不同種類的機會與風險
權(quán)證，其實就是權(quán)利的憑證，就如同買了電影票就可以獲得到電*看電影的權(quán)利一樣。只不過權(quán)證具有交易的價值而已，正由于具有交易特性，也就有了價格波動 。而且由于權(quán)證的價格低且不易受到估值理念的條條框框的制約，所以，權(quán)證的交易價格波動性極大，既是天堂，也是地袱，極具挑戰(zhàn)性，在香港聯(lián)交所市場，年年都有因為炒作權(quán)證而成為富翁的事例，當年，也有因炒作權(quán)證而破產(chǎn)的故事。
不過，由于權(quán)證有兩類，分別是股權(quán)權(quán)證與備兌權(quán)證，前者指的是上市公司發(fā)行的，持有人可在未來一段時間內(nèi)認購上市公司股權(quán)的憑證，后者指的是上市公司或第三方發(fā)行的，約定持有人在未來一段時間內(nèi)向第三方沽售股權(quán)的憑證。由于前者容易受到上市公司股價的影響，所以，股價波動幅度相對有限，吸引資金關(guān)注程度也相對有限，在香港聯(lián)交所市場，每年權(quán)證交易總金額的１％是股權(quán)權(quán)證，９９％是屬于備兌權(quán)證，因為備兌權(quán)證的走勢不受約束，有點天馬行空的感覺，所以，收益極大，同樣風險也大。
權(quán)證因基金參與而溫順
在即將面“市”的Ｇ寶鋼權(quán)證來說，該權(quán)證的波幅可能較市場預(yù)期的還要平坦得多，因為基金的投資風格就是溫吞水，缺乏私募資金等資金所擁有的進取攻擊風格，而Ｇ寶鋼的權(quán)證不僅僅屬于認購權(quán)證，而且還因為Ｇ寶鋼的基金、券商等機構(gòu)投資者持有的流通股比例接近７０％，由于Ｇ寶鋼權(quán)證是對價方案過程中由Ｇ寶鋼派發(fā)給流通股東的，也就意味著Ｇ寶鋼的權(quán)證７０％左右落在了機構(gòu)投資者身上，因此，其走勢將相對平穩(wěn)。
當然，由于基金等機構(gòu)投資者各自為政的原因使得每一個基金持有的權(quán)證份額并不大，且由于基金極有可能采取鎖倉的策略，那么，Ｇ寶鋼甚至將來的Ｇ長電的權(quán)證流通籌碼將更少，從而產(chǎn)生短期股價的波動，這對于場外的資金還是存在著較大的投資機會。更為重要的是，由于權(quán)證具有一定以小搏大的效應(yīng)，所以，仍然有望成為中小投資者的樂園。
如何交易Ｇ寶鋼權(quán)證
根據(jù)權(quán)證交易的規(guī)則，Ｇ寶鋼權(quán)證具有漲跌幅的限制，以漲幅價格為例，其價格的確定以權(quán)證前一個交易日收盤價＋標的證券前日收盤價標的證券漲跌幅限制１２５％行權(quán)比例，以Ｇ寶鋼為例，由于行業(yè)分析師大多認為Ｇ寶鋼權(quán)證開盤的參考價格為０．７０元，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，這可作為權(quán)證前一個交易日的收盤價，而Ｇ寶鋼在８月１８日的收盤價是４．５８元，Ｇ寶鋼漲幅限制為１０％，行權(quán)比例為１，那么，Ｇ寶鋼權(quán)證的漲停價格為１．２７２５元。跌幅限制則定為以權(quán)證前一個交易日收盤價一標的證券前日收盤價標的證券漲跌幅限制１２５％行權(quán)比例，那么，Ｇ寶鋼權(quán)證的跌停板價格０．１２７５元。
但據(jù)行業(yè)分析師的判斷，如果Ｇ寶鋼權(quán)證的價格超過１元，意味著風險，可予以拋出，如果在０．６元以下，則可大膽買入，不必考慮存在的股價波動，看來，由于獨特的Ａ股市場特色，Ｇ寶鋼的權(quán)證操作也與公司的基本面掛上勾，只不過由于Ａ股市場獨特的炒新傳統(tǒng)，不知Ｇ寶鋼權(quán)證的價格會否觸及漲跌幅。
但有一點值得指出的是，行業(yè)分析師基于ＢＳ模型得出的寶鋼權(quán)證的價格與部分二級市場評論人士認可的價格不一樣，因為評論人士大多簡而化之，因為Ｇ寶鋼的權(quán)證相當于投資者在未來的３７８個交易日后將獲得行權(quán)的權(quán)利，即一份權(quán)證可以４．５元的價格購買Ｇ寶鋼一份流通股，而由于未來鋼鐵行業(yè)景氣周期的影響，不少二級市場評論人士對Ｇ寶鋼在未來一年后的價格能否堅挺在４．５元以上抱有懷疑的態(tài)度，而如果果真沒有站到４．５元價格上方，這是否意味著Ｇ寶鋼權(quán)證是一分錢不值呢？這希望能夠引起投資者的注意。
權(quán)證，其實就是權(quán)利的憑證，就如同買了電影票就可以獲得到電*看電影的權(quán)利一樣。只不過權(quán)證具有交易的價值而已，正由于具有交易特性，也就有了價格波動 。而且由于權(quán)證的價格低且不易受到估值理念的條條框框的制約，所以，權(quán)證的交易價格波動性極大，既是天堂，也是地袱，極具挑戰(zhàn)性，在香港聯(lián)交所市場，年年都有因為炒作權(quán)證而成為富翁的事例，當年，也有因炒作權(quán)證而破產(chǎn)的故事。
不過，由于權(quán)證有兩類，分別是股權(quán)權(quán)證與備兌權(quán)證，前者指的是上市公司發(fā)行的，持有人可在未來一段時間內(nèi)認購上市公司股權(quán)的憑證，后者指的是上市公司或第三方發(fā)行的，約定持有人在未來一段時間內(nèi)向第三方沽售股權(quán)的憑證。由于前者容易受到上市公司股價的影響，所以，股價波動幅度相對有限，吸引資金關(guān)注程度也相對有限，在香港聯(lián)交所市場，每年權(quán)證交易總金額的１％是股權(quán)權(quán)證，９９％是屬于備兌權(quán)證，因為備兌權(quán)證的走勢不受約束，有點天馬行空的感覺，所以，收益極大，同樣風險也大。
權(quán)證因基金參與而溫順
在即將面“市”的Ｇ寶鋼權(quán)證來說，該權(quán)證的波幅可能較市場預(yù)期的還要平坦得多，因為基金的投資風格就是溫吞水，缺乏私募資金等資金所擁有的進取攻擊風格，而Ｇ寶鋼的權(quán)證不僅僅屬于認購權(quán)證，而且還因為Ｇ寶鋼的基金、券商等機構(gòu)投資者持有的流通股比例接近７０％，由于Ｇ寶鋼權(quán)證是對價方案過程中由Ｇ寶鋼派發(fā)給流通股東的，也就意味著Ｇ寶鋼的權(quán)證７０％左右落在了機構(gòu)投資者身上，因此，其走勢將相對平穩(wěn)。
當然，由于基金等機構(gòu)投資者各自為政的原因使得每一個基金持有的權(quán)證份額并不大，且由于基金極有可能采取鎖倉的策略，那么，Ｇ寶鋼甚至將來的Ｇ長電的權(quán)證流通籌碼將更少，從而產(chǎn)生短期股價的波動，這對于場外的資金還是存在著較大的投資機會。更為重要的是，由于權(quán)證具有一定以小搏大的效應(yīng)，所以，仍然有望成為中小投資者的樂園。
如何交易Ｇ寶鋼權(quán)證
根據(jù)權(quán)證交易的規(guī)則，Ｇ寶鋼權(quán)證具有漲跌幅的限制，以漲幅價格為例，其價格的確定以權(quán)證前一個交易日收盤價＋標的證券前日收盤價標的證券漲跌幅限制１２５％行權(quán)比例，以Ｇ寶鋼為例，由于行業(yè)分析師大多認為Ｇ寶鋼權(quán)證開盤的參考價格為０．７０元，根據(jù)相關(guān)規(guī)則，這可作為權(quán)證前一個交易日的收盤價，而Ｇ寶鋼在８月１８日的收盤價是４．５８元，Ｇ寶鋼漲幅限制為１０％，行權(quán)比例為１，那么，Ｇ寶鋼權(quán)證的漲停價格為１．２７２５元。跌幅限制則定為以權(quán)證前一個交易日收盤價一標的證券前日收盤價標的證券漲跌幅限制１２５％行權(quán)比例，那么，Ｇ寶鋼權(quán)證的跌停板價格０．１２７５元。
但據(jù)行業(yè)分析師的判斷，如果Ｇ寶鋼權(quán)證的價格超過１元，意味著風險，可予以拋出，如果在０．６元以下，則可大膽買入，不必考慮存在的股價波動，看來，由于獨特的Ａ股市場特色，Ｇ寶鋼的權(quán)證操作也與公司的基本面掛上勾，只不過由于Ａ股市場獨特的炒新傳統(tǒng)，不知Ｇ寶鋼權(quán)證的價格會否觸及漲跌幅。
但有一點值得指出的是，行業(yè)分析師基于ＢＳ模型得出的寶鋼權(quán)證的價格與部分二級市場評論人士認可的價格不一樣，因為評論人士大多簡而化之，因為Ｇ寶鋼的權(quán)證相當于投資者在未來的３７８個交易日后將獲得行權(quán)的權(quán)利，即一份權(quán)證可以４．５元的價格購買Ｇ寶鋼一份流通股，而由于未來鋼鐵行業(yè)景氣周期的影響，不少二級市場評論人士對Ｇ寶鋼在未來一年后的價格能否堅挺在４．５元以上抱有懷疑的態(tài)度，而如果果真沒有站到４．５元價格上方，這是否意味著Ｇ寶鋼權(quán)證是一分錢不值呢？這希望能夠引起投資者的注意。