第四章 基金管理人
提示：本章內(nèi)容變動不大。
基金管理人是基金的組織者和管理者，在整個基金的運作中起著核心的作用?；鸸芾碣M是基金管理人的主要收入來源。
07新增：基金管理人公司治理的基本原則 10條P78-80
監(jiān)察稽核制度改為督察長制度
基金投資管理人員的監(jiān)督管理P89
第一節(jié) 基金管理人概述
一、基金管理人在基金運作中的作用(中心地位、核心作用)
依據(jù)我國《證券投資基金法》規(guī)定基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
基金管理人的具體職責(zé)：(12項，P73-74)
重要：(2)要辦理基金備案手續(xù)
(6)編制中期和年度基金報告
(7)計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格;
(8)辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項。
基金管理人的投資管理能力與風(fēng)險控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報的高低與投資目標(biāo)能否實現(xiàn)。
基金管理人任何不規(guī)范的操作都有可能對投資者的利益造成傷害?；鸸芾砣吮仨氁酝顿Y者的利益為利益，嚴(yán)防利益沖突與利益輸送。
例題1：
判斷正誤：資金管理人在員工的利益與投資者的利益發(fā)生沖突的時候，從保護(hù)本公司員工利益的角度出發(fā)，要以本公司員工的利益為先。
答案：錯誤
例題2：
判斷正誤：在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
答案：正確
二、基金管理公司的主要活動
五項業(yè)務(wù)：P74-75
募集與管理基金是基金管理公司的主要活動，但在募集與管理基金的過程中基金管理公司還需要承擔(dān)一些其他行政事務(wù)。除基金業(yè)務(wù)外，基金管理公司還可以從事一些其他的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
(一)基金募集與銷售業(yè)務(wù)
依法募集基金是基金管理公司的一項法定權(quán)利，其他任何機(jī)構(gòu)不得從事基金的募集活動。
(二)投資管理業(yè)務(wù)
投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項業(yè)務(wù)。
(三)基金運營
基金運營事務(wù)是基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障，它通常包括基金注冊登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)。
(四)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
基金業(yè)務(wù)大多實行兼營制，即一般的基金管理公司除可開展基金業(yè)務(wù)外，受托管理其他資產(chǎn)也是其常規(guī)的一項主要業(yè)務(wù)。目前，全國社會保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。
(五)投資咨詢服務(wù)
2006年2月，證監(jiān)會基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》?？梢韵騋FII、保險、等機(jī)構(gòu)提供投資咨詢服務(wù)。
禁止業(yè)務(wù)：(詳記，重點)P75
1.侵害基金持有人和其他客戶權(quán)益
2.承諾投資收益
3.與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失
4.通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶
5.代理投資咨詢客戶從事證券投資
三、基金管理公司的市場準(zhǔn)入
基金管理公司的注冊資本不應(yīng)低于1億元人民幣。其主要股東(指出資額占基金管理公司注冊資本的比例，且不低于25%的股東)應(yīng)具備下列條件：
主要股東應(yīng)具備的條件：(8項，P76)
(1)從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理;
(2)注冊資本不低于3億元人民幣;
(3)具有較好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)質(zhì)量良好;
(4)持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善;
(5)最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰;
(6)沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為;
(7)沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間;
(8)具有良好的社會信譽，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)，以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無不良記錄。
基金管理公司除主要股東外的其他股東要求：注冊資本、凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元人民幣，資產(chǎn)質(zhì)量良好，且具備上述第4項至第8項規(guī)定的條件。
中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)具備下列條件：(4項，P76)
(3)實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣;(港、澳、臺屬于境外股東)
四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點
基金管理公司在業(yè)務(wù)上的特點：(4點，P76)
(1)基金管理公司管理的是投資者的資產(chǎn)，一般并不會投入自己的資產(chǎn)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，因此，基金管理公司的經(jīng)營風(fēng)險相對具有較高負(fù)債的銀行、保險公司等其他金融機(jī)構(gòu)要低得多;
(2)基金管理公司的收入主要來自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費，因此資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大對基金管理公司具有重要的意義;
(3)投資管理能力是基金管理公司的核心競爭力，因此基金管理公司在經(jīng)營上更多地體現(xiàn)出一種知識密集型產(chǎn)業(yè)的特色;
(4)開放式基金要求必須披露上一工作日的份額凈值，而凈值的高低直接關(guān)系到投資者的利益，因此，基金管理公司的業(yè)務(wù)對時間與準(zhǔn)確性的要求很高，任何失誤與遲誤都會造成很大問題。
第二節(jié) 基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)
一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求
一般公司治理結(jié)構(gòu)的有關(guān)特征對基金管理公司具有普遍意義?；鸸芾砉就晟频闹卫斫Y(jié)構(gòu)必須體現(xiàn)“利益公平、信息透明、信譽可靠、責(zé)任到位”的基本原則。
基金管理公司治理結(jié)構(gòu)通常應(yīng)符合以下要求：(3點，P76)
(1)公司治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又相互制衡;各自能夠按照有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。
(2)實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用。
(3)建立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。
二、我國對基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定
我國基金管理公司全是有限責(zé)任公司，它們必須滿足《中華人民共和國公司法》中所有對有限責(zé)任公司公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)定。
(一)總體要求
建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運作，維護(hù)基金份額持有人的利益。
(二)基金管理公司治理方面的基本原則(10點，P78)
(2)公司獨立運作原則
所有與股東簽署的技術(shù)支持、服務(wù)、合作等協(xié)議均應(yīng)上報。
(三)獨立董事制度
基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨立董事制度。獨立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。
董事會審議下列事項應(yīng)當(dāng)經(jīng)過2/3以上的獨立董事通過：
(1)公司及基金投資運作中的重大關(guān)聯(lián)交易;
(2)公司和基金審計事務(wù)，聘請或者更換會計師事務(wù)所;
(3)公司管理的基金的半年度報告和年度報告;
(4)法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定的其他事項。
(四)督察長制度(有變動的內(nèi)容)
督察長的提名、聘任、同意、核準(zhǔn);薪酬由董事會決定。
例題3：基金管理公司中獨立董事的人數(shù)限制是( )。
A. 獨立董事的人數(shù)不得少于3人
B. 獨立董事的人數(shù)不得少于董事會人數(shù)的1/3
C. 獨立董事的人數(shù)不得少于3人或者董事會人數(shù)的1/3
D. 獨立董事的人數(shù)不得少于3人并且董事會人數(shù)的1/3
答案：D
第三節(jié) 基金管理公司組織架構(gòu)
有效的組織構(gòu)架是實現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)。教材P81圖4-2是基金管理公司典型的組織構(gòu)架。
案圖4-2 基金管理公司組織架構(gòu)圖
一、專業(yè)委員會
(一)投資決策委員會
投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的決策機(jī)構(gòu)。
(二)風(fēng)險控制委員會
風(fēng)險控制委員會也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。
二、投資管理部門
(一)投資部
投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃進(jìn)行股票選擇和組合管理，向交易部下達(dá)投資指令。
(二)研究部
研究部是基金投資運作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司投資價值分析。
(三)交易部
交易部是基金投資運作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計劃。
交易部的主要職能有：
(1)執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況;
(2)保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度;
(3)負(fù)責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。
三、風(fēng)險管理部門
(一)監(jiān)察稽核部
監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)對公司進(jìn)行獨立監(jiān)控，定期向董事會提交分析報告，直接對總經(jīng)理負(fù)責(zé)。
(二)風(fēng)險管理部
風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)對公司運營過程中產(chǎn)生或潛在的風(fēng)險進(jìn)行有效管理。該部門工作主要對公司高級管理層負(fù)責(zé)，預(yù)防風(fēng)險的存在。
四、市場營銷部門
(一)市場部
(二)機(jī)構(gòu)理財部
適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展需要而設(shè)立的獨立部門。
五、基金運營部門
工作職責(zé)包括基金清算和基金會計兩部分。
基金清算是基金份額和資金的交收情況;基金會計是有關(guān)基金業(yè)務(wù)的有關(guān)處理。
六、后臺支持部門 來源：尚博教育
(一)行政管理部
(二)信息技術(shù)部
(三)財務(wù)部
提示：本章內(nèi)容變動不大。
基金管理人是基金的組織者和管理者，在整個基金的運作中起著核心的作用?；鸸芾碣M是基金管理人的主要收入來源。
07新增：基金管理人公司治理的基本原則 10條P78-80
監(jiān)察稽核制度改為督察長制度
基金投資管理人員的監(jiān)督管理P89
第一節(jié) 基金管理人概述
一、基金管理人在基金運作中的作用(中心地位、核心作用)
依據(jù)我國《證券投資基金法》規(guī)定基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
基金管理人的具體職責(zé)：(12項，P73-74)
重要：(2)要辦理基金備案手續(xù)
(6)編制中期和年度基金報告
(7)計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格;
(8)辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項。
基金管理人的投資管理能力與風(fēng)險控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報的高低與投資目標(biāo)能否實現(xiàn)。
基金管理人任何不規(guī)范的操作都有可能對投資者的利益造成傷害?；鸸芾砣吮仨氁酝顿Y者的利益為利益，嚴(yán)防利益沖突與利益輸送。
例題1：
判斷正誤：資金管理人在員工的利益與投資者的利益發(fā)生沖突的時候，從保護(hù)本公司員工利益的角度出發(fā)，要以本公司員工的利益為先。
答案：錯誤
例題2：
判斷正誤：在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
答案：正確
二、基金管理公司的主要活動
五項業(yè)務(wù)：P74-75
募集與管理基金是基金管理公司的主要活動，但在募集與管理基金的過程中基金管理公司還需要承擔(dān)一些其他行政事務(wù)。除基金業(yè)務(wù)外，基金管理公司還可以從事一些其他的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
(一)基金募集與銷售業(yè)務(wù)
依法募集基金是基金管理公司的一項法定權(quán)利，其他任何機(jī)構(gòu)不得從事基金的募集活動。
(二)投資管理業(yè)務(wù)
投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項業(yè)務(wù)。
(三)基金運營
基金運營事務(wù)是基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障，它通常包括基金注冊登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)。
(四)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
基金業(yè)務(wù)大多實行兼營制，即一般的基金管理公司除可開展基金業(yè)務(wù)外，受托管理其他資產(chǎn)也是其常規(guī)的一項主要業(yè)務(wù)。目前，全國社會保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。
(五)投資咨詢服務(wù)
2006年2月，證監(jiān)會基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》?？梢韵騋FII、保險、等機(jī)構(gòu)提供投資咨詢服務(wù)。
禁止業(yè)務(wù)：(詳記，重點)P75
1.侵害基金持有人和其他客戶權(quán)益
2.承諾投資收益
3.與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失
4.通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶
5.代理投資咨詢客戶從事證券投資
三、基金管理公司的市場準(zhǔn)入
基金管理公司的注冊資本不應(yīng)低于1億元人民幣。其主要股東(指出資額占基金管理公司注冊資本的比例，且不低于25%的股東)應(yīng)具備下列條件：
主要股東應(yīng)具備的條件：(8項，P76)
(1)從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理;
(2)注冊資本不低于3億元人民幣;
(3)具有較好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)質(zhì)量良好;
(4)持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善;
(5)最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰;
(6)沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為;
(7)沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間;
(8)具有良好的社會信譽，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)，以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無不良記錄。
基金管理公司除主要股東外的其他股東要求：注冊資本、凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元人民幣，資產(chǎn)質(zhì)量良好，且具備上述第4項至第8項規(guī)定的條件。
中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)具備下列條件：(4項，P76)
(3)實繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣;(港、澳、臺屬于境外股東)
四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點
基金管理公司在業(yè)務(wù)上的特點：(4點，P76)
(1)基金管理公司管理的是投資者的資產(chǎn)，一般并不會投入自己的資產(chǎn)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，因此，基金管理公司的經(jīng)營風(fēng)險相對具有較高負(fù)債的銀行、保險公司等其他金融機(jī)構(gòu)要低得多;
(2)基金管理公司的收入主要來自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費，因此資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大對基金管理公司具有重要的意義;
(3)投資管理能力是基金管理公司的核心競爭力，因此基金管理公司在經(jīng)營上更多地體現(xiàn)出一種知識密集型產(chǎn)業(yè)的特色;
(4)開放式基金要求必須披露上一工作日的份額凈值，而凈值的高低直接關(guān)系到投資者的利益，因此，基金管理公司的業(yè)務(wù)對時間與準(zhǔn)確性的要求很高，任何失誤與遲誤都會造成很大問題。
第二節(jié) 基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)
一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求
一般公司治理結(jié)構(gòu)的有關(guān)特征對基金管理公司具有普遍意義?；鸸芾砉就晟频闹卫斫Y(jié)構(gòu)必須體現(xiàn)“利益公平、信息透明、信譽可靠、責(zé)任到位”的基本原則。
基金管理公司治理結(jié)構(gòu)通常應(yīng)符合以下要求：(3點，P76)
(1)公司治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又相互制衡;各自能夠按照有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。
(2)實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用。
(3)建立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。
二、我國對基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定
我國基金管理公司全是有限責(zé)任公司，它們必須滿足《中華人民共和國公司法》中所有對有限責(zé)任公司公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)定。
(一)總體要求
建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運作，維護(hù)基金份額持有人的利益。
(二)基金管理公司治理方面的基本原則(10點，P78)
(2)公司獨立運作原則
所有與股東簽署的技術(shù)支持、服務(wù)、合作等協(xié)議均應(yīng)上報。
(三)獨立董事制度
基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨立董事制度。獨立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。
董事會審議下列事項應(yīng)當(dāng)經(jīng)過2/3以上的獨立董事通過：
(1)公司及基金投資運作中的重大關(guān)聯(lián)交易;
(2)公司和基金審計事務(wù)，聘請或者更換會計師事務(wù)所;
(3)公司管理的基金的半年度報告和年度報告;
(4)法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定的其他事項。
(四)督察長制度(有變動的內(nèi)容)
督察長的提名、聘任、同意、核準(zhǔn);薪酬由董事會決定。
例題3：基金管理公司中獨立董事的人數(shù)限制是( )。
A. 獨立董事的人數(shù)不得少于3人
B. 獨立董事的人數(shù)不得少于董事會人數(shù)的1/3
C. 獨立董事的人數(shù)不得少于3人或者董事會人數(shù)的1/3
D. 獨立董事的人數(shù)不得少于3人并且董事會人數(shù)的1/3
答案：D
第三節(jié) 基金管理公司組織架構(gòu)
有效的組織構(gòu)架是實現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)。教材P81圖4-2是基金管理公司典型的組織構(gòu)架。
案圖4-2 基金管理公司組織架構(gòu)圖
一、專業(yè)委員會
(一)投資決策委員會
投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的決策機(jī)構(gòu)。
(二)風(fēng)險控制委員會
風(fēng)險控制委員會也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。
二、投資管理部門
(一)投資部
投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃進(jìn)行股票選擇和組合管理，向交易部下達(dá)投資指令。
(二)研究部
研究部是基金投資運作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司投資價值分析。
(三)交易部
交易部是基金投資運作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計劃。
交易部的主要職能有：
(1)執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況;
(2)保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度;
(3)負(fù)責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。
三、風(fēng)險管理部門
(一)監(jiān)察稽核部
監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)對公司進(jìn)行獨立監(jiān)控，定期向董事會提交分析報告，直接對總經(jīng)理負(fù)責(zé)。
(二)風(fēng)險管理部
風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)對公司運營過程中產(chǎn)生或潛在的風(fēng)險進(jìn)行有效管理。該部門工作主要對公司高級管理層負(fù)責(zé)，預(yù)防風(fēng)險的存在。
四、市場營銷部門
(一)市場部
(二)機(jī)構(gòu)理財部
適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展需要而設(shè)立的獨立部門。
五、基金運營部門
工作職責(zé)包括基金清算和基金會計兩部分。
基金清算是基金份額和資金的交收情況;基金會計是有關(guān)基金業(yè)務(wù)的有關(guān)處理。
六、后臺支持部門 來源：尚博教育
(一)行政管理部
(二)信息技術(shù)部
(三)財務(wù)部