第一百一十七條 設(shè)立證券公司，必須經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準。未經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，不得經(jīng)營證券業(yè)務。
【釋義】 本條是對設(shè)立證券公司經(jīng)營證券業(yè)務必須依法審查批準的規(guī)定。
一、國際上關(guān)于設(shè)立證券公司的管理制度，通行作法有二種：一是“審批制”，二是“注冊制”。所謂審批制是指國家證券管理機關(guān)對申請人提出的設(shè)立證券公司的申請，不僅要求申請人依照法定程序提交法律規(guī)定必須提交的各種申請文件，還要對其提交的申請文件的真實性、準確性和完整性進行實質(zhì)審查，對符合法定條件的設(shè)立申請，予以批準，不符合法定條件的設(shè)立申請，不予批準的管理制度。所謂注冊制，是指國家證券管理機關(guān)對申請人提出的設(shè)立證券公司的申請，不進行實質(zhì)審查，只要申請人依照法定程序提交了法律規(guī)定必須提交的各種申請文件，并且申請文件所記載的事項符合法律的規(guī)定，對法律要求披露的事項作了充分披露，即可獲準設(shè)立注冊的管理制度.根據(jù)各國實踐,實行審批制可以防止信譽不好、資產(chǎn)不良、內(nèi)部組織機構(gòu)不健全和缺乏具有法定資格的經(jīng)營管理人員的公司進入資本市場，有利于凈化市場環(huán)境，增加交易安全，具有一定的防范市場風險的作用。實行注冊制可以使設(shè)立證券公司更加便利，有利于提高市場效率，降低市場運作成本。
二、依本條規(guī)定，在我國設(shè)立證券公司經(jīng)營證券業(yè)務，實行審批制，即必須經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準，未經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，不得經(jīng)營證券業(yè)務，這是從我國國情出發(fā)作出的立法選擇。原因如下：
1．證券市場作為企業(yè)直接融資的資本市場在我國建立的時間不長，以上海、深圳兩個證券交易所的設(shè)立為標志，至今只有八年多，與發(fā)達國家證券市場幾百年的發(fā)展歷史相比，還很年輕，經(jīng)驗不足，投資者、管理者、中介機構(gòu)都不夠成熟，風險意識和防范風險的能力較弱。為了保障改革，促進發(fā)展及維護穩(wěn)定，需要建立一個發(fā)展健康、秩序良好、運行安全的證券市場。
2．證券公司作為連結(jié)籌資企業(yè)和投資者的橋梁，是證券市場的主要參與者和重要的中介組織，其設(shè)立行為是否規(guī)范、合法，對維護證券市場秩序、保障交易安全和投資者的合法權(quán)益至關(guān)重要。近年，我國證券市場的實踐證明，沒有規(guī)范、守法的證券公司，就不可能有穩(wěn)定、健康的證券市場。
3。證券公司作為經(jīng)營證券業(yè)務的金融機構(gòu)，其主要業(yè)務是證券承銷、經(jīng)紀、自營和國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務，具有高流動性和高風險性等特點，需要有專門人才，健全的內(nèi)部管理機制和必要的經(jīng)營條件。同時，證券公司的設(shè)立也要與證券市場的規(guī)模、證券業(yè)務量的大小以及經(jīng)濟發(fā)展的需要相適應。盲目設(shè)立和發(fā)展證券公司只會加劇證券市場的無序競爭和風險。
【釋義】 本條是對設(shè)立證券公司經(jīng)營證券業(yè)務必須依法審查批準的規(guī)定。
一、國際上關(guān)于設(shè)立證券公司的管理制度，通行作法有二種：一是“審批制”，二是“注冊制”。所謂審批制是指國家證券管理機關(guān)對申請人提出的設(shè)立證券公司的申請，不僅要求申請人依照法定程序提交法律規(guī)定必須提交的各種申請文件，還要對其提交的申請文件的真實性、準確性和完整性進行實質(zhì)審查，對符合法定條件的設(shè)立申請，予以批準，不符合法定條件的設(shè)立申請，不予批準的管理制度。所謂注冊制，是指國家證券管理機關(guān)對申請人提出的設(shè)立證券公司的申請，不進行實質(zhì)審查，只要申請人依照法定程序提交了法律規(guī)定必須提交的各種申請文件，并且申請文件所記載的事項符合法律的規(guī)定，對法律要求披露的事項作了充分披露，即可獲準設(shè)立注冊的管理制度.根據(jù)各國實踐,實行審批制可以防止信譽不好、資產(chǎn)不良、內(nèi)部組織機構(gòu)不健全和缺乏具有法定資格的經(jīng)營管理人員的公司進入資本市場，有利于凈化市場環(huán)境，增加交易安全，具有一定的防范市場風險的作用。實行注冊制可以使設(shè)立證券公司更加便利，有利于提高市場效率，降低市場運作成本。
二、依本條規(guī)定，在我國設(shè)立證券公司經(jīng)營證券業(yè)務，實行審批制，即必須經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準，未經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，不得經(jīng)營證券業(yè)務，這是從我國國情出發(fā)作出的立法選擇。原因如下：
1．證券市場作為企業(yè)直接融資的資本市場在我國建立的時間不長，以上海、深圳兩個證券交易所的設(shè)立為標志，至今只有八年多，與發(fā)達國家證券市場幾百年的發(fā)展歷史相比，還很年輕，經(jīng)驗不足，投資者、管理者、中介機構(gòu)都不夠成熟，風險意識和防范風險的能力較弱。為了保障改革，促進發(fā)展及維護穩(wěn)定，需要建立一個發(fā)展健康、秩序良好、運行安全的證券市場。
2．證券公司作為連結(jié)籌資企業(yè)和投資者的橋梁，是證券市場的主要參與者和重要的中介組織，其設(shè)立行為是否規(guī)范、合法，對維護證券市場秩序、保障交易安全和投資者的合法權(quán)益至關(guān)重要。近年，我國證券市場的實踐證明，沒有規(guī)范、守法的證券公司，就不可能有穩(wěn)定、健康的證券市場。
3。證券公司作為經(jīng)營證券業(yè)務的金融機構(gòu)，其主要業(yè)務是證券承銷、經(jīng)紀、自營和國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務，具有高流動性和高風險性等特點，需要有專門人才，健全的內(nèi)部管理機制和必要的經(jīng)營條件。同時，證券公司的設(shè)立也要與證券市場的規(guī)模、證券業(yè)務量的大小以及經(jīng)濟發(fā)展的需要相適應。盲目設(shè)立和發(fā)展證券公司只會加劇證券市場的無序競爭和風險。