第一百七十五條 未經(jīng)法定的機(jī)關(guān)核準(zhǔn)或者審批，擅自發(fā)行證券的，或者制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行證券的，責(zé)令停止發(fā)行，退還所募資金和加算銀行同期存款利息，并處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。
【釋義】 本條是對(duì)擅自發(fā)行證券或者制作虛假發(fā)行文件發(fā)行證券行為應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任的規(guī)定。
根據(jù)《證券法》關(guān)于證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行證券必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)或者審批；未經(jīng)依法核準(zhǔn)或者審批，任何單位和個(gè)人不得向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行證券。具體來(lái)講，公開(kāi)發(fā)行股票，必須依照《公司法》規(guī)定的條件，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，發(fā)行人必須向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交《公司法》規(guī)定的申請(qǐng)文件和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的有關(guān)文件。發(fā)行公司債券，必須依照《公司法》規(guī)定的條件，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)審批，發(fā)行人必須向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)提交《公司法》規(guī)定的申請(qǐng)文件和國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)規(guī)定的有關(guān)文件。發(fā)行人向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)提交的證券發(fā)行申請(qǐng)文件，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
顯然，未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)的核準(zhǔn)或者審批，擅自發(fā)行證券的行為，或者制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行證券的行為，是兩種嚴(yán)重的違法犯罪行為，依法應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。按照本條的規(guī)定，依法負(fù)有對(duì)違反證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律行為進(jìn)行查處的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)，應(yīng)當(dāng)首先責(zé)令發(fā)行人停止證券發(fā)行，退還所募資金和加算銀行同期存款利息，并處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。另外，在處理單位的這兩種違法行為時(shí)，對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員也應(yīng)給予警告，并根據(jù)情節(jié)處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。最后。如發(fā)現(xiàn)這兩種違法行為涉嫌犯罪的，應(yīng)當(dāng)將案件移送司法機(jī)關(guān)處理。
按照本條的規(guī)定，未經(jīng)法定的機(jī)關(guān)核準(zhǔn)或者審批，擅自發(fā)行證券的，或者制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行證券構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任?！缎谭ā返谝话倨呤艞l和第一百六十條分別對(duì)上述兩種犯罪行為應(yīng)承擔(dān)的刑事責(zé)任作出了規(guī)定，其具體處罰如下：未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)，擅自發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。在招股說(shuō)明書(shū)、認(rèn)股書(shū)、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。
【釋義】 本條是對(duì)擅自發(fā)行證券或者制作虛假發(fā)行文件發(fā)行證券行為應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任的規(guī)定。
根據(jù)《證券法》關(guān)于證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行證券必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)或者審批；未經(jīng)依法核準(zhǔn)或者審批，任何單位和個(gè)人不得向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行證券。具體來(lái)講，公開(kāi)發(fā)行股票，必須依照《公司法》規(guī)定的條件，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，發(fā)行人必須向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交《公司法》規(guī)定的申請(qǐng)文件和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的有關(guān)文件。發(fā)行公司債券，必須依照《公司法》規(guī)定的條件，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)審批，發(fā)行人必須向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)提交《公司法》規(guī)定的申請(qǐng)文件和國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)規(guī)定的有關(guān)文件。發(fā)行人向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)提交的證券發(fā)行申請(qǐng)文件，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
顯然，未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)的核準(zhǔn)或者審批，擅自發(fā)行證券的行為，或者制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行證券的行為，是兩種嚴(yán)重的違法犯罪行為，依法應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。按照本條的規(guī)定，依法負(fù)有對(duì)違反證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律行為進(jìn)行查處的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)，應(yīng)當(dāng)首先責(zé)令發(fā)行人停止證券發(fā)行，退還所募資金和加算銀行同期存款利息，并處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。另外，在處理單位的這兩種違法行為時(shí)，對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員也應(yīng)給予警告，并根據(jù)情節(jié)處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。最后。如發(fā)現(xiàn)這兩種違法行為涉嫌犯罪的，應(yīng)當(dāng)將案件移送司法機(jī)關(guān)處理。
按照本條的規(guī)定，未經(jīng)法定的機(jī)關(guān)核準(zhǔn)或者審批，擅自發(fā)行證券的，或者制作虛假的發(fā)行文件發(fā)行證券構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任?！缎谭ā返谝话倨呤艞l和第一百六十條分別對(duì)上述兩種犯罪行為應(yīng)承擔(dān)的刑事責(zé)任作出了規(guī)定，其具體處罰如下：未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)，擅自發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。在招股說(shuō)明書(shū)、認(rèn)股書(shū)、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。