第四章 國際金融法律制度
第一節(jié) 國際融資法律制度
一 國際貸款融資
國際貸款是指借款人以貸款協(xié)議形式向其他國家或地區(qū)的貸款人借貸資金的國際融資方式。主要有以下類型：
（一）政府貸款。一國政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。具有以下特征：
1.借貸雙方均為特定的政府組織，資金來源于貸款國財政預(yù)算收入。
2.具有利率低、附加費少的優(yōu)惠性質(zhì)。
3.一般為中長期貸款。貸款期10-30年。
4.大多帶有一定的附加條件。
5.主要為項目貸款。
（二）國際金融機構(gòu)貸款。國際金融機構(gòu)向借款人以貸款協(xié)議形式提供的優(yōu)惠貸款。具有以下特征：
1.貸款人是特定的國際金融機構(gòu)，借款人也受特定范圍限制。
2.資金發(fā)放含有鼓勵成員國從事開發(fā)項目，援助發(fā)展中國家特別是貧困國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)容，不同于以營利為目的的商業(yè)貸款。
3.貸款條件較優(yōu)惠。
4.通常為中長期貸款。
5.大多為開發(fā)性貸款，主要用于經(jīng)濟復(fù)興或開發(fā)性項目。
6.對貸款用途往往有嚴格限制。
（三）國際商業(yè)銀行貸款。一國的商業(yè)銀行（或國際金融機構(gòu)）作為貸款人以貸款協(xié)議方式向其他國家的借款人提供的商業(yè)貸款。具有以下特征：
1.貸款人與借款人一般不受特定身份限制。
2.貸款利率以國際金融市場利率為基礎(chǔ)。
3.主要為定期貸款和中短期貸款。
4.貸款用途不受特定范圍限制。
5.原則上受意思自治原則和相關(guān)國家立法支配及司法管轄，此外，也考慮國際慣例要求。
（四） 國際貸款協(xié)議
國際貸款協(xié)議通常包含約首、正文和結(jié)尾三部分。正文一般包括以下條款：
定義條款；貸款貨幣；貸款承諾；貸款期限；貸款利率；貸款費用；提款條款；償還貸款；先決條件；陳述與保證；約定事項；違約事件；債權(quán)讓與；稅收條款；抵銷條款；法律適用；司法管轄等。
二、國際債券融資
（一）國際債券的概念和類型
國際債券是一國政府機構(gòu)、金融機構(gòu)或工商企業(yè)為籌集資金而向外國投資者發(fā)行的可自由流轉(zhuǎn)的債券證券。分為外國債券和歐洲債券兩類。
外國債券是由債券發(fā)行人在某一外國的市場上以該國貨幣標價發(fā)行，并在該國證券市場交易的國際債券。 歐洲債券是由債券發(fā)行人以債券市場所在國以外的國際貨幣標價發(fā)行（通常同時在幾個國家發(fā)售）的國際債券。它們的區(qū)別：
1.在債券承銷上，外國債券常由債券發(fā)行地所在國的金融公司、證券公司或投資銀行承銷，歐洲債券常由國際性金融公司、證券公司或投資銀行組織不同國家的分銷商共同承銷；
2.在債券面值貨幣上，外國債券使用的貨幣只限于債券市場所在國的貨幣，歐洲債券可選擇貨幣標明債券面值；
3.在適用法律上，外國債券發(fā)行必須受發(fā)行地國家法律支配，往往必須履行特定的申請和注冊手續(xù)，在法律上被視為某種外國債券，歐洲債券發(fā)行一般不受發(fā)行地國家法律的管制，通常也無須向發(fā)行地國履行申請和注冊手續(xù)，法律適用問題在債券發(fā)行文件中確定。
（二）國際債券融資的當事人
當事人有債券發(fā)行人；債券擔保人；牽頭經(jīng)理人；承銷團與推銷集團；專業(yè)性中介機構(gòu)；支付及財務(wù)代理人；信托受托人；債券投資人。涉及的法律文件包括債券條款及細則、債券發(fā)行說明書、有關(guān)專業(yè)性報告、承銷協(xié)議與分銷協(xié)議、支付代理協(xié)議、信托契據(jù)文件等。
三、國際股票融資
（一）概念
國際股票融資是指符合發(fā)行條件的公司組織按照規(guī)定的程序向境外投資者發(fā)行可流轉(zhuǎn)股權(quán)證券的國際融資方式。
股票發(fā)行方式：
1.公慕發(fā)行。國際股票發(fā)行人根據(jù)法律規(guī)定，以招股章程形式向社會公眾投資人公開進行募股的行為。其發(fā)行程序、信息披露和有效認股確認均受到特別法規(guī)制。
2.私募發(fā)行。是國際股票發(fā)行人根據(jù)法律的許可，以招股信息備忘錄或類似形式向特定范圍和特定數(shù)量的專業(yè)性機構(gòu)投資人以直接要約承諾方式進行售股的行為。其發(fā)售程序、信息披露和有效認股確認受到較寬松的法律控制。
（二）國際股票上市的基本條件
1.利益沖突的排除。
2.預(yù)期市值符合標準。
3.符合公眾持股要求；
4.持續(xù)的營業(yè)記錄；
5.股份可以自由轉(zhuǎn)讓；
6.發(fā)行人承諾負擔上市后的持續(xù)性責任。
四、國際項目融資
（一）概念
國際項目融資是投資者對一個大型工程項目貸款或投資，該項目建成后，再用項目生產(chǎn)的產(chǎn)品收入來償還融資者的投資或貸款，或用該項目經(jīng)營收入來償還項目投資。融資過程中可能遇見信用風險、完工風險、生產(chǎn)供應(yīng)風險、政治風險等。
（二）基本類型
1、 非公司型合作項目融資
2、 項目公司融資
3、 生產(chǎn)支付型項目融資
4、 BOT項目融資
（三）國際項目融資的風險
1、 信用風險
2、 完工風險
3、 生產(chǎn)和供應(yīng)風險
4、 市場銷售風險
5、 政治風險
（四）國際項目融資中的法律文件法律文件
1.貸款協(xié)議；
2.完工擔保協(xié)議；
3.原材料與能源長期供應(yīng)協(xié)議；
4.項目產(chǎn)品長期銷售協(xié)議；
5.現(xiàn)金流量缺額擔保協(xié)議。
第一節(jié) 國際融資法律制度
一 國際貸款融資
國際貸款是指借款人以貸款協(xié)議形式向其他國家或地區(qū)的貸款人借貸資金的國際融資方式。主要有以下類型：
（一）政府貸款。一國政府以其預(yù)算內(nèi)資金向另一國政府以特定協(xié)定方式提供的優(yōu)惠貸款。具有以下特征：
1.借貸雙方均為特定的政府組織，資金來源于貸款國財政預(yù)算收入。
2.具有利率低、附加費少的優(yōu)惠性質(zhì)。
3.一般為中長期貸款。貸款期10-30年。
4.大多帶有一定的附加條件。
5.主要為項目貸款。
（二）國際金融機構(gòu)貸款。國際金融機構(gòu)向借款人以貸款協(xié)議形式提供的優(yōu)惠貸款。具有以下特征：
1.貸款人是特定的國際金融機構(gòu)，借款人也受特定范圍限制。
2.資金發(fā)放含有鼓勵成員國從事開發(fā)項目，援助發(fā)展中國家特別是貧困國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)容，不同于以營利為目的的商業(yè)貸款。
3.貸款條件較優(yōu)惠。
4.通常為中長期貸款。
5.大多為開發(fā)性貸款，主要用于經(jīng)濟復(fù)興或開發(fā)性項目。
6.對貸款用途往往有嚴格限制。
（三）國際商業(yè)銀行貸款。一國的商業(yè)銀行（或國際金融機構(gòu)）作為貸款人以貸款協(xié)議方式向其他國家的借款人提供的商業(yè)貸款。具有以下特征：
1.貸款人與借款人一般不受特定身份限制。
2.貸款利率以國際金融市場利率為基礎(chǔ)。
3.主要為定期貸款和中短期貸款。
4.貸款用途不受特定范圍限制。
5.原則上受意思自治原則和相關(guān)國家立法支配及司法管轄，此外，也考慮國際慣例要求。
（四） 國際貸款協(xié)議
國際貸款協(xié)議通常包含約首、正文和結(jié)尾三部分。正文一般包括以下條款：
定義條款；貸款貨幣；貸款承諾；貸款期限；貸款利率；貸款費用；提款條款；償還貸款；先決條件；陳述與保證；約定事項；違約事件；債權(quán)讓與；稅收條款；抵銷條款；法律適用；司法管轄等。
二、國際債券融資
（一）國際債券的概念和類型
國際債券是一國政府機構(gòu)、金融機構(gòu)或工商企業(yè)為籌集資金而向外國投資者發(fā)行的可自由流轉(zhuǎn)的債券證券。分為外國債券和歐洲債券兩類。
外國債券是由債券發(fā)行人在某一外國的市場上以該國貨幣標價發(fā)行，并在該國證券市場交易的國際債券。 歐洲債券是由債券發(fā)行人以債券市場所在國以外的國際貨幣標價發(fā)行（通常同時在幾個國家發(fā)售）的國際債券。它們的區(qū)別：
1.在債券承銷上，外國債券常由債券發(fā)行地所在國的金融公司、證券公司或投資銀行承銷，歐洲債券常由國際性金融公司、證券公司或投資銀行組織不同國家的分銷商共同承銷；
2.在債券面值貨幣上，外國債券使用的貨幣只限于債券市場所在國的貨幣，歐洲債券可選擇貨幣標明債券面值；
3.在適用法律上，外國債券發(fā)行必須受發(fā)行地國家法律支配，往往必須履行特定的申請和注冊手續(xù)，在法律上被視為某種外國債券，歐洲債券發(fā)行一般不受發(fā)行地國家法律的管制，通常也無須向發(fā)行地國履行申請和注冊手續(xù)，法律適用問題在債券發(fā)行文件中確定。
（二）國際債券融資的當事人
當事人有債券發(fā)行人；債券擔保人；牽頭經(jīng)理人；承銷團與推銷集團；專業(yè)性中介機構(gòu)；支付及財務(wù)代理人；信托受托人；債券投資人。涉及的法律文件包括債券條款及細則、債券發(fā)行說明書、有關(guān)專業(yè)性報告、承銷協(xié)議與分銷協(xié)議、支付代理協(xié)議、信托契據(jù)文件等。
三、國際股票融資
（一）概念
國際股票融資是指符合發(fā)行條件的公司組織按照規(guī)定的程序向境外投資者發(fā)行可流轉(zhuǎn)股權(quán)證券的國際融資方式。
股票發(fā)行方式：
1.公慕發(fā)行。國際股票發(fā)行人根據(jù)法律規(guī)定，以招股章程形式向社會公眾投資人公開進行募股的行為。其發(fā)行程序、信息披露和有效認股確認均受到特別法規(guī)制。
2.私募發(fā)行。是國際股票發(fā)行人根據(jù)法律的許可，以招股信息備忘錄或類似形式向特定范圍和特定數(shù)量的專業(yè)性機構(gòu)投資人以直接要約承諾方式進行售股的行為。其發(fā)售程序、信息披露和有效認股確認受到較寬松的法律控制。
（二）國際股票上市的基本條件
1.利益沖突的排除。
2.預(yù)期市值符合標準。
3.符合公眾持股要求；
4.持續(xù)的營業(yè)記錄；
5.股份可以自由轉(zhuǎn)讓；
6.發(fā)行人承諾負擔上市后的持續(xù)性責任。
四、國際項目融資
（一）概念
國際項目融資是投資者對一個大型工程項目貸款或投資，該項目建成后，再用項目生產(chǎn)的產(chǎn)品收入來償還融資者的投資或貸款，或用該項目經(jīng)營收入來償還項目投資。融資過程中可能遇見信用風險、完工風險、生產(chǎn)供應(yīng)風險、政治風險等。
（二）基本類型
1、 非公司型合作項目融資
2、 項目公司融資
3、 生產(chǎn)支付型項目融資
4、 BOT項目融資
（三）國際項目融資的風險
1、 信用風險
2、 完工風險
3、 生產(chǎn)和供應(yīng)風險
4、 市場銷售風險
5、 政治風險
（四）國際項目融資中的法律文件法律文件
1.貸款協(xié)議；
2.完工擔保協(xié)議；
3.原材料與能源長期供應(yīng)協(xié)議；
4.項目產(chǎn)品長期銷售協(xié)議；
5.現(xiàn)金流量缺額擔保協(xié)議。