貨幣政策工具
(一)、一般性政策工具
1、法定存款準備金率政策
①含義：
法定存款準備金率是指根據法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其吸收的存款和發(fā)行的票據存放在中央銀行的最低比率。通常以不兌現貨幣形式存放在商業(yè)銀行。
②效用：體現在它對商業(yè)銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數的調節(jié)。
若中央銀行采取緊縮政策，提高法定存款準備金率，貨幣乘數減少，限制了商業(yè)銀行的信用擴張能力、最終起到收縮貨幣供應量和信貸量的效果。
③缺陷：一是央行調整法定存款準備金率時，商業(yè)銀行可以變動其在央行的超額存款準備金，從反方向抵銷法定存款準備金率政策的作用。
二是對貨幣乘數的影響很大，作用力度很強，往往被當作是一劑“猛藥”
三是成效較慢、時滯較長
法定存款準備金率政策往往是作為貨幣政策的一種自動穩(wěn)定機制。
2、再貼現政策
①再貼現含義：是指商業(yè)銀行持客戶貼現的商業(yè)票據向中央銀行請求貼現，以取得中央銀行的信用支持。
②再貼現政策的基本內容是中央銀行根據政策需要調整再貼現率。
當中央銀行提高再貼現率時，商業(yè)銀行借入資金的成本上升，基礎貨幣得到收縮。
③優(yōu)缺點：
與法定存款準備金率比較，再貼現工具的彈性相對較大，作用力度相對要緩和一些。
主動權操縱在商業(yè)銀行手中，所以中央銀行的再貼現政策是否能夠獲得預期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動配合態(tài)度。
(3)公開市場業(yè)務
①公開市場業(yè)務含義：
中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據的活動即為公開市場業(yè)務。
中央銀行在公開市場的證券交易活動對象主要是商業(yè)銀行和其他金融機構。
②公開市場業(yè)務目的在于調控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率。
③優(yōu)缺點
優(yōu)點：
與法定存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性、更具優(yōu)越性。
一是影響商業(yè)銀行的準備金，直接影響貨幣供應量;
二是中央銀行能夠隨時根據金融市場的變化，進行經常性、連續(xù)性的操作;
三是中央銀行可以主動出擊
四是中央銀行有可能用其對貨幣供應量進行微調。
局限性： 一是金融市場不僅必須具備全國性，而且具有相當的獨立性。
二是必須有其他貨幣政策工具配合。
2、選擇性貨幣政策工具
選擇性貨幣政策包括：消費者信用控制、證券市場信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金
(1)消費者信用控制：中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制，包括規(guī)定分期付款購買耐用消費品的首付最低金額，還款最長期限，適用的耐用消費品種類等。
(2)證券市場信用控制：中央銀行對有關證券交易的各種貸款進行限制，目的在于抑制過度投機。
3.直接信用控制
直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。其手段：利率限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規(guī)定存貸款利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。
4.間接信用指導
間接信用指導即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。其中：
窗口指導是指中央銀行根據產業(yè)行情，物價趨勢和金融市場動向等經濟運行中出現的新情況和新問題，對商業(yè)銀行提出信貸增減建議。
窗口指導沒有法律約束力，但影響力往往較大。
【例題18：2005、2006、2007年、2008年單選題】中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制，這種貨幣政策工具是( )
A.生產者信用控制
B.商業(yè)信用控制
C.證券市場信用控制
D.消費者信用控制
【例題19：2006年單選題】直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制，其手段包括( )。
A.利率限
B.窗口指導
C.信用配額
D.流動比率
E.直接干預
【例題20：2008年多選題】下列貨幣政策工具中，屬于中央銀行一般性政策工具的有()
A.法定存款準備金率政策
B.消費者信用控制政策
C.優(yōu)惠利率政策
D.再貼現政策
E.公開市場業(yè)務
(一)、一般性政策工具
1、法定存款準備金率政策
①含義：
法定存款準備金率是指根據法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其吸收的存款和發(fā)行的票據存放在中央銀行的最低比率。通常以不兌現貨幣形式存放在商業(yè)銀行。
②效用：體現在它對商業(yè)銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數的調節(jié)。
若中央銀行采取緊縮政策，提高法定存款準備金率，貨幣乘數減少，限制了商業(yè)銀行的信用擴張能力、最終起到收縮貨幣供應量和信貸量的效果。
③缺陷：一是央行調整法定存款準備金率時，商業(yè)銀行可以變動其在央行的超額存款準備金，從反方向抵銷法定存款準備金率政策的作用。
二是對貨幣乘數的影響很大，作用力度很強，往往被當作是一劑“猛藥”
三是成效較慢、時滯較長
法定存款準備金率政策往往是作為貨幣政策的一種自動穩(wěn)定機制。
2、再貼現政策
①再貼現含義：是指商業(yè)銀行持客戶貼現的商業(yè)票據向中央銀行請求貼現，以取得中央銀行的信用支持。
②再貼現政策的基本內容是中央銀行根據政策需要調整再貼現率。
當中央銀行提高再貼現率時，商業(yè)銀行借入資金的成本上升，基礎貨幣得到收縮。
③優(yōu)缺點：
與法定存款準備金率比較，再貼現工具的彈性相對較大，作用力度相對要緩和一些。
主動權操縱在商業(yè)銀行手中，所以中央銀行的再貼現政策是否能夠獲得預期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動配合態(tài)度。
(3)公開市場業(yè)務
①公開市場業(yè)務含義：
中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據的活動即為公開市場業(yè)務。
中央銀行在公開市場的證券交易活動對象主要是商業(yè)銀行和其他金融機構。
②公開市場業(yè)務目的在于調控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率。
③優(yōu)缺點
優(yōu)點：
與法定存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性、更具優(yōu)越性。
一是影響商業(yè)銀行的準備金，直接影響貨幣供應量;
二是中央銀行能夠隨時根據金融市場的變化，進行經常性、連續(xù)性的操作;
三是中央銀行可以主動出擊
四是中央銀行有可能用其對貨幣供應量進行微調。
局限性： 一是金融市場不僅必須具備全國性，而且具有相當的獨立性。
二是必須有其他貨幣政策工具配合。
2、選擇性貨幣政策工具
選擇性貨幣政策包括：消費者信用控制、證券市場信用控制、優(yōu)惠利率、預繳進口保證金
(1)消費者信用控制：中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制，包括規(guī)定分期付款購買耐用消費品的首付最低金額，還款最長期限，適用的耐用消費品種類等。
(2)證券市場信用控制：中央銀行對有關證券交易的各種貸款進行限制，目的在于抑制過度投機。
3.直接信用控制
直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制。其手段：利率限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中規(guī)定存貸款利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。
4.間接信用指導
間接信用指導即中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。其中：
窗口指導是指中央銀行根據產業(yè)行情，物價趨勢和金融市場動向等經濟運行中出現的新情況和新問題，對商業(yè)銀行提出信貸增減建議。
窗口指導沒有法律約束力，但影響力往往較大。
【例題18：2005、2006、2007年、2008年單選題】中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制，這種貨幣政策工具是( )
A.生產者信用控制
B.商業(yè)信用控制
C.證券市場信用控制
D.消費者信用控制
【例題19：2006年單選題】直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面直接對金融機構尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行控制，其手段包括( )。
A.利率限
B.窗口指導
C.信用配額
D.流動比率
E.直接干預
【例題20：2008年多選題】下列貨幣政策工具中，屬于中央銀行一般性政策工具的有()
A.法定存款準備金率政策
B.消費者信用控制政策
C.優(yōu)惠利率政策
D.再貼現政策
E.公開市場業(yè)務