(一)封閉式基金發(fā)行流程
封閉式基金的發(fā)行流程主要包括以下環(huán)節(jié)：
1．基金管理公司代表基金發(fā)起人在監(jiān)管機構(gòu)指定的報刊上刊登發(fā)行公告、招募說明書和基金器樂等文件。同時，進行路演等一系列的推介活動。
2．基金開始發(fā)行期間，通過證券營業(yè)所網(wǎng)點和商業(yè)銀行代銷渠道，向投資人發(fā)售基金單位。封閉式基金的募集期限為3個月，自該基金批準之日起計算。
3．發(fā)行期結(jié)束后，基金管理人不得動用已募集的資金進行投資，應將發(fā)行期間募集的資金劃人驗資帳戶，由有資格的機構(gòu)和個人進行驗資。封閉式基金自批準之日起3個月內(nèi)募集的資金超過該基金批準規(guī)模的80％的，該基金方可成立。
4．封閉式基金募集期滿時，其所募集的資金少于該基金批準規(guī)模的80％的，該基金不得成立?；鸢l(fā)起人必須承擔基金募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息必須在30天內(nèi)退還基金認購人。
(二)封閉式基金發(fā)行方式
從不同的的角度劃分，基金發(fā)行有不同的類型
1．公募與私募發(fā)行。
基金發(fā)行按發(fā)行對象及發(fā)行范圍可分為公募發(fā)生和私募發(fā)行。我國《證券投資基金管理證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，封閉式基金只能采取公募發(fā)行的方式。
所謂公募發(fā)行指以公開的形式向不特定的社會公眾發(fā)行基金的方式。發(fā)行的對象包括個人投資者和機構(gòu)投資者，即合法的投資者都可以認購基金單位。公募發(fā)行可以采取包銷、代銷和自銷三種方式，其中包銷和代銷需要券商等中介機構(gòu)來經(jīng)銷基金。
所謂私募發(fā)行即基金發(fā)起人面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行基金的方式，基金發(fā)起人承擔募集基金的全部工作。發(fā)行的對象一般是有資金實力的機構(gòu)和個人。由于發(fā)行的對象特定，所以，發(fā)行的費用較低，也節(jié)省時間。在美國，為了保護普通投資者的利益，要求對沖基金這類投資風險較高的基金，只能采取私募的發(fā)行方式。
2．網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行。
從發(fā)行渠道看，封閉式基金有網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行兩種方式。前者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點發(fā)售；后者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點以外的渠道如商業(yè)銀行進行發(fā)售。在實際操作中，還采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行相結(jié)合的方式。該種方式下，也采用“回撥機制”調(diào)換兩種渠道的銷售額度和比例。
3．“比例配售”和“敞開發(fā)售”。
從1998年到2001年，因為投資者認購踴躍，所以，封閉式基金的發(fā)行實際采用了“比例配售”的方式。投資者在認購基金單位時，須開設證券交易帳戶或基金交易帳戶，在指定的發(fā)行時間內(nèi)通過證券交易網(wǎng)點以公布的價格和符合規(guī)定的申購數(shù)量進行申購。在申購結(jié)束后，按照申購的總數(shù)和發(fā)行的數(shù)量對所有的申購進行配號抽簽，決定中簽的申購號碼，只有中簽的投資者才能認購到基金。2002年開始，封閉式基金發(fā)行困難，投資者認購不踴躍，故實際采用“敞開發(fā)售”的方式。
4．自行發(fā)行和承銷。
自行發(fā)行是指基金發(fā)起人不通過承銷商而由自己直接向投資者銷售基金，私募基金多采取自行發(fā)行的方式。承銷則是指發(fā)起人通過證券承銷商發(fā)行基金，證券承銷商可以全額包銷也可以余額包銷或者代銷。實際上，封閉式基金發(fā)行中多采用了自辦發(fā)行、承銷和代銷等相結(jié)合的方式。
(三)發(fā)行價格
基金證券的發(fā)行價格是指投資者購買基金證券的單價。在我國，其發(fā)行價格有兩方面構(gòu)成：基金面值，人民幣1．00元；發(fā)行費用，人民幣0．01元。計算總額為每份基金單位發(fā)行價格1．01元。根據(jù)有關規(guī)定，發(fā)行費用在扣減基金發(fā)行中的會計事務所費、律師費、發(fā)行公告費、材料制作費、上網(wǎng)發(fā)行費等后的余額要計人基金資產(chǎn)。 多智教育考證理想的選擇
(四)發(fā)行期限
根據(jù)我國的有關法律，封閉式基金的發(fā)行期限是自該基金批準之日起3個月。自該基金被批準之日算起，其所募集的資金要超過批準規(guī)模的80％，最低募集資金不少于2億元，該基金方可成立，否則不得成立，基金發(fā)起人必須承擔基金募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息必須在三十天內(nèi)退還基金認購人。多智教育考證理想的選擇
封閉式基金的發(fā)行流程主要包括以下環(huán)節(jié)：
1．基金管理公司代表基金發(fā)起人在監(jiān)管機構(gòu)指定的報刊上刊登發(fā)行公告、招募說明書和基金器樂等文件。同時，進行路演等一系列的推介活動。
2．基金開始發(fā)行期間，通過證券營業(yè)所網(wǎng)點和商業(yè)銀行代銷渠道，向投資人發(fā)售基金單位。封閉式基金的募集期限為3個月，自該基金批準之日起計算。
3．發(fā)行期結(jié)束后，基金管理人不得動用已募集的資金進行投資，應將發(fā)行期間募集的資金劃人驗資帳戶，由有資格的機構(gòu)和個人進行驗資。封閉式基金自批準之日起3個月內(nèi)募集的資金超過該基金批準規(guī)模的80％的，該基金方可成立。
4．封閉式基金募集期滿時，其所募集的資金少于該基金批準規(guī)模的80％的，該基金不得成立?；鸢l(fā)起人必須承擔基金募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息必須在30天內(nèi)退還基金認購人。
(二)封閉式基金發(fā)行方式
從不同的的角度劃分，基金發(fā)行有不同的類型
1．公募與私募發(fā)行。
基金發(fā)行按發(fā)行對象及發(fā)行范圍可分為公募發(fā)生和私募發(fā)行。我國《證券投資基金管理證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，封閉式基金只能采取公募發(fā)行的方式。
所謂公募發(fā)行指以公開的形式向不特定的社會公眾發(fā)行基金的方式。發(fā)行的對象包括個人投資者和機構(gòu)投資者，即合法的投資者都可以認購基金單位。公募發(fā)行可以采取包銷、代銷和自銷三種方式，其中包銷和代銷需要券商等中介機構(gòu)來經(jīng)銷基金。
所謂私募發(fā)行即基金發(fā)起人面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行基金的方式，基金發(fā)起人承擔募集基金的全部工作。發(fā)行的對象一般是有資金實力的機構(gòu)和個人。由于發(fā)行的對象特定，所以，發(fā)行的費用較低，也節(jié)省時間。在美國，為了保護普通投資者的利益，要求對沖基金這類投資風險較高的基金，只能采取私募的發(fā)行方式。
2．網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行。
從發(fā)行渠道看，封閉式基金有網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行兩種方式。前者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點發(fā)售；后者指通過證券營業(yè)網(wǎng)點以外的渠道如商業(yè)銀行進行發(fā)售。在實際操作中，還采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行相結(jié)合的方式。該種方式下，也采用“回撥機制”調(diào)換兩種渠道的銷售額度和比例。
3．“比例配售”和“敞開發(fā)售”。
從1998年到2001年，因為投資者認購踴躍，所以，封閉式基金的發(fā)行實際采用了“比例配售”的方式。投資者在認購基金單位時，須開設證券交易帳戶或基金交易帳戶，在指定的發(fā)行時間內(nèi)通過證券交易網(wǎng)點以公布的價格和符合規(guī)定的申購數(shù)量進行申購。在申購結(jié)束后，按照申購的總數(shù)和發(fā)行的數(shù)量對所有的申購進行配號抽簽，決定中簽的申購號碼，只有中簽的投資者才能認購到基金。2002年開始，封閉式基金發(fā)行困難，投資者認購不踴躍，故實際采用“敞開發(fā)售”的方式。
4．自行發(fā)行和承銷。
自行發(fā)行是指基金發(fā)起人不通過承銷商而由自己直接向投資者銷售基金，私募基金多采取自行發(fā)行的方式。承銷則是指發(fā)起人通過證券承銷商發(fā)行基金，證券承銷商可以全額包銷也可以余額包銷或者代銷。實際上，封閉式基金發(fā)行中多采用了自辦發(fā)行、承銷和代銷等相結(jié)合的方式。
(三)發(fā)行價格
基金證券的發(fā)行價格是指投資者購買基金證券的單價。在我國，其發(fā)行價格有兩方面構(gòu)成：基金面值，人民幣1．00元；發(fā)行費用，人民幣0．01元。計算總額為每份基金單位發(fā)行價格1．01元。根據(jù)有關規(guī)定，發(fā)行費用在扣減基金發(fā)行中的會計事務所費、律師費、發(fā)行公告費、材料制作費、上網(wǎng)發(fā)行費等后的余額要計人基金資產(chǎn)。 多智教育考證理想的選擇
(四)發(fā)行期限
根據(jù)我國的有關法律，封閉式基金的發(fā)行期限是自該基金批準之日起3個月。自該基金被批準之日算起，其所募集的資金要超過批準規(guī)模的80％，最低募集資金不少于2億元，該基金方可成立，否則不得成立，基金發(fā)起人必須承擔基金募集費用，已募集的資金并加計銀行活期存款利息必須在三十天內(nèi)退還基金認購人。多智教育考證理想的選擇