第一百八十六條 證券公司違反本法規(guī)定，為客戶賣出其帳戶上未實有的證券或者為客戶融資買入證券的，沒收違法所得，并處以非法買賣證券等值的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。構成犯罪的，依法追究刑事責任。
【釋義】 本條是對證券公司融資融券行為應承擔法律責任的規(guī)定。
根據(jù)本法第三十六條的規(guī)定，證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動。本法第一百四十一條進一步規(guī)定，證券公司接受委托賣出證券必須是客戶證券帳戶上實有的證券，不得為客戶融券交易。證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實有的資金支付，不得為客戶融資交易。這是禁止證券公司從事向客戶融資或者融券證券交易活動的規(guī)定。所謂“融資融券交易”，又稱信用交易，是指客戶在買賣證券時只向證券公司交付一定數(shù)額的保證金或部分證券，其應支付價款或應支付證券不足時，由證券公司墊付的交易方式，其中客戶融資買進證券為買空，融券賣出證券為賣空，融資融券交易是買空賣空的典型投機行為。按照我國現(xiàn)行法律的規(guī)定，客戶交存的保證金必須是全額保證金，實際上是交易結算資金，客戶的每一筆交易都必須有足夠的資金才能進行，客戶委托賣出的證券必須是其實有的證券，不得融資融券進行證券交易活動。
按照本條的規(guī)定，證券公司為客戶賣出其帳戶上未實有的證券或者為客戶融資買入證券的，是一種嚴重的違法犯罪行為，依法應承擔相應的法律責任。具體來講，應由證券監(jiān)督管理機構沒收違法所得，依法收歸國有，并處以非法買賣證券等值的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，由證券監(jiān)督管理機構給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。證券公司從事融資融券交易活動構成犯罪的，依照《刑法》的有關規(guī)定追究刑事責任。這里需要指出，我國刑法并沒有直接規(guī)定融資融券罪，但不意味著對從事融資融券交易活動的證券公司就缺乏刑事處罰依據(jù)，由于證券公司屬于非銀行金融機構，其從事向客戶融資或者融券的證券交易活動不僅是一種非法經(jīng)營行為，而且與違反規(guī)定發(fā)放貸款性質(zhì)相同，所以司法實踐中可依照《刑法》第一百八十六條關于違反規(guī)定發(fā)放貸款罪及其處罰的規(guī)定追究刑事責任。
【釋義】 本條是對證券公司融資融券行為應承擔法律責任的規(guī)定。
根據(jù)本法第三十六條的規(guī)定，證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動。本法第一百四十一條進一步規(guī)定，證券公司接受委托賣出證券必須是客戶證券帳戶上實有的證券，不得為客戶融券交易。證券公司接受委托買入證券必須以客戶資金帳戶上實有的資金支付，不得為客戶融資交易。這是禁止證券公司從事向客戶融資或者融券證券交易活動的規(guī)定。所謂“融資融券交易”，又稱信用交易，是指客戶在買賣證券時只向證券公司交付一定數(shù)額的保證金或部分證券，其應支付價款或應支付證券不足時，由證券公司墊付的交易方式，其中客戶融資買進證券為買空，融券賣出證券為賣空，融資融券交易是買空賣空的典型投機行為。按照我國現(xiàn)行法律的規(guī)定，客戶交存的保證金必須是全額保證金，實際上是交易結算資金，客戶的每一筆交易都必須有足夠的資金才能進行，客戶委托賣出的證券必須是其實有的證券，不得融資融券進行證券交易活動。
按照本條的規(guī)定，證券公司為客戶賣出其帳戶上未實有的證券或者為客戶融資買入證券的，是一種嚴重的違法犯罪行為，依法應承擔相應的法律責任。具體來講，應由證券監(jiān)督管理機構沒收違法所得，依法收歸國有，并處以非法買賣證券等值的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，由證券監(jiān)督管理機構給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。證券公司從事融資融券交易活動構成犯罪的，依照《刑法》的有關規(guī)定追究刑事責任。這里需要指出，我國刑法并沒有直接規(guī)定融資融券罪，但不意味著對從事融資融券交易活動的證券公司就缺乏刑事處罰依據(jù)，由于證券公司屬于非銀行金融機構，其從事向客戶融資或者融券的證券交易活動不僅是一種非法經(jīng)營行為，而且與違反規(guī)定發(fā)放貸款性質(zhì)相同，所以司法實踐中可依照《刑法》第一百八十六條關于違反規(guī)定發(fā)放貸款罪及其處罰的規(guī)定追究刑事責任。