參考答案
一、單選題
1．B
2．A
3．B
解析：長(zhǎng)期利率下調(diào)，預(yù)期房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)降低。一是會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值提高，利用降低的利率對(duì)現(xiàn)金流折現(xiàn)，會(huì)使投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值增加，提升房地產(chǎn)現(xiàn)值；二是會(huì)減少投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低投資成本；三是會(huì)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)（居民儲(chǔ)蓄量減少，貸款購(gòu)房量由于成本降低而增加），從而會(huì)帶動(dòng)投資需求上升。
4．B
5．A
6．B
解析：（100＋30）÷70＝1．9（年）。
7．A
8．D
解析：“城市或區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與布局”屬于經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，“人口數(shù)量與結(jié)構(gòu)”屬于社會(huì)環(huán)境因素，“土地資源狀況”屬于資源環(huán)境因素，“信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用”屬于技術(shù)環(huán)境因素。
9．D
10．A
11．B
12．D
13．C
14．B
解析：8000×40%/（9%÷12）×［1－1/（1＋9%/12）20×12］＝35．57（萬(wàn)元）。
15．B
解析： 年份 0 1 2 3 4 5
現(xiàn)金流量 30 30 30 30 30
現(xiàn)金流出量 100
凈現(xiàn)金流量 －100 30 30 30 30 30
NPV
（i＝10%） 凈現(xiàn)值 －100 27．27 24．79 22．54 20．49 18．63
累計(jì)凈現(xiàn)值 －100 －72．73 －47．94 －25．4 －4．91 13．72
動(dòng)態(tài)投資回收期＝［累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正值的期數(shù)－1］＋［上期累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/當(dāng)期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值］＝（5－1）＋4．91/18．63＝4．26（年）。
一、單選題
1．B
2．A
3．B
解析：長(zhǎng)期利率下調(diào)，預(yù)期房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)降低。一是會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值提高，利用降低的利率對(duì)現(xiàn)金流折現(xiàn)，會(huì)使投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值增加，提升房地產(chǎn)現(xiàn)值；二是會(huì)減少投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低投資成本；三是會(huì)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)（居民儲(chǔ)蓄量減少，貸款購(gòu)房量由于成本降低而增加），從而會(huì)帶動(dòng)投資需求上升。
4．B
5．A
6．B
解析：（100＋30）÷70＝1．9（年）。
7．A
8．D
解析：“城市或區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與布局”屬于經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，“人口數(shù)量與結(jié)構(gòu)”屬于社會(huì)環(huán)境因素，“土地資源狀況”屬于資源環(huán)境因素，“信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用”屬于技術(shù)環(huán)境因素。
9．D
10．A
11．B
12．D
13．C
14．B
解析：8000×40%/（9%÷12）×［1－1/（1＋9%/12）20×12］＝35．57（萬(wàn)元）。
15．B
解析： 年份 0 1 2 3 4 5
現(xiàn)金流量 30 30 30 30 30
現(xiàn)金流出量 100
凈現(xiàn)金流量 －100 30 30 30 30 30
NPV
（i＝10%） 凈現(xiàn)值 －100 27．27 24．79 22．54 20．49 18．63
累計(jì)凈現(xiàn)值 －100 －72．73 －47．94 －25．4 －4．91 13．72
動(dòng)態(tài)投資回收期＝［累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正值的期數(shù)－1］＋［上期累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/當(dāng)期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值］＝（5－1）＋4．91/18．63＝4．26（年）。