最近，股神巴菲特在美國市場上的表現(xiàn)引人關(guān)注。他不僅頻繁出手相繼買進(jìn)高盛、通用電氣等股票；而且還在《紐約時報(bào)》上公開唱多美國股票，表示自己一直在購買美國股票，看好美國股市，鼓勵投資者像他一樣勇敢地建倉美股，“如果你想等到知更鳥報(bào)春，那春天就快結(jié)束了”。
由于當(dāng)前全球股市陷入恐慌的原因，巴菲特唱多美國股市之舉，并沒有得到市場的回應(yīng)。相反，還引發(fā)了不少投資者及市場人士對巴菲特的質(zhì)疑。即便是在A股市場上，也有人懷疑巴菲特晚節(jié)不保。但盡管如此，在國內(nèi)市場上，由于A股持續(xù)大跌了70%，因此，不少中小投資者還是希望投資基金等國內(nèi)機(jī)構(gòu)，能夠向巴菲特學(xué)習(xí)，積極買進(jìn)股票，以便早日鑄就A股大底。
投資者的這份心情是不難理解的。在A股市場大跌了70%的情況下，投資者人心思漲，不愿意看到股市再繼續(xù)下跌。而且在股指暴跌了70%之后，A股市場的投資價(jià)值也得以體現(xiàn)，從中長線的角度來看，目前買進(jìn)股票將來肯定可以賺錢。因此，投資者希望投資基金能夠象巴菲特那樣站出來買進(jìn)股票，在股市中起到表率帶頭作用，以便A股市場早日扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的頹勢。
但投資者的這份愿望極有可能落空。這不僅僅是國內(nèi)的許多投資基金對巴菲特的唱多并不認(rèn)同，因?yàn)閺臍v史的經(jīng)驗(yàn)來看，巴菲特對行情的研判往往早于市場數(shù)月到半年的時間。更加重要的是，國內(nèi)的投資基金根本就學(xué)習(xí)不了巴菲特?？荚嚧笫占?BR> 巴菲特是典型的價(jià)值投資者。他所買入的股票往往都是有投資價(jià)值的。這類股票，即便是買進(jìn)后股票下跌，但長期持有，上市公司每年的分紅也可以給巴菲特帶來豐厚的回報(bào)。如2000年巴菲特買進(jìn)中國石油H股就是如此。雖然巴菲特在買進(jìn)中國石油H股的最初三年里，其股票本身有時還處于套牢狀態(tài)，但中國石油每年豐厚的現(xiàn)金分紅仍然給了巴菲特以可觀的回報(bào)。而這種投資價(jià)值卻正是A股市場所缺少的。雖然目前A股的股價(jià)回落了不少，但上市公司自覺回報(bào)股東的意識仍然薄弱。因此，A股市場很難進(jìn)行巴菲特那種真正意義上的價(jià)值投資。
除了投資價(jià)值的因素之外，供求規(guī)律也影響到投資基金的長期投資問題。因?yàn)橹袊墒惺鞘澜缟蠑U(kuò)容最快的股市。在為上市公司融資服務(wù)的宗旨下，新股發(fā)行與再融資成為中國股市的巨大困擾。而大小非的上市流通，更是大大地改變了股市的供求關(guān)系。大小非不僅是已流通A股股份的兩倍，而且其持股成本極其低廉，令當(dāng)前乃至今后幾年的A股市場都面臨著巨大的擴(kuò)容壓力。
投資基金也沒有巴菲特那樣對基金的高度自主權(quán)。巴菲特買進(jìn)股票后可以套牢數(shù)年而捂股不動，其持股一只股票的時間可以長達(dá)七八年。但投資基金不可能做到這一點(diǎn)?；鸾?jīng)理必須面對短期盈利的壓力。一旦基金沒有盈利，或在同行中盈利偏低，則基金經(jīng)理有隨時走人的風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資基金守不住真正意義上的長線。在投資的過程中，巴菲特可以拋空自己所持有的股票，但股票基金最少也要保留60%的股票倉位，這就使得巴菲特在進(jìn)行抄底操作時資金充足，而投資基金的抄底資金相對有限。
此外，國內(nèi)股市也缺少穩(wěn)健的投資品種。在目前市場環(huán)境下，投資基金也就很難學(xué)習(xí)巴菲特了。
由于當(dāng)前全球股市陷入恐慌的原因，巴菲特唱多美國股市之舉，并沒有得到市場的回應(yīng)。相反，還引發(fā)了不少投資者及市場人士對巴菲特的質(zhì)疑。即便是在A股市場上，也有人懷疑巴菲特晚節(jié)不保。但盡管如此，在國內(nèi)市場上，由于A股持續(xù)大跌了70%，因此，不少中小投資者還是希望投資基金等國內(nèi)機(jī)構(gòu)，能夠向巴菲特學(xué)習(xí)，積極買進(jìn)股票，以便早日鑄就A股大底。
投資者的這份心情是不難理解的。在A股市場大跌了70%的情況下，投資者人心思漲，不愿意看到股市再繼續(xù)下跌。而且在股指暴跌了70%之后，A股市場的投資價(jià)值也得以體現(xiàn)，從中長線的角度來看，目前買進(jìn)股票將來肯定可以賺錢。因此，投資者希望投資基金能夠象巴菲特那樣站出來買進(jìn)股票，在股市中起到表率帶頭作用，以便A股市場早日扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的頹勢。
但投資者的這份愿望極有可能落空。這不僅僅是國內(nèi)的許多投資基金對巴菲特的唱多并不認(rèn)同，因?yàn)閺臍v史的經(jīng)驗(yàn)來看，巴菲特對行情的研判往往早于市場數(shù)月到半年的時間。更加重要的是，國內(nèi)的投資基金根本就學(xué)習(xí)不了巴菲特?？荚嚧笫占?BR> 巴菲特是典型的價(jià)值投資者。他所買入的股票往往都是有投資價(jià)值的。這類股票，即便是買進(jìn)后股票下跌，但長期持有，上市公司每年的分紅也可以給巴菲特帶來豐厚的回報(bào)。如2000年巴菲特買進(jìn)中國石油H股就是如此。雖然巴菲特在買進(jìn)中國石油H股的最初三年里，其股票本身有時還處于套牢狀態(tài)，但中國石油每年豐厚的現(xiàn)金分紅仍然給了巴菲特以可觀的回報(bào)。而這種投資價(jià)值卻正是A股市場所缺少的。雖然目前A股的股價(jià)回落了不少，但上市公司自覺回報(bào)股東的意識仍然薄弱。因此，A股市場很難進(jìn)行巴菲特那種真正意義上的價(jià)值投資。
除了投資價(jià)值的因素之外，供求規(guī)律也影響到投資基金的長期投資問題。因?yàn)橹袊墒惺鞘澜缟蠑U(kuò)容最快的股市。在為上市公司融資服務(wù)的宗旨下，新股發(fā)行與再融資成為中國股市的巨大困擾。而大小非的上市流通，更是大大地改變了股市的供求關(guān)系。大小非不僅是已流通A股股份的兩倍，而且其持股成本極其低廉，令當(dāng)前乃至今后幾年的A股市場都面臨著巨大的擴(kuò)容壓力。
投資基金也沒有巴菲特那樣對基金的高度自主權(quán)。巴菲特買進(jìn)股票后可以套牢數(shù)年而捂股不動，其持股一只股票的時間可以長達(dá)七八年。但投資基金不可能做到這一點(diǎn)?；鸾?jīng)理必須面對短期盈利的壓力。一旦基金沒有盈利，或在同行中盈利偏低，則基金經(jīng)理有隨時走人的風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資基金守不住真正意義上的長線。在投資的過程中，巴菲特可以拋空自己所持有的股票，但股票基金最少也要保留60%的股票倉位，這就使得巴菲特在進(jìn)行抄底操作時資金充足，而投資基金的抄底資金相對有限。
此外，國內(nèi)股市也缺少穩(wěn)健的投資品種。在目前市場環(huán)境下，投資基金也就很難學(xué)習(xí)巴菲特了。