2009年CPA《財管》新制度考試真題(16)

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2.甲酒店是一家總部位于中國某市的五酒店集團。近年來,甲酒店在全國范圍內通過托管、合并與自建等方式大力發(fā)展經營業(yè)務。一家投資公司準備向甲酒店投資入股,現在正對甲酒店的財務狀況進行分析。為了進行比較,該投資公司選取了乙酒店作為參照對象,乙酒店是中國酒店業(yè)的龍頭企業(yè)j甲酒店和乙酒店的資產負債表數據與利潤表數據如下所示:
    兩家酒店的資產負債表對比
    2008年12月31日
    單位:萬元
     甲酒店
     乙酒店
    年末余額
     年初余額
     年末余額
     年初余額
    貨幣資金
    21 376
    22 659
    74 173
    67 775
    應收票據
    0
    900
    2
    11
    應收賬款
    7 985
    4 924
    3 271
     .4 092
    預付款項
    33 372
    15237
    1 765
    198
    應收利息
    O
    0
    1 046
    169
    應收股利
    O
    0
    277
    151
    其他應收款
    9 190
    10 617
    2 657
    3 210
    存貨
    24 106
    45 672
    1 257
    1 081
    其他流動資產
    39
    0
    0
    0
    流動資產合計
    96 068
    100009
    84448
    76 687
    可供出售金融資產
    0
    0
    90 92l
    395 650
    長期股權投資
    6 121
    6 174
    95 143
    99 223
    固定資產
    164 917
    93 684
    25 556
    27 989
    在建工程
    6 148
    9 337
    699
    865
    工程物資
    136
    0
    0
    0
    無形資產
    15 479
    8 958
    21 614
    22 086
    商譽
    0
    O
    1 100
    1 100
    長期待攤費用
    22 389
    10 475
    2 678
    1 667
    遞延所得稅資產
    2 307
    528
    37
    983
    非流動資產合計
    217 497
    129 156
    237 748
    549 563
    資產總計
    313 565
    229 165
    322 196
    626 250
    短期借款
    70 200
    50 200
    550
    1 100
    應付票據
    2 000
    O
    0
    O
    應付賬款
    6 336
    4 299
    5 471
    5 592
    預收款項
    8 089
    5 101
    2 286
    2 428
    應付職工薪酬
    1 043
    1 095
    7 392
    7 948
    應交稅費
    5 028
    5 442
    1 847
    4 033
    應付股利
    0
    69
    18
    643
    其他應付款
    31 380
    15 134
    3 310
    4 168
    一年內到期的非流動負債
    6 773
    6 500
    O
    O
    其他流動負債
    4
    0
    0
    0
    流動負債合計
    130 853
    87 840
    20 874
    25 912
    長期借款
    33 784
    41 564
    204
    204
    長期應付款
    12 713
    10 288
    O
    0
    專項應付款
    O
    2 635
    O
    0
    預計負債
    O
    0
    221
    0
    遞延所得稅負債
    1 081
    1 441
    18 111
    95 105
    其他非流動負債
    6 477
    8 368
    0
    0
    非流動負債合計
    54 055
    64 296
    18 536
    95 309
    負債合計
    184 908
    152 136
    39 410
    121 221
    股本
    36 868
    34 568
    60 324
    60 324
    資本公積
    49 002
    14 793
    133 909
    362 350
    盈余公積
    1 290
    1 159
    44 387
    41 835
    未分配利潤
    41 497
    26 509
    44 166
    40 520
    股東權益合計
    128 657
    77 029
    282 786
    505 029
    負債及股東權益總計
    313 565
    229 165
    322 196
    626 250
    兩家酒店的利潤表對比
    2008年度
    單位:萬元
     甲酒店
     乙酒店
    本年金額
     上年金額
     本年金額
     上年金額
    營業(yè)收入
    90 137
    61 182
    79 363
    83 476
    營業(yè)成本
    42 406
    23 385
    24 855
    25 441
    營業(yè)稅金及附加
    4 938
    3 056
    3 266
    3 419
    銷售費用
    1 736
    1 097
    23 056
    23 154
    管理費用
    27 586
    21 355
    17 504
    18 648
    財務費用
    6 638
    3 736
    1 745
    742
    資產減值損失
    904
    172
    32
    28
    投資收益(股權)
    -53
    55
    17 909
    18 565
    營業(yè)利潤
    5 876
    8 436
    30 304
    32 149
    營業(yè)外收入
    8 957
    11 236
    1 901
    341
    營業(yè)外支出
    134
    167
    82
    35
    利潤總額
    14 699
    19 505
    32 123
    32 455
    所得稅費用
    1 436
    2 342
    3 269
    4 495
    凈利潤
    13 263
    17 163
    28 854
    27 960
    注:假設利息費用等于財務費用。
    要求:
    (1)按照改進杜邦財務分析體系分別計算甲酒店與乙酒店2008年度的經營資產、經營負債、金融資產、金融負債、凈經營資產、凈負債、經營利潤和凈利息的金額,結果填入答題卷第l0頁給定的表格中。小數點后取三位小數。
    (2)根據改進杜邦財務分析體系分別計算甲酒店和乙酒店2008年度的經營利潤率、
    凈經營資產周轉次數、凈經營資產利潤率、凈利息率、經營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率、凈資產收益率,結果填入答題卷第ll頁給定的表格中。計算凈經營資產周轉次數和凈財務杠桿時小數點后取四位小數,其他百分率指標小數點后取三位小數。
    (3)以乙酒店為基準使用連環(huán)替代法并按照凈經營資產利潤率差異、凈利息率差異和凈財務杠桿差異的順序,計算甲酒店與乙酒店凈資產收益率差異的驅動因素,結果填入答題卷第12頁給定的表格中。凈財務杠桿小數點后取四位小數,其他百分率指標小數點后取三位小數。
    (4)根據要求(2)計算的指標結果,簡要指出甲酒店與乙酒店相比,在哪些方面存在不足?
    (5)使用傳統(tǒng)杜邦分析體系分別計算甲酒店與乙酒店的資產營運能力,并與改進杜邦體系的分析結果相比較,結果有何差異?并簡要說明理由。