可轉(zhuǎn)換公司債券特有的基本要素
①基準(zhǔn)股票，是債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票，又稱正股。
②票面利率，一般低于普通債券利率，基于低于同期銀行存款利率。
③轉(zhuǎn)換價格可能使債券轉(zhuǎn)換成每股股份所支付的價格。
④轉(zhuǎn)股溢價比率，表示轉(zhuǎn)股價格與債券發(fā)行時的股份差異程度的指標(biāo)。轉(zhuǎn)股溢價比率＝（轉(zhuǎn)股價格－股票時價）／股票時價；
⑤贖回條款，贖回是指公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時，公司以事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。包括不贖回期、贖回時期、贖回價格、贖回條件四要素。它是發(fā)行公司向投資者轉(zhuǎn)移內(nèi)險的手段。實質(zhì)上是買入期權(quán)。
⑥回售條款，回售是指公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度或在一定條件下，可轉(zhuǎn)換債券持有人有權(quán)按事先約定的價格對所持債券賣給發(fā)行人。包括回售時間和回售價格兩要素。它是投資者向發(fā)行公司轉(zhuǎn)換風(fēng)險的方式，實質(zhì)上是一種賣出期權(quán)，保護(hù)了投資者利益。
⑦轉(zhuǎn)換期：可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成股票的期限，不一定與可轉(zhuǎn)換券的存續(xù)期限相同。有四種情況：發(fā)行后某日至到期日前；發(fā)行后某日期日前；發(fā)行后至到期日前；發(fā)行后至到期；
⑧轉(zhuǎn)股價格的調(diào)整，因股票價格產(chǎn)生較大幅波動，（特別是股票價格下躍）而對轉(zhuǎn)股價格的調(diào)整原因有：1、公司進(jìn)行股利分配包括股票的分紅或送紅股 2、股票的拆細(xì) 3、發(fā)行或配售低于轉(zhuǎn)股價格的公司股票及認(rèn)股權(quán)證 4、公司進(jìn)行資產(chǎn)重組、并購等行為，造成每股權(quán)益下降等。
可轉(zhuǎn)換債券發(fā)源于19世紀(jì)的美國，現(xiàn)在國際市場有三個：以倫敦為中心的歐洲市場，以瑞士為中心的瑞士市場和按11A規(guī)則動作的美國市場。我國1992年發(fā)行了境內(nèi)第一只可轉(zhuǎn)換債券——寶安轉(zhuǎn)券。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)經(jīng)省級人民政府或者國務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門推薦，報中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）審批；重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人提出申請，經(jīng)省級人民政府或者國務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門推薦，報中國證監(jiān)會審批，并抄報國家計劃委員會、國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會、中國人民銀行、國家國有資產(chǎn)管理局。對符合規(guī)定條件的，中國證監(jiān)會予以批準(zhǔn)。
發(fā)行主體有上市公司和重點國有企業(yè)（以下統(tǒng)稱發(fā)行人），在境內(nèi)發(fā)行的以人民幣認(rèn)購的可轉(zhuǎn)換公司債券。
上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10％以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7％；
（二）可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％；
（三）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％；
（四）募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；
（五）可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；
（六）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元；
（七）國務(wù)院證券委員會規(guī)定的其他條件。
重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合上條第（三）、（四）、（五）、（六）、（七）項條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年的財務(wù)報告已經(jīng)具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計；
（二）有明確、可行的企業(yè)改制和上市計劃；
（三）有可靠的償債能力；
（四）有具有代為清償債務(wù)能力的保證人的擔(dān)保。
有下列情形之一的，不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券：
（一）前一次發(fā)行的債券尚未募足的；
（二）對已發(fā)行的債券有延遲支付本息的事實，且仍處于繼續(xù)延期支付狀態(tài)的。
可轉(zhuǎn)換債券的最短期限為3年，最長期限為5年。上市公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券結(jié)束6個月后，重點國有企業(yè)改制且上市后按約定的條件可隨時轉(zhuǎn)換。
申請上市的可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)符合的條件：
1、經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)并公開發(fā)行；
2、可轉(zhuǎn)換債券的實際發(fā)行額在1億元以上
3、可轉(zhuǎn)換債券的期限在3年以上，但不超過5年
4、可轉(zhuǎn)換債券的利率不超過國家限定的利率水平
5、國家法律、法規(guī)及該證券交易所規(guī)定的其他條件。
停止可轉(zhuǎn)換債券交易的情形：
1、可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易期間，公司發(fā)布有關(guān)股份變動涉及調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的信息，應(yīng)當(dāng)暫停交易1天。
2、可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易期間，未轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券數(shù)量少于3000萬元時，證券交易所應(yīng)當(dāng)立即公告，并在3個交易日后停止其交易。可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換期結(jié)束前的10個工作日停止交易。
轉(zhuǎn)換期指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間。上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，在發(fā)行結(jié)束6個月后，持有人可以依據(jù)約定的條件隨時轉(zhuǎn)換股份。重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，在該企業(yè)改建為股份有限公司且其股票上市后，持有人可以依據(jù)約定的條件隨時轉(zhuǎn)換股份。
投資者申請轉(zhuǎn)換股份的債券面值須是交易單位的整數(shù)倍數(shù)，申請轉(zhuǎn)換成的股份須是整數(shù)股（每股面值1元），不足轉(zhuǎn)換1股的債券金額，到期還本付息，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金償還。轉(zhuǎn)股申請不能撤回。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每一季度結(jié)束后的2個工作日內(nèi)，向社會公布因可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股份所引起的股份變動情況。轉(zhuǎn)換為股份累計達(dá)到公司發(fā)行在外普通股的10％時，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時將有關(guān)情況予以公告。
法人因可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股份，直接或者間接持有上市公司發(fā)行在外的普通股達(dá)到5％時，應(yīng)當(dāng)在3個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會、證券交易所和上市公司作出書面報告，并向社會公告。
重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，轉(zhuǎn)換期滿時仍未轉(zhuǎn)換為股份的，利息一次性支付，不計復(fù)利。
可轉(zhuǎn)換公司債券到期未轉(zhuǎn)換的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書的約定，于期滿后5個工作日內(nèi)償還本息。
證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。
①基準(zhǔn)股票，是債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票，又稱正股。
②票面利率，一般低于普通債券利率，基于低于同期銀行存款利率。
③轉(zhuǎn)換價格可能使債券轉(zhuǎn)換成每股股份所支付的價格。
④轉(zhuǎn)股溢價比率，表示轉(zhuǎn)股價格與債券發(fā)行時的股份差異程度的指標(biāo)。轉(zhuǎn)股溢價比率＝（轉(zhuǎn)股價格－股票時價）／股票時價；
⑤贖回條款，贖回是指公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時，公司以事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。包括不贖回期、贖回時期、贖回價格、贖回條件四要素。它是發(fā)行公司向投資者轉(zhuǎn)移內(nèi)險的手段。實質(zhì)上是買入期權(quán)。
⑥回售條款，回售是指公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度或在一定條件下，可轉(zhuǎn)換債券持有人有權(quán)按事先約定的價格對所持債券賣給發(fā)行人。包括回售時間和回售價格兩要素。它是投資者向發(fā)行公司轉(zhuǎn)換風(fēng)險的方式，實質(zhì)上是一種賣出期權(quán)，保護(hù)了投資者利益。
⑦轉(zhuǎn)換期：可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成股票的期限，不一定與可轉(zhuǎn)換券的存續(xù)期限相同。有四種情況：發(fā)行后某日至到期日前；發(fā)行后某日期日前；發(fā)行后至到期日前；發(fā)行后至到期；
⑧轉(zhuǎn)股價格的調(diào)整，因股票價格產(chǎn)生較大幅波動，（特別是股票價格下躍）而對轉(zhuǎn)股價格的調(diào)整原因有：1、公司進(jìn)行股利分配包括股票的分紅或送紅股 2、股票的拆細(xì) 3、發(fā)行或配售低于轉(zhuǎn)股價格的公司股票及認(rèn)股權(quán)證 4、公司進(jìn)行資產(chǎn)重組、并購等行為，造成每股權(quán)益下降等。
可轉(zhuǎn)換債券發(fā)源于19世紀(jì)的美國，現(xiàn)在國際市場有三個：以倫敦為中心的歐洲市場，以瑞士為中心的瑞士市場和按11A規(guī)則動作的美國市場。我國1992年發(fā)行了境內(nèi)第一只可轉(zhuǎn)換債券——寶安轉(zhuǎn)券。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)經(jīng)省級人民政府或者國務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門推薦，報中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）審批；重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人提出申請，經(jīng)省級人民政府或者國務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門推薦，報中國證監(jiān)會審批，并抄報國家計劃委員會、國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會、中國人民銀行、國家國有資產(chǎn)管理局。對符合規(guī)定條件的，中國證監(jiān)會予以批準(zhǔn)。
發(fā)行主體有上市公司和重點國有企業(yè)（以下統(tǒng)稱發(fā)行人），在境內(nèi)發(fā)行的以人民幣認(rèn)購的可轉(zhuǎn)換公司債券。
上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10％以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7％；
（二）可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％；
（三）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％；
（四）募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；
（五）可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平；
（六）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元；
（七）國務(wù)院證券委員會規(guī)定的其他條件。
重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合上條第（三）、（四）、（五）、（六）、（七）項條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）最近3年連續(xù)盈利，且最近3年的財務(wù)報告已經(jīng)具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計；
（二）有明確、可行的企業(yè)改制和上市計劃；
（三）有可靠的償債能力；
（四）有具有代為清償債務(wù)能力的保證人的擔(dān)保。
有下列情形之一的，不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券：
（一）前一次發(fā)行的債券尚未募足的；
（二）對已發(fā)行的債券有延遲支付本息的事實，且仍處于繼續(xù)延期支付狀態(tài)的。
可轉(zhuǎn)換債券的最短期限為3年，最長期限為5年。上市公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券結(jié)束6個月后，重點國有企業(yè)改制且上市后按約定的條件可隨時轉(zhuǎn)換。
申請上市的可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)符合的條件：
1、經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)并公開發(fā)行；
2、可轉(zhuǎn)換債券的實際發(fā)行額在1億元以上
3、可轉(zhuǎn)換債券的期限在3年以上，但不超過5年
4、可轉(zhuǎn)換債券的利率不超過國家限定的利率水平
5、國家法律、法規(guī)及該證券交易所規(guī)定的其他條件。
停止可轉(zhuǎn)換債券交易的情形：
1、可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易期間，公司發(fā)布有關(guān)股份變動涉及調(diào)整轉(zhuǎn)股價格的信息，應(yīng)當(dāng)暫停交易1天。
2、可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易期間，未轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換公司債券數(shù)量少于3000萬元時，證券交易所應(yīng)當(dāng)立即公告，并在3個交易日后停止其交易。可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換期結(jié)束前的10個工作日停止交易。
轉(zhuǎn)換期指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間。上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，在發(fā)行結(jié)束6個月后，持有人可以依據(jù)約定的條件隨時轉(zhuǎn)換股份。重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，在該企業(yè)改建為股份有限公司且其股票上市后，持有人可以依據(jù)約定的條件隨時轉(zhuǎn)換股份。
投資者申請轉(zhuǎn)換股份的債券面值須是交易單位的整數(shù)倍數(shù)，申請轉(zhuǎn)換成的股份須是整數(shù)股（每股面值1元），不足轉(zhuǎn)換1股的債券金額，到期還本付息，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金償還。轉(zhuǎn)股申請不能撤回。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每一季度結(jié)束后的2個工作日內(nèi)，向社會公布因可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股份所引起的股份變動情況。轉(zhuǎn)換為股份累計達(dá)到公司發(fā)行在外普通股的10％時，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時將有關(guān)情況予以公告。
法人因可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股份，直接或者間接持有上市公司發(fā)行在外的普通股達(dá)到5％時，應(yīng)當(dāng)在3個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會、證券交易所和上市公司作出書面報告，并向社會公告。
重點國有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，轉(zhuǎn)換期滿時仍未轉(zhuǎn)換為股份的，利息一次性支付，不計復(fù)利。
可轉(zhuǎn)換公司債券到期未轉(zhuǎn)換的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書的約定，于期滿后5個工作日內(nèi)償還本息。
證券投資基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。