投資方案經(jīng)濟效益評價指標(biāo)
凈現(xiàn)金流量是指同一時期發(fā)生的現(xiàn)金收入與先進(jìn)支出之代數(shù)和。
1、靜態(tài)評價指標(biāo)：主要包括投資回收期和投資收益率。由于靜態(tài)評價指標(biāo)對方案進(jìn)行評價時沒有考慮資金的時間價值，因而主要適用于對方案的粗率評價、機會鑒別、初步可行性研究。
1)靜態(tài)投資回收期以Pt表示，是指以項目每年的凈收益回收全部投資所需要的時間，是考察項目投資回收能力的重要指標(biāo)。
其中：Pt靜態(tài)投資回收期(年) CI現(xiàn)金流入量
CO現(xiàn)金流出量 第t年凈現(xiàn)金流量
累計現(xiàn)金流量為0的年份，即為項目的靜態(tài)投資回收期。
靜態(tài)投資回收期(Pt)=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+
例：某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，購買該設(shè)備花費50 000元，設(shè)備使用期5年，經(jīng)計算在這5奶奶中發(fā)生在設(shè)備上的每年凈現(xiàn)金流量分別為第一年7 500元，第二年9 600元，第三年9 500元，第四年9 900元，第五年25 000(假設(shè)均發(fā)生在年末)，計算該方案靜態(tài)投資回收期?
靜態(tài)投資回收期(Pt)=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+=5-1+=4.54(年)
2)投資收益率(投資效果系數(shù))：項目達(dá)到設(shè)計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率。是考察項目單位投資贏利能力的指數(shù)。
投資收益率=項目在正常年份的收益情況變化幅度較大的時候，可采用
投資收益率=投資收益率是一個綜合性指標(biāo)，在進(jìn)行投資鮮明古經(jīng)濟評價時，根據(jù)不同的分析目的，又具體分為投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率，最常用的是投資利潤率。
投資利潤率：是指項目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)，企業(yè)所獲得年利潤總額或年平均利潤總額與項目全部投資的比率：
投資利潤率=投資利潤率=10.5%
2、動態(tài)評價指標(biāo)：與靜態(tài)評價指標(biāo)相比，動態(tài)評價指標(biāo)考慮了時間價值。其指標(biāo)一般有：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期
1)凈現(xiàn)值：將項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個給定折現(xiàn)率(基準(zhǔn)收益率)折算到建設(shè)初期(項目建設(shè)期第一年初)的現(xiàn)值和。
A、該指標(biāo)是考察項目在計算期內(nèi)贏利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)：
其中：投資方案的凈現(xiàn)值;
年度現(xiàn)金流入量(收入);
年度現(xiàn)金流出量(支出);
第t年凈現(xiàn)金流量;
B、凈現(xiàn)值計算結(jié)果判斷。在計算出后有三種情況：
>0，說明方案可行，即項目的贏利能力超過期望收益水平;
=0，說明方案可考慮接受，即項目的贏利能力能達(dá)到所期望的最低財務(wù)贏利水平;
0，方案可行
2)內(nèi)部收益率：指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，即=0時的折現(xiàn)率。
A.內(nèi)部收益率
B.內(nèi)部收益率()方案的判斷原則：
若>，則>0，方案可以接受;
若=，則=0，方案可以考慮接受;
若<，則<0，方案不可行;
C.內(nèi)部收益率的計算：實際工作中，采用線性插值法來求得內(nèi)部收益率，計算步驟：
根據(jù)經(jīng)驗，選定一個適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率;
根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量表，用選定的折現(xiàn)率求出方案凈現(xiàn)值;
若>0，適當(dāng)增大;若<0，適當(dāng)減少;
重復(fù)第三步，直到出現(xiàn)兩個折現(xiàn)率和，使對應(yīng)求出的凈現(xiàn)值>0; <0，其中不超過2%5%.
例：某投資項目現(xiàn)金流量表見下表，采用列表法測算內(nèi)部收益率的范圍?
現(xiàn)值系數(shù)=(1+i)-n;的范圍為7%8%之間;
3)動態(tài)投資回收期：在考慮了時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收全部投資所需的時間。
A.其中：投資回收期;
行業(yè)基準(zhǔn)現(xiàn)率;
B.動態(tài)投資回收期計算方法：根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)進(jìn)行計算;
=(累計凈現(xiàn)金值出現(xiàn)正現(xiàn)值的年份數(shù))-1+
例：某投資項目現(xiàn)金流量的有關(guān)數(shù)據(jù)如下表，基準(zhǔn)收益率=12%，計算動態(tài)回收期?
解：=6-1+÷12.675=5.73年
C.動態(tài)投資回收期對方案評價判斷準(zhǔn)則：當(dāng)≥0時，n為貸款機構(gòu)要求的還貸期。
若≤n，則≥0，方案可以考慮接受;
若>n，則<0，方案不可行;
凈現(xiàn)金流量是指同一時期發(fā)生的現(xiàn)金收入與先進(jìn)支出之代數(shù)和。
1、靜態(tài)評價指標(biāo)：主要包括投資回收期和投資收益率。由于靜態(tài)評價指標(biāo)對方案進(jìn)行評價時沒有考慮資金的時間價值，因而主要適用于對方案的粗率評價、機會鑒別、初步可行性研究。
1)靜態(tài)投資回收期以Pt表示，是指以項目每年的凈收益回收全部投資所需要的時間，是考察項目投資回收能力的重要指標(biāo)。
其中：Pt靜態(tài)投資回收期(年) CI現(xiàn)金流入量
CO現(xiàn)金流出量 第t年凈現(xiàn)金流量
累計現(xiàn)金流量為0的年份，即為項目的靜態(tài)投資回收期。
靜態(tài)投資回收期(Pt)=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+
例：某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，購買該設(shè)備花費50 000元，設(shè)備使用期5年，經(jīng)計算在這5奶奶中發(fā)生在設(shè)備上的每年凈現(xiàn)金流量分別為第一年7 500元，第二年9 600元，第三年9 500元，第四年9 900元，第五年25 000(假設(shè)均發(fā)生在年末)，計算該方案靜態(tài)投資回收期?
靜態(tài)投資回收期(Pt)=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+=5-1+=4.54(年)
2)投資收益率(投資效果系數(shù))：項目達(dá)到設(shè)計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率。是考察項目單位投資贏利能力的指數(shù)。
投資收益率=項目在正常年份的收益情況變化幅度較大的時候，可采用
投資收益率=投資收益率是一個綜合性指標(biāo)，在進(jìn)行投資鮮明古經(jīng)濟評價時，根據(jù)不同的分析目的，又具體分為投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率，最常用的是投資利潤率。
投資利潤率：是指項目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)，企業(yè)所獲得年利潤總額或年平均利潤總額與項目全部投資的比率：
投資利潤率=投資利潤率=10.5%
2、動態(tài)評價指標(biāo)：與靜態(tài)評價指標(biāo)相比，動態(tài)評價指標(biāo)考慮了時間價值。其指標(biāo)一般有：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期
1)凈現(xiàn)值：將項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個給定折現(xiàn)率(基準(zhǔn)收益率)折算到建設(shè)初期(項目建設(shè)期第一年初)的現(xiàn)值和。
A、該指標(biāo)是考察項目在計算期內(nèi)贏利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)：
其中：投資方案的凈現(xiàn)值;
年度現(xiàn)金流入量(收入);
年度現(xiàn)金流出量(支出);
第t年凈現(xiàn)金流量;
B、凈現(xiàn)值計算結(jié)果判斷。在計算出后有三種情況：
>0，說明方案可行，即項目的贏利能力超過期望收益水平;
=0，說明方案可考慮接受，即項目的贏利能力能達(dá)到所期望的最低財務(wù)贏利水平;
0，方案可行
2)內(nèi)部收益率：指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，即=0時的折現(xiàn)率。
A.內(nèi)部收益率
B.內(nèi)部收益率()方案的判斷原則：
若>，則>0，方案可以接受;
若=，則=0，方案可以考慮接受;
若<，則<0，方案不可行;
C.內(nèi)部收益率的計算：實際工作中，采用線性插值法來求得內(nèi)部收益率，計算步驟：
根據(jù)經(jīng)驗，選定一個適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率;
根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量表，用選定的折現(xiàn)率求出方案凈現(xiàn)值;
若>0，適當(dāng)增大;若<0，適當(dāng)減少;
重復(fù)第三步，直到出現(xiàn)兩個折現(xiàn)率和，使對應(yīng)求出的凈現(xiàn)值>0; <0，其中不超過2%5%.
例：某投資項目現(xiàn)金流量表見下表，采用列表法測算內(nèi)部收益率的范圍?
現(xiàn)值系數(shù)=(1+i)-n;的范圍為7%8%之間;
3)動態(tài)投資回收期：在考慮了時間價值的情況下，以項目每年的凈收益回收全部投資所需的時間。
A.其中：投資回收期;
行業(yè)基準(zhǔn)現(xiàn)率;
B.動態(tài)投資回收期計算方法：根據(jù)項目的現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)進(jìn)行計算;
=(累計凈現(xiàn)金值出現(xiàn)正現(xiàn)值的年份數(shù))-1+
例：某投資項目現(xiàn)金流量的有關(guān)數(shù)據(jù)如下表，基準(zhǔn)收益率=12%，計算動態(tài)回收期?
解：=6-1+÷12.675=5.73年
C.動態(tài)投資回收期對方案評價判斷準(zhǔn)則：當(dāng)≥0時，n為貸款機構(gòu)要求的還貸期。
若≤n，則≥0，方案可以考慮接受;
若>n，則<0，方案不可行;