萬元用于投資.
16、 需按成本性態(tài)分析的方法將企業(yè)成本劃分為固定成本和變動成本的預(yù)算編制方法是( )。
A.固定預(yù)算
B.零基預(yù)算
C.滾動預(yù)算
D.彈性預(yù)算
標(biāo)準(zhǔn)答案： d
解析：彈性預(yù)算的編制前提是將成本按性態(tài)分析的要求，劃分為固定成本和變動成本。
17、 某公司2009年1-4月份預(yù)計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，當(dāng)月銷售當(dāng)月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)30%，再下月收現(xiàn)10%。則2009年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項目金額為( )萬元。
A.140
B.250
C.160
D.240
標(biāo)準(zhǔn)答案： a
解析：2009年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項目金額=200×10%+300×40%=140(萬元)
18、 某投資中心的資產(chǎn)為100000萬元，總公司的資金成本率為20%，該投資中心如果想實現(xiàn)10000萬元的剩余收益，則該中心的投資報酬率應(yīng)達(dá)到( )
A 10%
B 20%
C 30%
D 60%
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：剩余收益10000=投資中心的的資產(chǎn)100000×投資報酬率-投資中心的資產(chǎn)×資金成本率20%，投資報酬率=30%
19、 一項1000萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每年半年復(fù)利一次，年實際利率會高出名義利率( )
A.4%
B.0.24%
C.0.16%
D.0.8%
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：已知：M=2，r=8%
根據(jù)實際利率和名義利率之間關(guān)系式：i=(1+r/m)m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%
實際利率高出名義利率0.16%(8.16%-8%)。
20、 某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17;今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88，若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為( )
A下降
B不變
C上升
D難以確定
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，如果資產(chǎn)負(fù)債率相同，則權(quán)益乘數(shù)不變，那么影響凈資產(chǎn)收益率的主要因素就是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，即總資產(chǎn)凈利率。
去年總資產(chǎn)凈利率=5.73%×2.17=12.43%
今年總資產(chǎn)凈利率=4.88%×2.88=14.05%
所以：凈資產(chǎn)收益率比去年上升。
21、 下列結(jié)算方式中，適用于經(jīng)常性的、質(zhì)量與價格較為穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)的結(jié)算方式是( )。
A.內(nèi)部支票結(jié)算方式
B.轉(zhuǎn)賬通知單方式
C.內(nèi)部貨幣結(jié)算方式
D.銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：轉(zhuǎn)賬通知單結(jié)算方式，適用于經(jīng)常性的、質(zhì)量與價格較為穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)。參見教材321頁。
22、 A公司作為一投資中心，2008年資產(chǎn)的平均總額為4000萬元，其總資產(chǎn)報酬率為20%，權(quán)益乘數(shù)為4，負(fù)債平均利率為10%，所得稅率為40%。則2008年的凈資產(chǎn)收益率為( )
A20%
B25.5%
C30%
D40%
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：權(quán)益乘數(shù)為4, 2008年資產(chǎn)的平均總額為4000萬元,則,股東權(quán)益的平均總額為1000萬元，負(fù)債的平均總額為3000萬元。
EBIT=資產(chǎn)的平均總額×總資產(chǎn)報酬率
=4000×20%=800(萬元)
I=3000×10%=300(萬元)
則,凈利潤=(800-300)(1-40%)=300(萬元)
2008年的凈資產(chǎn)收益率=300÷1000=30%
23、 與產(chǎn)權(quán)比率相比，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析( )
A財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度
B債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度
C自有資金對償債風(fēng)險的承受能力
D所有者權(quán)益對投資人權(quán)益的保障程度
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：與產(chǎn)權(quán)比率相比，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度
產(chǎn)權(quán)比率反映所有者權(quán)益對投資人權(quán)益的保障程度，側(cè)重揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度和自有資金對償債風(fēng)險的承受能力
24、 下列各項不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是( )
A產(chǎn)品銷售價格
B固定成本
C利息費用
D產(chǎn)品銷售數(shù)量
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：利息費用影響財務(wù)杠桿系數(shù)的大小
25、 下列各項，關(guān)于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)缺點表述錯誤的是( )
A及時回籠資金，避免企業(yè)因賒銷造成的現(xiàn)金流量不足;
B節(jié)省收賬成本，降低壞賬損失風(fēng)險，有利于改善企業(yè)的財務(wù)狀況、提高資產(chǎn)的流動性。
C籌資成本較低
D限制條件多
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)點主要有：
(1)及時回籠資金，避免企業(yè)因賒銷造成的現(xiàn)金流量不足;
(2)節(jié)省收賬成本，降低壞賬損失風(fēng)險，有利于改善企業(yè)的財務(wù)狀況、提高資產(chǎn)的流動性。
應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的缺點主要有：
(1)籌資成本較高; (2)限制條件較多
1、 下列各項中,不屬于投資活動的是( )。
A. 購買國庫券
B. 購買無形資產(chǎn)
C. 支付股票股利
D. 將一臺設(shè)備投入某公司
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：購買國庫券，投資于外部項目均屬于狹義的投資活動。支付股票股利屬于籌資引起的活動，購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等均屬于廣義投資活動。
2、 下列各項中，關(guān)于金融環(huán)境的表述錯誤的是( )
A金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性四個基本特征
B金融市場按照屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場
C通貨膨脹條件下實行浮動利率會使得債權(quán)人的利益受到損害
D純利率是指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：通貨膨脹條件下實行固定利率會使得債權(quán)人的利益受到損害，可以使債權(quán)人減少損失。
3、 某投資組合的風(fēng)險收益率為8%，市場組合的平均收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%。則該投資組合的貝他值為( )
A 1.6
B 1
C 1.2
D 0.8
標(biāo)準(zhǔn)答案： a
解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：
投資組合風(fēng)險收益率8%
=貝他值×(市場組合的平均收益率10%-無風(fēng)險收益率5%)
所以：貝他值=8%/(10%-5%)=1.6
4、 已知(P/F，8%，5)=0.6806; (F/P,8%,5)=1.4693;(P/A,8%,5)=3.9927 ;(F/A，8%，5)=5.8666則i=8%,n=6時的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為( )。
A.1.4693
B.6.3359
C.4.3121
D.4.9927
標(biāo)準(zhǔn)答案： d
解析：
即付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)*(1+i)
=(P/A,8%,6-1)+1
=3.9927+1
=4.9927
5、 已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設(shè)起點一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等。經(jīng)預(yù)計該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是( )
A.3.2
B.5.5
C.2.5
D.4
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：由于建設(shè)起點一次投入資金，且建設(shè)期為0，所以
靜態(tài)投資回收期=投資額/NCF=2.5
NCF(P/A，IRR，8)-投資額=0
(P/A，IRR，8)=投資額/NCF=2.5
6、 某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，則該項目的年等額凈回收額約為( )萬元。
A.2000
B.2638
C.37910
D.50000
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：項目的年等額凈回收額=項目的凈現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2638萬元
7、 某普通股股票現(xiàn)行市場價格每股50元，認(rèn)股權(quán)證規(guī)定認(rèn)購價格為40元，每張認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購2張普通股股票。則每張認(rèn)股權(quán)證的理論價值為( )元。
A.10
B.20
C.5
D.15
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：每張認(rèn)股權(quán)證的理論價值
=(普通股市場價格-普通股認(rèn)購價格)×認(rèn)股權(quán)證換股比率=(50-40)×2=20(元)。
8、 某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的每股股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為5%，市場組合的必要收益率等于10%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價值為( )元。
A.50
B.100
C.45
D.110
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：該股票的預(yù)期收益率=5%+1.2×(10%-5%)=11%
該股票的價值=6/(11%-5%)=100(元)。
9、 某企業(yè)全年需要A材料3600噸，單價100元/噸，目前每次的訂貨量和訂貨成本分別為600噸和400元，訂貨提前期為10天，保險儲備為50噸，則該企業(yè)再訂貨點為( )噸(一年360天)
A100
B600
C150
D240
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：每天耗用量=3600÷360=10噸
再訂貨點=10×10+50=150噸
10、 采用存貨模型確定現(xiàn)金持有量時，應(yīng)考慮的成本因素是( )
A管理成本和轉(zhuǎn)換成本
B持有成本和短缺成本
C持有成本和轉(zhuǎn)換成本
D機會成本和短缺成本
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：存貨模型確定持有量時，主要考慮的成本因素是持有成本和轉(zhuǎn)換成本。
11、 某企業(yè)固定資產(chǎn)為700萬元，永久性流動資產(chǎn)為300萬元，臨時性流動資產(chǎn)為100萬元。已知長期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金800萬元，則該企業(yè)采取的是()。
A配合型融資政策
B.激進型融資政策
C.穩(wěn)健型融資政策
D.保守型融資政策
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：長期資金來源800萬元小于永久性資產(chǎn)(700+300)萬元，
臨時性流動負(fù)債=(700+300+100)-800=300萬元大于臨時性流動資產(chǎn)100萬元，所以該企業(yè)采用激進型融資政策
12、 C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則該公司經(jīng)營杠桿系數(shù)是( )。
A.1.43
B.1.2
C.1.14
D.1.08
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：稅前利潤=800/(1-20%)=1000(萬元)
息稅前利潤=稅前利潤+利息費用
=1000+10000×50%×8%
=1400(萬元)
邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本
=1400+(600-400)
=1600(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤
=1600/1400=1.14
13、 下列各項屬于酌量性固定成本的是( )
A機器設(shè)備折舊費
B長期租賃費
C廣告費
D職工最低工資
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：ABD均屬于約束性固定成本
14、 在確定企業(yè)收益分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“控制權(quán)”屬于( )
A 股東因素
B 公司因素
C 法律因素
D 債務(wù)契約因素
標(biāo)準(zhǔn)答案： a
解析：參見教材242頁，股東在收入、控制權(quán)、稅賦、風(fēng)險及投資機會等方面的考慮也會對企業(yè)的收益分配政策產(chǎn)生影響。
15、 按照剩余股利政策，假定某公司的盈余緊密配合，產(chǎn)權(quán)比率為2/3，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應(yīng)從稅后凈利中保留( )用于投資需要.
A400萬元
B200萬元
C360萬元
D240萬元
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：產(chǎn)權(quán)比率為2/3，
計劃投資所需權(quán)益資金=600×3/5=360萬元
稅后凈利中應(yīng)保留360萬元用于投資.
16、 需按成本性態(tài)分析的方法將企業(yè)成本劃分為固定成本和變動成本的預(yù)算編制方法是( )。
A.固定預(yù)算
B.零基預(yù)算
C.滾動預(yù)算
D.彈性預(yù)算
標(biāo)準(zhǔn)答案： d
解析：彈性預(yù)算的編制前提是將成本按性態(tài)分析的要求，劃分為固定成本和變動成本。
17、 某公司2009年1-4月份預(yù)計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，當(dāng)月銷售當(dāng)月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)30%，再下月收現(xiàn)10%。則2009年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項目金額為( )萬元。
A.140
B.250
C.160
D.240
標(biāo)準(zhǔn)答案： a
解析：2009年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項目金額=200×10%+300×40%=140(萬元)
18、 某投資中心的資產(chǎn)為100000萬元，總公司的資金成本率為20%，該投資中心如果想實現(xiàn)10000萬元的剩余收益，則該中心的投資報酬率應(yīng)達(dá)到( )
A 10%
B 20%
C 30%
D 60%
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：剩余收益10000=投資中心的的資產(chǎn)100000×投資報酬率-投資中心的資產(chǎn)×資金成本率20%，投資報酬率=30%
19、 一項1000萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每年半年復(fù)利一次，年實際利率會高出名義利率( )
A.4%
B.0.24%
C.0.16%
D.0.8%
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：已知：M=2，r=8%
根據(jù)實際利率和名義利率之間關(guān)系式：i=(1+r/m)m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%
實際利率高出名義利率0.16%(8.16%-8%)。
20、 某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17;今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88，若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為( )
A下降
B不變
C上升
D難以確定
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，如果資產(chǎn)負(fù)債率相同，則權(quán)益乘數(shù)不變，那么影響凈資產(chǎn)收益率的主要因素就是銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，即總資產(chǎn)凈利率。
去年總資產(chǎn)凈利率=5.73%×2.17=12.43%
今年總資產(chǎn)凈利率=4.88%×2.88=14.05%
所以：凈資產(chǎn)收益率比去年上升。
21、 下列結(jié)算方式中，適用于經(jīng)常性的、質(zhì)量與價格較為穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)的結(jié)算方式是( )。
A.內(nèi)部支票結(jié)算方式
B.轉(zhuǎn)賬通知單方式
C.內(nèi)部貨幣結(jié)算方式
D.銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：轉(zhuǎn)賬通知單結(jié)算方式，適用于經(jīng)常性的、質(zhì)量與價格較為穩(wěn)定的往來業(yè)務(wù)。參見教材321頁。
22、 A公司作為一投資中心，2008年資產(chǎn)的平均總額為4000萬元，其總資產(chǎn)報酬率為20%，權(quán)益乘數(shù)為4，負(fù)債平均利率為10%，所得稅率為40%。則2008年的凈資產(chǎn)收益率為( )
A20%
B25.5%
C30%
D40%
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：權(quán)益乘數(shù)為4, 2008年資產(chǎn)的平均總額為4000萬元,則,股東權(quán)益的平均總額為1000萬元，負(fù)債的平均總額為3000萬元。
EBIT=資產(chǎn)的平均總額×總資產(chǎn)報酬率
=4000×20%=800(萬元)
I=3000×10%=300(萬元)
則,凈利潤=(800-300)(1-40%)=300(萬元)
2008年的凈資產(chǎn)收益率=300÷1000=30%
23、 與產(chǎn)權(quán)比率相比，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析( )
A財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度
B債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度
C自有資金對償債風(fēng)險的承受能力
D所有者權(quán)益對投資人權(quán)益的保障程度
標(biāo)準(zhǔn)答案： b
解析：與產(chǎn)權(quán)比率相比，資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度
產(chǎn)權(quán)比率反映所有者權(quán)益對投資人權(quán)益的保障程度，側(cè)重揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度和自有資金對償債風(fēng)險的承受能力
24、 下列各項不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是( )
A產(chǎn)品銷售價格
B固定成本
C利息費用
D產(chǎn)品銷售數(shù)量
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：利息費用影響財務(wù)杠桿系數(shù)的大小
25、 下列各項，關(guān)于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)缺點表述錯誤的是( )
A及時回籠資金，避免企業(yè)因賒銷造成的現(xiàn)金流量不足;
B節(jié)省收賬成本，降低壞賬損失風(fēng)險，有利于改善企業(yè)的財務(wù)狀況、提高資產(chǎn)的流動性。
C籌資成本較低
D限制條件多
標(biāo)準(zhǔn)答案： c
解析：應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的優(yōu)點主要有：
(1)及時回籠資金，避免企業(yè)因賒銷造成的現(xiàn)金流量不足;
(2)節(jié)省收賬成本，降低壞賬損失風(fēng)險，有利于改善企業(yè)的財務(wù)狀況、提高資產(chǎn)的流動性。
應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資的缺點主要有：
(1)籌資成本較高; (2)限制條件較多