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(二)可持續(xù)增長率的計算
1.根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率
限制銷售增長的是資產(chǎn)，限制資產(chǎn)增長的是資金來源(包括負(fù)債和股東權(quán)益)。在不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策的情況下，限制資產(chǎn)增長的是股東權(quán)益增長。因此，可持續(xù)增長率的計算公式可推導(dǎo)如下：
可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率
=期初權(quán)益本期凈利率×本期利潤留存率
=銷售凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率
應(yīng)注意，此處的“權(quán)益乘數(shù)”是用“期初股東權(quán)益”而非“期末股東權(quán)益”計算：其余比率均采用本期數(shù)據(jù)計算。
2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率也可以全部用期末數(shù)和本期發(fā)生額計算，而不使用期初數(shù)。
(二)可持續(xù)增長率的計算
1.根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率
限制銷售增長的是資產(chǎn)，限制資產(chǎn)增長的是資金來源(包括負(fù)債和股東權(quán)益)。在不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策的情況下，限制資產(chǎn)增長的是股東權(quán)益增長。因此，可持續(xù)增長率的計算公式可推導(dǎo)如下：
可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率
=期初權(quán)益本期凈利率×本期利潤留存率
=銷售凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率
應(yīng)注意，此處的“權(quán)益乘數(shù)”是用“期初股東權(quán)益”而非“期末股東權(quán)益”計算：其余比率均采用本期數(shù)據(jù)計算。
2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率也可以全部用期末數(shù)和本期發(fā)生額計算，而不使用期初數(shù)。