第三十六條 證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動。
【釋義】 本條是對禁止融資、融券交易所作的規(guī)定。
證券二級市場上的融資融券交易，又稱保證金交易或者信用交易，是指客戶在買賣證券時僅向證券公司支付一定數(shù)額的保證金或交付部分證券，其應(yīng)當(dāng)支付的價款和應(yīng)交付的證券不足時，由證券公司墊付的一種交易方式。其中，融資買入證券為買空，融券賣出證券為賣空。
對于我國現(xiàn)階段的證券市場，是否允許證券公司向客戶進行融資和融券的交易活動，有三種意見：一種意見認(rèn)為，有些國家允許客戶以融資、融券進行證券的買空和賣空活動，在我國的證券活動中實際存在著證券公司向客戶故意透支等行為，并且難以杜絕，不如納入法律管理，使這種活動由暗轉(zhuǎn)明。另一種意見認(rèn)為，我國證券市場處于起步階段，缺乏監(jiān)管經(jīng)驗，證券公司向客戶融資、融券，支持他們借錢借券進行買空賣空，風(fēng)險太大，難以控制，并會助長過度投機，因此，《證券法》不應(yīng)允許融資、融券交易。再一種意見認(rèn)為，融資、融券對活躍股市有益，在嚴(yán)格規(guī)范的前提下，法律對此不宜規(guī)定的過死。主張原則上規(guī)定不得進行融資、融券交易，但國家有關(guān)部門可以根據(jù)情況作出特別規(guī)定。
經(jīng)過反復(fù)研究和對客觀情況的分析，多數(shù)意見認(rèn)為，為了防范金融風(fēng)險，國務(wù)院近年來接連采取措施不允許證券交易結(jié)算機構(gòu)和商業(yè)銀行向證券經(jīng)營機構(gòu)透支，也禁止證券公司等證券業(yè)務(wù)經(jīng)營機構(gòu)向客戶融資、融券，以抑制和防止證券交易中過度投機。根據(jù)上述原則，本法未規(guī)定融資、融券交易。在經(jīng)過若干年的實踐，我國證券市場比較成熟，如果允許融資、融券的交易時，再對此項規(guī)定加以修改。
【釋義】 本條是對禁止融資、融券交易所作的規(guī)定。
證券二級市場上的融資融券交易，又稱保證金交易或者信用交易，是指客戶在買賣證券時僅向證券公司支付一定數(shù)額的保證金或交付部分證券，其應(yīng)當(dāng)支付的價款和應(yīng)交付的證券不足時，由證券公司墊付的一種交易方式。其中，融資買入證券為買空，融券賣出證券為賣空。
對于我國現(xiàn)階段的證券市場，是否允許證券公司向客戶進行融資和融券的交易活動，有三種意見：一種意見認(rèn)為，有些國家允許客戶以融資、融券進行證券的買空和賣空活動，在我國的證券活動中實際存在著證券公司向客戶故意透支等行為，并且難以杜絕，不如納入法律管理，使這種活動由暗轉(zhuǎn)明。另一種意見認(rèn)為，我國證券市場處于起步階段，缺乏監(jiān)管經(jīng)驗，證券公司向客戶融資、融券，支持他們借錢借券進行買空賣空，風(fēng)險太大，難以控制，并會助長過度投機，因此，《證券法》不應(yīng)允許融資、融券交易。再一種意見認(rèn)為，融資、融券對活躍股市有益，在嚴(yán)格規(guī)范的前提下，法律對此不宜規(guī)定的過死。主張原則上規(guī)定不得進行融資、融券交易，但國家有關(guān)部門可以根據(jù)情況作出特別規(guī)定。
經(jīng)過反復(fù)研究和對客觀情況的分析，多數(shù)意見認(rèn)為，為了防范金融風(fēng)險，國務(wù)院近年來接連采取措施不允許證券交易結(jié)算機構(gòu)和商業(yè)銀行向證券經(jīng)營機構(gòu)透支，也禁止證券公司等證券業(yè)務(wù)經(jīng)營機構(gòu)向客戶融資、融券，以抑制和防止證券交易中過度投機。根據(jù)上述原則，本法未規(guī)定融資、融券交易。在經(jīng)過若干年的實踐，我國證券市場比較成熟，如果允許融資、融券的交易時，再對此項規(guī)定加以修改。