★5.2我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)作（這是本章的一個(gè)重點(diǎn)內(nèi)容，力求全面掌握。）
5.2.1股票市場(chǎng)及其主體
【例題】下列屬于股票市場(chǎng)的功能（ ）
A．積聚資本
B．轉(zhuǎn)化資本
C．轉(zhuǎn)讓資本
D．使資本增值
E．給股票賦予價(jià)格
答案 A B C E 解析：股票市場(chǎng)的功能我們要牢記。
5.2.2債券的發(fā)行與交易
債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌集資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按約定條件償還本金和支付利息的債權(quán)債務(wù)憑證。債券市場(chǎng)是發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)債券的場(chǎng)所，它是資本市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。
根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
按債券發(fā)行主體的不同，債券可分為國(guó)債、金融債和企業(yè)債等。
按債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。
(1)國(guó)債的發(fā)行和交易
國(guó)債發(fā)行我國(guó)國(guó)債的發(fā)行是通過(guò)發(fā)行市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行的。
目前采用的國(guó)債發(fā)行方式主要有公開(kāi)招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷(xiāo)方式和行政分配方式三種。
公開(kāi)招標(biāo)方式，是指通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)來(lái)確定國(guó)債的承銷(xiāo)商和發(fā)行條件。即國(guó)債承銷(xiāo)商按照財(cái)政部確定的當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)規(guī)則，采用招標(biāo)方式確定各自包銷(xiāo)國(guó)債的份額和承銷(xiāo)成本，財(cái)政部則按規(guī)定取得資金。目前我國(guó)財(cái)政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場(chǎng)上主要是以公開(kāi)招標(biāo)方式發(fā)行國(guó)債。
承購(gòu)包銷(xiāo)方式，是指各個(gè)國(guó)債承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)組成承銷(xiāo)團(tuán)，通過(guò)與財(cái)政部簽訂承銷(xiāo)協(xié)議來(lái)決定發(fā)行條件、承銷(xiāo)費(fèi)用和承銷(xiāo)的義務(wù)。
承購(gòu)包銷(xiāo)方式主要適用于不可上市流通的憑證式國(guó)債發(fā)行，帶有一定因素的市場(chǎng)性。
行政分配方式是財(cái)政部根據(jù)需求情況，向社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行的國(guó)債，主要適用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券，財(cái)政債券和特種國(guó)債等規(guī)模有限、數(shù)量較少的國(guó)債發(fā)行。
國(guó)債交易我國(guó)的國(guó)債交易按交易形式可分為國(guó)債現(xiàn)券交易、國(guó)債回購(gòu)交易和國(guó)債期貨交易。
國(guó)債現(xiàn)券交易是一種即期易貨交易，是指投資者根據(jù)合同商定的付款方式買(mǎi)賣(mài)國(guó)債，在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行券款的交割，實(shí)現(xiàn)債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。國(guó)債現(xiàn)貨交易與股票交易過(guò)程基本一致，是最基本的國(guó)債交易形式。
國(guó)債回購(gòu)交易是指國(guó)債交易商或投資者在賣(mài)出某種國(guó)債的同時(shí)，以國(guó)債回購(gòu)協(xié)議的形式約定于未來(lái)某一時(shí)間以協(xié)議確定的價(jià)格再將等量的該種國(guó)債買(mǎi)回的交易。國(guó)債回購(gòu)交易實(shí)質(zhì)是國(guó)債的賣(mài)出者以國(guó)債為抵押向買(mǎi)入者借入資金，買(mǎi)回國(guó)債時(shí)所支付的價(jià)款與賣(mài)出國(guó)債時(shí)所獲得的價(jià)款之間的差額即為借入資金的利息。
國(guó)債期貨交易是以國(guó)債期貨交易合約為標(biāo)的,買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)交易所,約定在未來(lái)特定的交易日以約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的交易方式,是一種國(guó)債的衍生交易形式。
5.2.1股票市場(chǎng)及其主體
【例題】下列屬于股票市場(chǎng)的功能（ ）
A．積聚資本
B．轉(zhuǎn)化資本
C．轉(zhuǎn)讓資本
D．使資本增值
E．給股票賦予價(jià)格
答案 A B C E 解析：股票市場(chǎng)的功能我們要牢記。
5.2.2債券的發(fā)行與交易
債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌集資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按約定條件償還本金和支付利息的債權(quán)債務(wù)憑證。債券市場(chǎng)是發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)債券的場(chǎng)所，它是資本市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。
根據(jù)債券的運(yùn)行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
按債券發(fā)行主體的不同，債券可分為國(guó)債、金融債和企業(yè)債等。
按債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。
(1)國(guó)債的發(fā)行和交易
國(guó)債發(fā)行我國(guó)國(guó)債的發(fā)行是通過(guò)發(fā)行市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行的。
目前采用的國(guó)債發(fā)行方式主要有公開(kāi)招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷(xiāo)方式和行政分配方式三種。
公開(kāi)招標(biāo)方式，是指通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)來(lái)確定國(guó)債的承銷(xiāo)商和發(fā)行條件。即國(guó)債承銷(xiāo)商按照財(cái)政部確定的當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)規(guī)則，采用招標(biāo)方式確定各自包銷(xiāo)國(guó)債的份額和承銷(xiāo)成本，財(cái)政部則按規(guī)定取得資金。目前我國(guó)財(cái)政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場(chǎng)上主要是以公開(kāi)招標(biāo)方式發(fā)行國(guó)債。
承購(gòu)包銷(xiāo)方式，是指各個(gè)國(guó)債承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)組成承銷(xiāo)團(tuán)，通過(guò)與財(cái)政部簽訂承銷(xiāo)協(xié)議來(lái)決定發(fā)行條件、承銷(xiāo)費(fèi)用和承銷(xiāo)的義務(wù)。
承購(gòu)包銷(xiāo)方式主要適用于不可上市流通的憑證式國(guó)債發(fā)行，帶有一定因素的市場(chǎng)性。
行政分配方式是財(cái)政部根據(jù)需求情況，向社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行的國(guó)債，主要適用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券，財(cái)政債券和特種國(guó)債等規(guī)模有限、數(shù)量較少的國(guó)債發(fā)行。
國(guó)債交易我國(guó)的國(guó)債交易按交易形式可分為國(guó)債現(xiàn)券交易、國(guó)債回購(gòu)交易和國(guó)債期貨交易。
國(guó)債現(xiàn)券交易是一種即期易貨交易，是指投資者根據(jù)合同商定的付款方式買(mǎi)賣(mài)國(guó)債，在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行券款的交割，實(shí)現(xiàn)債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。國(guó)債現(xiàn)貨交易與股票交易過(guò)程基本一致，是最基本的國(guó)債交易形式。
國(guó)債回購(gòu)交易是指國(guó)債交易商或投資者在賣(mài)出某種國(guó)債的同時(shí)，以國(guó)債回購(gòu)協(xié)議的形式約定于未來(lái)某一時(shí)間以協(xié)議確定的價(jià)格再將等量的該種國(guó)債買(mǎi)回的交易。國(guó)債回購(gòu)交易實(shí)質(zhì)是國(guó)債的賣(mài)出者以國(guó)債為抵押向買(mǎi)入者借入資金，買(mǎi)回國(guó)債時(shí)所支付的價(jià)款與賣(mài)出國(guó)債時(shí)所獲得的價(jià)款之間的差額即為借入資金的利息。
國(guó)債期貨交易是以國(guó)債期貨交易合約為標(biāo)的,買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)交易所,約定在未來(lái)特定的交易日以約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的交易方式,是一種國(guó)債的衍生交易形式。