三、收益法中各項指標的確定
收益法中的主要指標有三個，即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。
（一）收益額
1.收益法運用中，收益額的確定是關(guān)鍵。應把握以下兩點。
（1）收益額指的是資產(chǎn)使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的。
（2）收益額必須是由被評估資產(chǎn)直接形成的，不是由該項資產(chǎn)形成的收益分離出來
2.關(guān)于收益額的構(gòu)成，以企業(yè)為例，目前有幾種觀點：
（1）稅后利潤，即凈利潤；
（2）現(xiàn)金流量；
（3）利潤總額。
3.收益額的選擇：
（1）評估人員應根據(jù)所評估資產(chǎn)的類型、特點以及評估目的決定
（2）重要地是準確反映資產(chǎn)收益，并與折現(xiàn)率或本金化率口徑保持一致。
（二）折現(xiàn)率和本金化率
1.折現(xiàn)的內(nèi)涵。
折現(xiàn)作為一個時間優(yōu)先的概念（即貨幣的時間價值），認為將來的收益或利益低于現(xiàn)在的同樣收益或利益，并且，隨著收益時間向?qū)硗七t的程度而有系統(tǒng)地降低價值。
2.折現(xiàn)率是一種特定條件下的收益率（是預期投資報酬率）。
收益率越高，資產(chǎn)評估值越低。
3.折現(xiàn)率的確定
（1）折現(xiàn)率與資產(chǎn)以及所有者使用效果有關(guān)。
（2）一般來說，折現(xiàn)率應包含無風險利率、風險報酬率和通貨膨脹率。
①無風險利率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平。
②風險報酬率則是指冒風險取得的報酬與資產(chǎn)的比率。每一種資產(chǎn)投資，由于其使用條件、用途不同，行業(yè)不同，風險也不一樣，因此，折現(xiàn)率也不相同。它要由評估人員根據(jù)社會、行業(yè)、企業(yè)和評估對象的資產(chǎn)收益水平綜合分析確定。
4.折現(xiàn)率選擇時還要注意所選收益額的計算口徑應與折現(xiàn)率的口徑保持一致。
5.本金化率與折現(xiàn)率的關(guān)系
在本質(zhì)上是沒有區(qū)別的。
但是二者適用場合不同。習慣上人們稱折現(xiàn)率是將未來有限期的預期收益折算成現(xiàn)值的比率，用于有限期預期收益還原，本金化率則是將未來永續(xù)性預期收益折算成現(xiàn)值的比率。
二者是否相等，主要取決于同一資產(chǎn)在未來長短不同的時期所面臨的風險是否相同。
（三）收益期限
1.收益期限含義：指資產(chǎn)收益的期間，通常指收益年期。
2.收益期限確定
（1）由評估人員根據(jù)未來獲利情況、損耗情況等確定
（2）根據(jù)法律、契約和合同規(guī)定確定。
四、收益法評估資產(chǎn)的程序及其優(yōu)缺點分析
（一）收益法評估資產(chǎn)的步驟
1.收集驗證有關(guān)經(jīng)營、財務狀況的信息資料。
2.計算和對比分析有關(guān)指標及其變化趨勢。
3.預測資產(chǎn)未來預期收益，確定折現(xiàn)率或本金化率。
4.將預期收益折現(xiàn)或本金化處理，確定被評估資產(chǎn)價值。
（二）收益法評估資產(chǎn)的優(yōu)缺點
1.采用收益法評估資產(chǎn)的優(yōu)點是：
（1）能真實和較準確地反映企業(yè)本金化的價值；
（2）與投資決策相結(jié)合，應用此法評估的資產(chǎn)價值，易為買賣雙方所接受。
2.采用收益法評估資產(chǎn)的缺點是：
（1）預期收益額預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響。
（2）適用范圍較小，一般適用企業(yè)整體資產(chǎn)和可預測未來收益的單項資產(chǎn)評估。
收益法中的主要指標有三個，即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。
（一）收益額
1.收益法運用中，收益額的確定是關(guān)鍵。應把握以下兩點。
（1）收益額指的是資產(chǎn)使用帶來的未來收益期望值，是通過預測分析獲得的。
（2）收益額必須是由被評估資產(chǎn)直接形成的，不是由該項資產(chǎn)形成的收益分離出來
2.關(guān)于收益額的構(gòu)成，以企業(yè)為例，目前有幾種觀點：
（1）稅后利潤，即凈利潤；
（2）現(xiàn)金流量；
（3）利潤總額。
3.收益額的選擇：
（1）評估人員應根據(jù)所評估資產(chǎn)的類型、特點以及評估目的決定
（2）重要地是準確反映資產(chǎn)收益，并與折現(xiàn)率或本金化率口徑保持一致。
（二）折現(xiàn)率和本金化率
1.折現(xiàn)的內(nèi)涵。
折現(xiàn)作為一個時間優(yōu)先的概念（即貨幣的時間價值），認為將來的收益或利益低于現(xiàn)在的同樣收益或利益，并且，隨著收益時間向?qū)硗七t的程度而有系統(tǒng)地降低價值。
2.折現(xiàn)率是一種特定條件下的收益率（是預期投資報酬率）。
收益率越高，資產(chǎn)評估值越低。
3.折現(xiàn)率的確定
（1）折現(xiàn)率與資產(chǎn)以及所有者使用效果有關(guān)。
（2）一般來說，折現(xiàn)率應包含無風險利率、風險報酬率和通貨膨脹率。
①無風險利率是指資產(chǎn)在一般條件下的獲利水平。
②風險報酬率則是指冒風險取得的報酬與資產(chǎn)的比率。每一種資產(chǎn)投資，由于其使用條件、用途不同，行業(yè)不同，風險也不一樣，因此，折現(xiàn)率也不相同。它要由評估人員根據(jù)社會、行業(yè)、企業(yè)和評估對象的資產(chǎn)收益水平綜合分析確定。
4.折現(xiàn)率選擇時還要注意所選收益額的計算口徑應與折現(xiàn)率的口徑保持一致。
5.本金化率與折現(xiàn)率的關(guān)系
在本質(zhì)上是沒有區(qū)別的。
但是二者適用場合不同。習慣上人們稱折現(xiàn)率是將未來有限期的預期收益折算成現(xiàn)值的比率，用于有限期預期收益還原，本金化率則是將未來永續(xù)性預期收益折算成現(xiàn)值的比率。
二者是否相等，主要取決于同一資產(chǎn)在未來長短不同的時期所面臨的風險是否相同。
（三）收益期限
1.收益期限含義：指資產(chǎn)收益的期間，通常指收益年期。
2.收益期限確定
（1）由評估人員根據(jù)未來獲利情況、損耗情況等確定
（2）根據(jù)法律、契約和合同規(guī)定確定。
四、收益法評估資產(chǎn)的程序及其優(yōu)缺點分析
（一）收益法評估資產(chǎn)的步驟
1.收集驗證有關(guān)經(jīng)營、財務狀況的信息資料。
2.計算和對比分析有關(guān)指標及其變化趨勢。
3.預測資產(chǎn)未來預期收益，確定折現(xiàn)率或本金化率。
4.將預期收益折現(xiàn)或本金化處理，確定被評估資產(chǎn)價值。
（二）收益法評估資產(chǎn)的優(yōu)缺點
1.采用收益法評估資產(chǎn)的優(yōu)點是：
（1）能真實和較準確地反映企業(yè)本金化的價值；
（2）與投資決策相結(jié)合，應用此法評估的資產(chǎn)價值，易為買賣雙方所接受。
2.采用收益法評估資產(chǎn)的缺點是：
（1）預期收益額預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來不可預見因素的影響。
（2）適用范圍較小，一般適用企業(yè)整體資產(chǎn)和可預測未來收益的單項資產(chǎn)評估。