第八十五條 收購要約中提出的各項(xiàng)收購條件，適用于被收購公司所有的股東。
【釋義】 本條是對(duì)收購要約普遍有效性的規(guī)定。
在證券市場(chǎng)中，收購行為必須貫徹公平的原則，無論對(duì)少數(shù)大股東還是對(duì)廣大的中小股東，在收購條件上應(yīng)當(dāng)是平等的。按照本法第八十一條的規(guī)定，收購人所持上市公司的股份達(dá)到法定比例時(shí)，在繼續(xù)進(jìn)行收購的情況下發(fā)出的收購要約，是對(duì)非特定的股東所發(fā)出的，因此，凡是被收購公司的股票持有人都應(yīng)當(dāng)接受同樣的收購要約，而不應(yīng)當(dāng)受到歧視。
關(guān)于要約收購的具體做法，其他國家在法律中都作了不盡相同的規(guī)定，有些國家允許對(duì)部分的持股人發(fā)出收購要約，或者向某一類股票的持有人發(fā)出收購要約，也就是允許進(jìn)行部分要約收購；有些國家則規(guī)定，發(fā)出收購要約應(yīng)當(dāng)是對(duì)全體股東，而不應(yīng)當(dāng)有區(qū)別。在我國，以發(fā)出收購要約的形式收購上市公司股票仍缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)由于我國目前上市公司的股份主要是普通股，股份的種類比較單一，并且股東的人數(shù)也不像國外上市公司股東的數(shù)量那么多，因此，在目前情況下，我國對(duì)收購要約的有效性問題，采取普遍有效性的原則。收購人向社會(huì)公布的收購要約應(yīng)當(dāng)對(duì)被收購的上市公司的全體股東具有同等的效力，該收購要約所規(guī)定的條件，對(duì)被收購公司的全體股東應(yīng)當(dāng)是相同的，不得區(qū)別對(duì)待。
【釋義】 本條是對(duì)收購要約普遍有效性的規(guī)定。
在證券市場(chǎng)中，收購行為必須貫徹公平的原則，無論對(duì)少數(shù)大股東還是對(duì)廣大的中小股東，在收購條件上應(yīng)當(dāng)是平等的。按照本法第八十一條的規(guī)定，收購人所持上市公司的股份達(dá)到法定比例時(shí)，在繼續(xù)進(jìn)行收購的情況下發(fā)出的收購要約，是對(duì)非特定的股東所發(fā)出的，因此，凡是被收購公司的股票持有人都應(yīng)當(dāng)接受同樣的收購要約，而不應(yīng)當(dāng)受到歧視。
關(guān)于要約收購的具體做法，其他國家在法律中都作了不盡相同的規(guī)定，有些國家允許對(duì)部分的持股人發(fā)出收購要約，或者向某一類股票的持有人發(fā)出收購要約，也就是允許進(jìn)行部分要約收購；有些國家則規(guī)定，發(fā)出收購要約應(yīng)當(dāng)是對(duì)全體股東，而不應(yīng)當(dāng)有區(qū)別。在我國，以發(fā)出收購要約的形式收購上市公司股票仍缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)由于我國目前上市公司的股份主要是普通股，股份的種類比較單一，并且股東的人數(shù)也不像國外上市公司股東的數(shù)量那么多，因此，在目前情況下，我國對(duì)收購要約的有效性問題，采取普遍有效性的原則。收購人向社會(huì)公布的收購要約應(yīng)當(dāng)對(duì)被收購的上市公司的全體股東具有同等的效力，該收購要約所規(guī)定的條件，對(duì)被收購公司的全體股東應(yīng)當(dāng)是相同的，不得區(qū)別對(duì)待。