第4章 貨幣政策
貨幣政策（一）
一、內(nèi)容提要
1、貨幣的作用
2、貨幣供應(yīng)
3、貨幣流通
4、通貨膨脹的類型及測定指標(biāo)
二、重點、難點
貨幣供應(yīng)和流通
通貨膨脹的類型及測定指標(biāo)
三、內(nèi)容講解
《大綱要求》：
1、了解貨幣的作用
2、熟悉貨幣供應(yīng)
3、熟悉貨幣流通
4、熟悉通貨膨脹的類型及測定指標(biāo)
4．1 貨幣
貨幣在商品世界中是作為價值的代表而出現(xiàn)的，是固定地充當(dāng)一般等價物的特殊商品。貨幣形態(tài)的演進(jìn)經(jīng)歷了四個主要的階段：實物貨幣、表征貨幣、信用貨幣和電子貨幣。其中，現(xiàn)代貨幣的形式是信用貨幣，而電子貨幣則是新型的信用貨幣。
4．1．1（了解）貨幣的作用
(1)貨幣的本質(zhì)
貨幣首先是商品，是價值和使用價值的統(tǒng)一體。但貨幣又不是普通商品，而是特殊商品，其特殊性表現(xiàn)在：第一，貨幣是衡量一切商品價值的材料，具有同其他一切商品相交換的能力，成為一般的交換物；第二，貨幣具有二重化的使用價值。貨幣從它的自然屬性來說，與其他商品一樣具有特殊的使用價值，但更重要的是它對任何人都具有同樣的使用價值，是一般等價物，握有它就等于握有任何使用價值。
(2)貨幣的職能
貨幣有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣等五大職能。其中，價值尺度和流通手段是最主要的兩大職能。
(3)信用貨幣
信用貨幣是以信用活動為基礎(chǔ)產(chǎn)生的，能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具。信用貨幣的主要形式是銀行券(紙幣)，其他的形式有商業(yè)票據(jù)和存款貨幣。商業(yè)票據(jù)主要分為期票和匯票兩種。存款貨幣主要是指能夠通過簽發(fā)支票辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算的活期存款。
目前世界各國實行的都是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，它的主要特點是：
1)它是一種沒有金屬本位幣的貨幣制度。
2)不兌現(xiàn)的銀行券由國家法律規(guī)定強(qiáng)制流通，發(fā)行權(quán)集中于中央銀行或發(fā)鈔銀行，成為無限法償貨幣和最后支付手段。
3)銀行券由銀行通過信用渠道投入流通，存款貨幣通過銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算。
(4)本位貨幣
本位貨幣是一個國家的基本通貨和法定的計價結(jié)算貨幣。在紙幣制度下，本位幣由國家壟斷發(fā)行。本位幣具有無限法償能力。
(5)基礎(chǔ)貨幣
基礎(chǔ)貨幣也稱“高能貨幣”或“貨幣基數(shù)”，是指政府金融*(一般是中央銀行)能夠直接控制的貨幣，由流通中現(xiàn)金和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款準(zhǔn)備金構(gòu)成，它是貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張或收縮的基礎(chǔ)。
例題1、貨幣形態(tài)的演進(jìn)經(jīng)歷了的主要階段是（）
A.實物貨幣
B.表征貨幣
C.信用貨幣
D.電子貨幣
E.紙幣
答案：A、B、C、D
解析：經(jīng)歷4個主要階段：ABCD，其中，現(xiàn)代貨幣的形式是信用貨幣，而電子貨幣則是新型的信用貨幣。銀行券(紙幣)J是信用貨幣的主要形式。
4．1．2（熟悉）貨幣供應(yīng)
(1)貨幣乘數(shù)
貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣之倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。貨幣乘數(shù)對貨幣供給的影響表現(xiàn)為：在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)與貨幣供給成正比。
(2)貨幣供給主體
1)中央銀行是基礎(chǔ)貨幣的供給主體。
2)商業(yè)銀行是存款貨幣創(chuàng)造的主體。商業(yè)銀行創(chuàng)造的貨幣是派生存款，派生存款和原始存款共同構(gòu)成了商業(yè)銀行的活期存款總額。
(3)貨幣供應(yīng)量
貨幣供應(yīng)量是指在某一時點上全社會承擔(dān)流通手段和支付手段職能的貨幣總額。它主要包括機(jī)關(guān)團(tuán)體、企事業(yè)單位和城鄉(xiāng)居民所擁有的現(xiàn)金和在金融機(jī)構(gòu)的存款。
中國人民銀行將我國貨幣供應(yīng)量指標(biāo)劃為：
MO：流通中的現(xiàn)金。
M1：狹義貨幣供應(yīng)量。M1＝M。+企事業(yè)單位活期存款
M2：廣義貨幣供應(yīng)量。M2＝M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款+其他存款
現(xiàn)金M。，是中國人民銀行依法發(fā)行的流通中的人民幣，包括紙幣和硬幣?，F(xiàn)金是貨幣供應(yīng)量中最活躍的貨幣，隨時可作為流通手段和支付手段購買商品和勞務(wù)，與居民消費物價水平有密切關(guān)系，歷來為中央銀行所關(guān)注。
M1是反映企業(yè)資金松緊的重要貨幣指標(biāo)，其流動性反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，有助于分析短期經(jīng)濟(jì)運行的狀況，日益成為中央銀行調(diào)控的重要指標(biāo)。
M2，其流動性次于Ml，但反映社會總需求的變化，有助于分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行的走勢，在宏觀調(diào)控中具有重要意義。在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析時，常用M1／M2來說明貨幣的流動性。
(4)貨幣供給的制約因素
制約銀行貨幣供給的因素主要有以下幾方面：
1)社會對貸款的需求狀況。
2)商業(yè)銀行存款的保留情況。
3)企事業(yè)單位及個人手持現(xiàn)金情況。
例題2、制約銀行貨幣供給的因素主要有（）
A.社會對貸款的需求狀況
B.商業(yè)銀行存款的保留情況
C.企事業(yè)單位持有現(xiàn)金的情況
D.個人手持現(xiàn)金情況
E.中央銀行的貨幣發(fā)行情況
答案：A、B、C、D
4．1．3（熟悉）貨幣流通
貨幣作為商品交換的媒介不斷與商品和勞務(wù)換位的運動就是貨幣流通。
(1)貨幣流通規(guī)律
貨幣流通規(guī)律，又稱貨幣需要量規(guī)律，是指在一定時期內(nèi)流通中所需要的貨幣量的規(guī)律。
紙幣是國家發(fā)行的強(qiáng)制使用的價值符號。紙幣本身沒有價值，是在流通過程中代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段職能的價值符號。
(2)貨幣需求
貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。要注意：
1)貨幣需求是一個存量概念，它主要考察在特定的時點和空間范圍內(nèi)，社會各部門在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額。
2)貨幣需求是有條件限制的，是一種能力與愿意的統(tǒng)一。只有同時滿足兩個基本條件才能形成貨幣需求：一是必須有能力獲得或持有貨幣；二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)。
3)現(xiàn)實中的貨幣需求不僅僅是指對現(xiàn)金的需求，而且包括了對存款貨幣的需求。
4)人們對貨幣的需求既包括了執(zhí)行流通手段職能的貨幣需求，也包括了執(zhí)行價值貯藏手段職能的貨幣需求。
(3)影響貨幣需求的主要因素
1)收入。一般來說，收入與貨幣需求總量之間有同方向變動關(guān)系。
2)價格。價格和貨幣需求，尤其是交易性貨幣需求之間，是同方向變動的關(guān)系。
3)利率。利率變動與貨幣需求量之間的關(guān)系是反向的。
4)貨幣流通速度。貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動關(guān)系，
5)其他資產(chǎn)的收益率。其他資產(chǎn)的收益，包括債券、股票等收益是人們持有貨幣的機(jī)會成本。
6)企業(yè)與個人對利潤與價格的預(yù)期。它與貨幣需求呈反向變動。
7)財政收支狀況。
8)其他因素。
例題3、影響貨幣需求的主要因素有（）
A.收入
B.價格
C.利率
D.企業(yè)與個人對利潤與價格的預(yù)期
E.財政收支狀況
F.信用的發(fā)展?fàn)顩r
答案：A、B、C、D、E、F
4．1．4（熟悉）通貨膨脹
通貨膨脹是指在紙幣流通情況下，由于貨幣供應(yīng)過多而引起貨幣貶值、物價總水平持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。應(yīng)把握以下兩點：
一是通貨膨脹與紙幣流通相聯(lián)。它是紙幣流通條件下的特有現(xiàn)象。通貨膨脹作為一種貨幣現(xiàn)象，與社會制度并無內(nèi)在的必然聯(lián)系。
二是通貨膨脹與物價相聯(lián)。
(1)通貨膨脹的類型
通常從不同角度把通貨膨脹劃分為不同的類型。
1)按通貨膨脹的原因可劃分為：需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、供求混合推動的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹。
2)按物價總水平上漲的幅度不同，一般分為溫和式通貨膨脹、奔騰式通貨膨脹和惡性通貨膨脹。
3)按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因分類，可分為財政赤字型通貨膨脹、銀行信貸型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)調(diào)整型通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過熱型通貨膨脹和外債型通貨膨脹。
4)按照對價格的預(yù)期程度分類，可分為未預(yù)期到的通貨膨脹和預(yù)期到的通貨膨脹。
5)按照對價格影響的差別分類，可分為平衡的通貨膨脹和非平衡的通貨膨脹。
6)按表現(xiàn)形式分類，可分為公開型通貨膨脹、隱蔽型通貨膨脹和抑制型通貨膨脹。
以上各種對通貨膨脹進(jìn)行的劃分并不是對立的，而是常常互有交叉。
(2)通貨膨脹的測定指標(biāo)
1)居民消費價格指數(shù)(CPI)。
2)商品零售價格指數(shù)(RPI)，是反映城鄉(xiāng)商品零售價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。
3)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù)(或稱縮減指數(shù))，是按當(dāng)年價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值與按某一基期固定價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的相對數(shù)。
例題4、按照產(chǎn)生的原因分類，通貨膨脹可分為（）
A.財政赤字型通貨膨脹
B.銀行信貸型通貨膨脹
C.結(jié)構(gòu)調(diào)整型通貨膨脹
D.經(jīng)濟(jì)過熱型通貨膨脹
E.外債型通貨膨脹
答案：A、B、C、D、E
貨幣政策（一）
一、內(nèi)容提要
1、貨幣的作用
2、貨幣供應(yīng)
3、貨幣流通
4、通貨膨脹的類型及測定指標(biāo)
二、重點、難點
貨幣供應(yīng)和流通
通貨膨脹的類型及測定指標(biāo)
三、內(nèi)容講解
《大綱要求》：
1、了解貨幣的作用
2、熟悉貨幣供應(yīng)
3、熟悉貨幣流通
4、熟悉通貨膨脹的類型及測定指標(biāo)
4．1 貨幣
貨幣在商品世界中是作為價值的代表而出現(xiàn)的，是固定地充當(dāng)一般等價物的特殊商品。貨幣形態(tài)的演進(jìn)經(jīng)歷了四個主要的階段：實物貨幣、表征貨幣、信用貨幣和電子貨幣。其中，現(xiàn)代貨幣的形式是信用貨幣，而電子貨幣則是新型的信用貨幣。
4．1．1（了解）貨幣的作用
(1)貨幣的本質(zhì)
貨幣首先是商品，是價值和使用價值的統(tǒng)一體。但貨幣又不是普通商品，而是特殊商品，其特殊性表現(xiàn)在：第一，貨幣是衡量一切商品價值的材料，具有同其他一切商品相交換的能力，成為一般的交換物；第二，貨幣具有二重化的使用價值。貨幣從它的自然屬性來說，與其他商品一樣具有特殊的使用價值，但更重要的是它對任何人都具有同樣的使用價值，是一般等價物，握有它就等于握有任何使用價值。
(2)貨幣的職能
貨幣有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段、世界貨幣等五大職能。其中，價值尺度和流通手段是最主要的兩大職能。
(3)信用貨幣
信用貨幣是以信用活動為基礎(chǔ)產(chǎn)生的，能夠發(fā)揮貨幣作用的信用工具。信用貨幣的主要形式是銀行券(紙幣)，其他的形式有商業(yè)票據(jù)和存款貨幣。商業(yè)票據(jù)主要分為期票和匯票兩種。存款貨幣主要是指能夠通過簽發(fā)支票辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算的活期存款。
目前世界各國實行的都是不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，它的主要特點是：
1)它是一種沒有金屬本位幣的貨幣制度。
2)不兌現(xiàn)的銀行券由國家法律規(guī)定強(qiáng)制流通，發(fā)行權(quán)集中于中央銀行或發(fā)鈔銀行，成為無限法償貨幣和最后支付手段。
3)銀行券由銀行通過信用渠道投入流通，存款貨幣通過銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算。
(4)本位貨幣
本位貨幣是一個國家的基本通貨和法定的計價結(jié)算貨幣。在紙幣制度下，本位幣由國家壟斷發(fā)行。本位幣具有無限法償能力。
(5)基礎(chǔ)貨幣
基礎(chǔ)貨幣也稱“高能貨幣”或“貨幣基數(shù)”，是指政府金融*(一般是中央銀行)能夠直接控制的貨幣，由流通中現(xiàn)金和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的存款準(zhǔn)備金構(gòu)成，它是貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張或收縮的基礎(chǔ)。
例題1、貨幣形態(tài)的演進(jìn)經(jīng)歷了的主要階段是（）
A.實物貨幣
B.表征貨幣
C.信用貨幣
D.電子貨幣
E.紙幣
答案：A、B、C、D
解析：經(jīng)歷4個主要階段：ABCD，其中，現(xiàn)代貨幣的形式是信用貨幣，而電子貨幣則是新型的信用貨幣。銀行券(紙幣)J是信用貨幣的主要形式。
4．1．2（熟悉）貨幣供應(yīng)
(1)貨幣乘數(shù)
貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣之倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。貨幣乘數(shù)對貨幣供給的影響表現(xiàn)為：在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)與貨幣供給成正比。
(2)貨幣供給主體
1)中央銀行是基礎(chǔ)貨幣的供給主體。
2)商業(yè)銀行是存款貨幣創(chuàng)造的主體。商業(yè)銀行創(chuàng)造的貨幣是派生存款，派生存款和原始存款共同構(gòu)成了商業(yè)銀行的活期存款總額。
(3)貨幣供應(yīng)量
貨幣供應(yīng)量是指在某一時點上全社會承擔(dān)流通手段和支付手段職能的貨幣總額。它主要包括機(jī)關(guān)團(tuán)體、企事業(yè)單位和城鄉(xiāng)居民所擁有的現(xiàn)金和在金融機(jī)構(gòu)的存款。
中國人民銀行將我國貨幣供應(yīng)量指標(biāo)劃為：
MO：流通中的現(xiàn)金。
M1：狹義貨幣供應(yīng)量。M1＝M。+企事業(yè)單位活期存款
M2：廣義貨幣供應(yīng)量。M2＝M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款+其他存款
現(xiàn)金M。，是中國人民銀行依法發(fā)行的流通中的人民幣，包括紙幣和硬幣?，F(xiàn)金是貨幣供應(yīng)量中最活躍的貨幣，隨時可作為流通手段和支付手段購買商品和勞務(wù)，與居民消費物價水平有密切關(guān)系，歷來為中央銀行所關(guān)注。
M1是反映企業(yè)資金松緊的重要貨幣指標(biāo)，其流動性反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，有助于分析短期經(jīng)濟(jì)運行的狀況，日益成為中央銀行調(diào)控的重要指標(biāo)。
M2，其流動性次于Ml，但反映社會總需求的變化，有助于分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行的走勢，在宏觀調(diào)控中具有重要意義。在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析時，常用M1／M2來說明貨幣的流動性。
(4)貨幣供給的制約因素
制約銀行貨幣供給的因素主要有以下幾方面：
1)社會對貸款的需求狀況。
2)商業(yè)銀行存款的保留情況。
3)企事業(yè)單位及個人手持現(xiàn)金情況。
例題2、制約銀行貨幣供給的因素主要有（）
A.社會對貸款的需求狀況
B.商業(yè)銀行存款的保留情況
C.企事業(yè)單位持有現(xiàn)金的情況
D.個人手持現(xiàn)金情況
E.中央銀行的貨幣發(fā)行情況
答案：A、B、C、D
4．1．3（熟悉）貨幣流通
貨幣作為商品交換的媒介不斷與商品和勞務(wù)換位的運動就是貨幣流通。
(1)貨幣流通規(guī)律
貨幣流通規(guī)律，又稱貨幣需要量規(guī)律，是指在一定時期內(nèi)流通中所需要的貨幣量的規(guī)律。
紙幣是國家發(fā)行的強(qiáng)制使用的價值符號。紙幣本身沒有價值，是在流通過程中代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段職能的價值符號。
(2)貨幣需求
貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。要注意：
1)貨幣需求是一個存量概念，它主要考察在特定的時點和空間范圍內(nèi)，社會各部門在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額。
2)貨幣需求是有條件限制的，是一種能力與愿意的統(tǒng)一。只有同時滿足兩個基本條件才能形成貨幣需求：一是必須有能力獲得或持有貨幣；二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)。
3)現(xiàn)實中的貨幣需求不僅僅是指對現(xiàn)金的需求，而且包括了對存款貨幣的需求。
4)人們對貨幣的需求既包括了執(zhí)行流通手段職能的貨幣需求，也包括了執(zhí)行價值貯藏手段職能的貨幣需求。
(3)影響貨幣需求的主要因素
1)收入。一般來說，收入與貨幣需求總量之間有同方向變動關(guān)系。
2)價格。價格和貨幣需求，尤其是交易性貨幣需求之間，是同方向變動的關(guān)系。
3)利率。利率變動與貨幣需求量之間的關(guān)系是反向的。
4)貨幣流通速度。貨幣流通速度與貨幣總需求是反向變動關(guān)系，
5)其他資產(chǎn)的收益率。其他資產(chǎn)的收益，包括債券、股票等收益是人們持有貨幣的機(jī)會成本。
6)企業(yè)與個人對利潤與價格的預(yù)期。它與貨幣需求呈反向變動。
7)財政收支狀況。
8)其他因素。
例題3、影響貨幣需求的主要因素有（）
A.收入
B.價格
C.利率
D.企業(yè)與個人對利潤與價格的預(yù)期
E.財政收支狀況
F.信用的發(fā)展?fàn)顩r
答案：A、B、C、D、E、F
4．1．4（熟悉）通貨膨脹
通貨膨脹是指在紙幣流通情況下，由于貨幣供應(yīng)過多而引起貨幣貶值、物價總水平持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。應(yīng)把握以下兩點：
一是通貨膨脹與紙幣流通相聯(lián)。它是紙幣流通條件下的特有現(xiàn)象。通貨膨脹作為一種貨幣現(xiàn)象，與社會制度并無內(nèi)在的必然聯(lián)系。
二是通貨膨脹與物價相聯(lián)。
(1)通貨膨脹的類型
通常從不同角度把通貨膨脹劃分為不同的類型。
1)按通貨膨脹的原因可劃分為：需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹、供求混合推動的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹。
2)按物價總水平上漲的幅度不同，一般分為溫和式通貨膨脹、奔騰式通貨膨脹和惡性通貨膨脹。
3)按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因分類，可分為財政赤字型通貨膨脹、銀行信貸型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)調(diào)整型通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過熱型通貨膨脹和外債型通貨膨脹。
4)按照對價格的預(yù)期程度分類，可分為未預(yù)期到的通貨膨脹和預(yù)期到的通貨膨脹。
5)按照對價格影響的差別分類，可分為平衡的通貨膨脹和非平衡的通貨膨脹。
6)按表現(xiàn)形式分類，可分為公開型通貨膨脹、隱蔽型通貨膨脹和抑制型通貨膨脹。
以上各種對通貨膨脹進(jìn)行的劃分并不是對立的，而是常常互有交叉。
(2)通貨膨脹的測定指標(biāo)
1)居民消費價格指數(shù)(CPI)。
2)商品零售價格指數(shù)(RPI)，是反映城鄉(xiāng)商品零售價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。
3)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù)(或稱縮減指數(shù))，是按當(dāng)年價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值與按某一基期固定價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的相對數(shù)。
例題4、按照產(chǎn)生的原因分類，通貨膨脹可分為（）
A.財政赤字型通貨膨脹
B.銀行信貸型通貨膨脹
C.結(jié)構(gòu)調(diào)整型通貨膨脹
D.經(jīng)濟(jì)過熱型通貨膨脹
E.外債型通貨膨脹
答案：A、B、C、D、E