(三)股票與公司債券
股票和公司債券都是有價(jià)證券，并且同屬于資本證券;它們既有相同之處，又有質(zhì)的區(qū)別。它們的相同之處主要表現(xiàn)在：兩者都是投資手段，都是融資工具，體現(xiàn)著資本信用關(guān)系，它們既可以為投資者帶來(lái)收益，又能使公司籌集到從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金;兩者都是流通證券，可以在證券市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和買賣，并且，它們的市場(chǎng)價(jià)格都在不同程度上受到銀行利率的影響。
它們質(zhì)的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾方面：
1.投資性質(zhì)和各自所包含的權(quán)利不同。股票投資是一種長(zhǎng)期投資，股票投資者即成為公司的股東，與公司之間形成的是一種股東權(quán)與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系;而公司債券投資則是一種短期投資，公司債券持有人是公司的債權(quán)人，與公司之間形成的是一種借貸性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股票持有者享有的是一種綜合性股東權(quán)，有權(quán)從公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中獲得收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策;公司債券持有者享有的是債權(quán)，其內(nèi)容包括到期收取利息和本金的權(quán)利、債務(wù)人破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分取財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，以及在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的權(quán)利。
2.收益和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不同。股票持有者依法獲取的是股息和紅利，股息和紅利完全依賴于股份有限公司的經(jīng)營(yíng)狀況，數(shù)額事先難以確定。公司經(jīng)營(yíng)狀況好的，股東可獲得大大高于公司債券利息的收益;經(jīng)營(yíng)狀況不好的，則可低于公司債券利息，甚至分文不取。公司債券持有人依法獲取的收益是公司債券利息，并且數(shù)額事先已經(jīng)確定，不受公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響。在風(fēng)險(xiǎn)方面，股票持有者承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，而公司債券持有人則不承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。
3.投資風(fēng)險(xiǎn)程度不等。由于股票投資是一種長(zhǎng)期投資，股東不能退股，也不能獲取事先確定的股息和紅利，因而，投資風(fēng)險(xiǎn)是很大的。相比之下，公司債券則是一種風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)低得多的投資。
股票和公司債券都是有價(jià)證券，并且同屬于資本證券;它們既有相同之處，又有質(zhì)的區(qū)別。它們的相同之處主要表現(xiàn)在：兩者都是投資手段，都是融資工具，體現(xiàn)著資本信用關(guān)系，它們既可以為投資者帶來(lái)收益，又能使公司籌集到從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金;兩者都是流通證券，可以在證券市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和買賣，并且，它們的市場(chǎng)價(jià)格都在不同程度上受到銀行利率的影響。
它們質(zhì)的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾方面：
1.投資性質(zhì)和各自所包含的權(quán)利不同。股票投資是一種長(zhǎng)期投資，股票投資者即成為公司的股東，與公司之間形成的是一種股東權(quán)與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系;而公司債券投資則是一種短期投資，公司債券持有人是公司的債權(quán)人，與公司之間形成的是一種借貸性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股票持有者享有的是一種綜合性股東權(quán)，有權(quán)從公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中獲得收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策;公司債券持有者享有的是債權(quán)，其內(nèi)容包括到期收取利息和本金的權(quán)利、債務(wù)人破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分取財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，以及在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的權(quán)利。
2.收益和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不同。股票持有者依法獲取的是股息和紅利，股息和紅利完全依賴于股份有限公司的經(jīng)營(yíng)狀況，數(shù)額事先難以確定。公司經(jīng)營(yíng)狀況好的，股東可獲得大大高于公司債券利息的收益;經(jīng)營(yíng)狀況不好的，則可低于公司債券利息，甚至分文不取。公司債券持有人依法獲取的收益是公司債券利息，并且數(shù)額事先已經(jīng)確定，不受公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響。在風(fēng)險(xiǎn)方面，股票持有者承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，而公司債券持有人則不承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。
3.投資風(fēng)險(xiǎn)程度不等。由于股票投資是一種長(zhǎng)期投資，股東不能退股，也不能獲取事先確定的股息和紅利，因而，投資風(fēng)險(xiǎn)是很大的。相比之下，公司債券則是一種風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)低得多的投資。