第一條 為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護投資者的合法權(quán)益，維護社會經(jīng)濟秩序和社會公共利益，促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，制定本法。
【釋義】 本條是對《證券法》的立法目的和立法指導原則作出的規(guī)定。
《證券法》的立法目的在于為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為。這里涉及到幾個基本概念，首先是“證券”這個詞在《證券法》中是有特定含義的，它只指資本證券，不包括有些學者提到的商品證券、財物證券、貨幣證券等憑證、文書，也就是儲蓄存款單、提貨單、保險單、匯票、支票等票據(jù)、單證沒有包括在《證券法》調(diào)整的范疇之內(nèi)。本法所指的“資本證券”是一種廣泛應(yīng)用的投資工具，它產(chǎn)生于社會經(jīng)濟生活中有投資和籌資的兩種需要，也就是社會上人們對資金的持有有兩種情況，一部分人有余錢閑置而需讓出使用權(quán)以取得收益，即需要投資；另一部分人由于從事生產(chǎn)經(jīng)營缺少資金，需要取得他人提供的資金使用權(quán)，即籌集資金。這種投資者與籌資者之間的聯(lián)結(jié)，通過證券的形式來實現(xiàn)，也就是運用證券作為工具，體現(xiàn)這種投資與籌資的關(guān)系，確定雙方的權(quán)利義務(wù)。具體的做法是，籌資者發(fā)行證券以取得資金的使用權(quán)，投資者購買證券作為憑證后提供資金使用權(quán)?；I資者發(fā)行的證券，先是首次發(fā)行銷售給投資者，此即發(fā)行行為，從證券市場的劃分來說是發(fā)行市場，又稱為一級市場；投資者在發(fā)行市場取得證券，然后再轉(zhuǎn)讓給其他投資者，也就是在投資者之間互相轉(zhuǎn)讓證券，這種行為是證券交易行為，由這種行為所形成的市場稱為證券交易市場，又稱為二級市場。上述過程中，投資者與籌資者之間，投資者相互之間，以及與他們發(fā)生聯(lián)系的許多中介機構(gòu)、服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)督管理機構(gòu)之間，就形成了錯綜復(fù)雜的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。上述這些證券發(fā)行和交易行為，以及由此而產(chǎn)生的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，都應(yīng)當是有規(guī)則的，不能是無秩序的?！蹲C券法》正是為證券的發(fā)行和交易確立具有普遍約束力的行為規(guī)則，從而使證券市場得以在法制軌道上規(guī)范有序地運行。
在《證券法》的立法指導原則中，首要的一條是保護投資者的合法權(quán)益，之所以這樣規(guī)定是因為投資者向證券市場提供了資金，他們的所有權(quán)、受益權(quán)以及由于投資而享有的其他法定權(quán)利應(yīng)當受到保護，不容侵犯。只有這樣，才能建立正常的投資關(guān)系，保護與調(diào)動投資者的積極性，使證券市場得以存在并發(fā)展。如果無視投資者的合法權(quán)益，則會使證券市場賴以存在的基礎(chǔ)受到損害，最終影響到它的發(fā)展。確立這項原則還有一個重要原因是投資者經(jīng)常處于弱者的地位，他們的權(quán)益最易受到侵犯，所以要明確地規(guī)定加以保護。在立法過程中曾有意見提出，保護投資者的利益，是否意味著不保護其他的市場參與者的利益，這種理解值得商榷，因為在法律上提到了投資者的利益，并不等于取消或者削弱了其他市場參與者依法獲得的權(quán)益，這兩者是不矛盾的。
證券市場影響廣泛，涉及大批群眾的切身利益，與許多經(jīng)濟領(lǐng)域都有密切關(guān)系，因此證券市場的秩序與整個社會的經(jīng)濟秩序是緊密相連的，所以需要通過建立良好秩序，展開公平有序的競爭，制裁證券違法活動，以收到維護社會經(jīng)濟秩序和社會公共利益之成效。
《證券法》應(yīng)當促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，這是立法所要達到的目的，也是需要貫徹的指導原則。
【釋義】 本條是對《證券法》的立法目的和立法指導原則作出的規(guī)定。
《證券法》的立法目的在于為了規(guī)范證券發(fā)行和交易行為。這里涉及到幾個基本概念，首先是“證券”這個詞在《證券法》中是有特定含義的，它只指資本證券，不包括有些學者提到的商品證券、財物證券、貨幣證券等憑證、文書，也就是儲蓄存款單、提貨單、保險單、匯票、支票等票據(jù)、單證沒有包括在《證券法》調(diào)整的范疇之內(nèi)。本法所指的“資本證券”是一種廣泛應(yīng)用的投資工具，它產(chǎn)生于社會經(jīng)濟生活中有投資和籌資的兩種需要，也就是社會上人們對資金的持有有兩種情況，一部分人有余錢閑置而需讓出使用權(quán)以取得收益，即需要投資；另一部分人由于從事生產(chǎn)經(jīng)營缺少資金，需要取得他人提供的資金使用權(quán)，即籌集資金。這種投資者與籌資者之間的聯(lián)結(jié)，通過證券的形式來實現(xiàn)，也就是運用證券作為工具，體現(xiàn)這種投資與籌資的關(guān)系，確定雙方的權(quán)利義務(wù)。具體的做法是，籌資者發(fā)行證券以取得資金的使用權(quán)，投資者購買證券作為憑證后提供資金使用權(quán)?；I資者發(fā)行的證券，先是首次發(fā)行銷售給投資者，此即發(fā)行行為，從證券市場的劃分來說是發(fā)行市場，又稱為一級市場；投資者在發(fā)行市場取得證券，然后再轉(zhuǎn)讓給其他投資者，也就是在投資者之間互相轉(zhuǎn)讓證券，這種行為是證券交易行為，由這種行為所形成的市場稱為證券交易市場，又稱為二級市場。上述過程中，投資者與籌資者之間，投資者相互之間，以及與他們發(fā)生聯(lián)系的許多中介機構(gòu)、服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)督管理機構(gòu)之間，就形成了錯綜復(fù)雜的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。上述這些證券發(fā)行和交易行為，以及由此而產(chǎn)生的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，都應(yīng)當是有規(guī)則的，不能是無秩序的?！蹲C券法》正是為證券的發(fā)行和交易確立具有普遍約束力的行為規(guī)則，從而使證券市場得以在法制軌道上規(guī)范有序地運行。
在《證券法》的立法指導原則中，首要的一條是保護投資者的合法權(quán)益，之所以這樣規(guī)定是因為投資者向證券市場提供了資金，他們的所有權(quán)、受益權(quán)以及由于投資而享有的其他法定權(quán)利應(yīng)當受到保護，不容侵犯。只有這樣，才能建立正常的投資關(guān)系，保護與調(diào)動投資者的積極性，使證券市場得以存在并發(fā)展。如果無視投資者的合法權(quán)益，則會使證券市場賴以存在的基礎(chǔ)受到損害，最終影響到它的發(fā)展。確立這項原則還有一個重要原因是投資者經(jīng)常處于弱者的地位，他們的權(quán)益最易受到侵犯，所以要明確地規(guī)定加以保護。在立法過程中曾有意見提出，保護投資者的利益，是否意味著不保護其他的市場參與者的利益，這種理解值得商榷，因為在法律上提到了投資者的利益，并不等于取消或者削弱了其他市場參與者依法獲得的權(quán)益，這兩者是不矛盾的。
證券市場影響廣泛，涉及大批群眾的切身利益，與許多經(jīng)濟領(lǐng)域都有密切關(guān)系，因此證券市場的秩序與整個社會的經(jīng)濟秩序是緊密相連的，所以需要通過建立良好秩序，展開公平有序的競爭，制裁證券違法活動，以收到維護社會經(jīng)濟秩序和社會公共利益之成效。
《證券法》應(yīng)當促進社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，這是立法所要達到的目的，也是需要貫徹的指導原則。