十屆全國(guó)人大常委會(huì)第十七次會(huì)議在京舉行
8月23日提交審議的證券法修訂草案二審稿與四個(gè)月前的初審稿相比，在沿襲一審稿指導(dǎo)思想和主要內(nèi)容的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了規(guī)范市場(chǎng)的必要性和重要性，突出維護(hù)投資者的權(quán)益。
規(guī)范要約收購(gòu) 防止操縱市場(chǎng)
根據(jù)修訂草案第八十四條規(guī)定，收購(gòu)要約的期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件，收購(gòu)人不以終止上市交易為目的且未超過該公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分之九十的，限期出售其所持超過規(guī)定比例的股票。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，一些國(guó)家的證券法對(duì)于希望繼續(xù)保留上市公司資格的收購(gòu)，規(guī)定可以采取按比例收購(gòu)的方式，建議借鑒這一做法，防止收購(gòu)進(jìn)來又限期賣出去，既麻煩又容易被用來操縱股市。
對(duì)此，全國(guó)人大法律委員會(huì)副主任委員王以銘在作證券法草案修改說明時(shí)指出，法律委員會(huì)的觀點(diǎn)是，在這一條規(guī)定的情況下，實(shí)行按比例收購(gòu)比較合理。因此，建議將這一條修改為：“收購(gòu)上市公司部分股份的收購(gòu)要約應(yīng)當(dāng)約定，被收購(gòu)公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)額的，收購(gòu)人按比例進(jìn)行收購(gòu)?！?BR> 同時(shí)，為了保護(hù)被收購(gòu)公司的中小股東利益，建議修訂草案第八十四條、第八十五條合并修改為：“收購(gòu)期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)在證券交易所終止上市交易；其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)?！?BR> 規(guī)定證券監(jiān)管職權(quán)提高監(jiān)管效能
在二審稿中，還規(guī)定了國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職權(quán)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)，法律賦予其相應(yīng)的權(quán)力，以提高監(jiān)管效能，是必要的。同時(shí)，也有必要對(duì)其行使權(quán)力進(jìn)行約束和監(jiān)督。據(jù)此，法律委員會(huì)建議在修訂草案中對(duì)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使權(quán)力增加規(guī)定嚴(yán)格的程序，主要是：凍結(jié)或者查封當(dāng)事人的銀行帳戶，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)；進(jìn)行檢查或者調(diào)查的人員不得少于二人，并應(yīng)當(dāng)出示合法證件和監(jiān)督檢查、調(diào)查通知書；對(duì)不符合風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的證券公司，責(zé)令整改后，經(jīng)驗(yàn)收符合風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)解除限制措施等。
打擊股市黑嘴凈化市場(chǎng)
每天股市在收市后，不少電視臺(tái)都會(huì)播出由一些咨詢機(jī)構(gòu)主持的股評(píng)節(jié)目，不少上當(dāng)?shù)耐顿Y者為此還投書本報(bào)，訴說自己在成為會(huì)員后發(fā)現(xiàn)損失嚴(yán)重。這樣的情況也已經(jīng)引起了立法方面的高度重視。
針對(duì)目前各種新聞媒體進(jìn)行股評(píng)活動(dòng)比較混亂，有的證券咨詢公司與媒體聯(lián)手，買斷電視臺(tái)、電臺(tái)的多個(gè)時(shí)段進(jìn)行股評(píng)營(yíng)銷，推介個(gè)股，有的股評(píng)人甚至與莊家串通，故意發(fā)布虛假信息，操縱股市，誤導(dǎo)投資者。證券法修訂草案二審稿建議，對(duì)利用新聞媒體對(duì)單只股票進(jìn)行評(píng)介的行為作出禁止性規(guī)定。
盡管有觀點(diǎn)提出，對(duì)個(gè)股的評(píng)價(jià)、推介，有一定的市場(chǎng)需求，不宜一律禁止，但修訂草案二審稿還是認(rèn)為，為了保護(hù)投資者的利益，對(duì)通過媒體進(jìn)行股評(píng)等傳播證券信息的行為需要進(jìn)行規(guī)范。凡是通過媒體發(fā)布虛假證券消息，誤導(dǎo)投資者，使投資者遭受損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。
據(jù)此，法律委員會(huì)建議在修訂草案第一百六十三條關(guān)于證券咨詢機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的行為規(guī)范中增加規(guī)定，禁止“利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息”，并規(guī)定由此給投資者造成損害的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。
相應(yīng)地，二審稿針對(duì)證券發(fā)行時(shí)的信息披露，提出應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述機(jī)構(gòu)和人員在信息披露中所起的作用規(guī)定各自的責(zé)任。發(fā)行人、上市公司是信息披露的義務(wù)主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無過錯(cuò)責(zé)任，賠償投資者因此受到的損失；發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照過錯(cuò)責(zé)任原則，與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人有過錯(cuò)的，也應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
8月23日提交審議的證券法修訂草案二審稿與四個(gè)月前的初審稿相比，在沿襲一審稿指導(dǎo)思想和主要內(nèi)容的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了規(guī)范市場(chǎng)的必要性和重要性，突出維護(hù)投資者的權(quán)益。
規(guī)范要約收購(gòu) 防止操縱市場(chǎng)
根據(jù)修訂草案第八十四條規(guī)定，收購(gòu)要約的期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件，收購(gòu)人不以終止上市交易為目的且未超過該公司已發(fā)行股份總數(shù)的百分之九十的，限期出售其所持超過規(guī)定比例的股票。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，一些國(guó)家的證券法對(duì)于希望繼續(xù)保留上市公司資格的收購(gòu)，規(guī)定可以采取按比例收購(gòu)的方式，建議借鑒這一做法，防止收購(gòu)進(jìn)來又限期賣出去，既麻煩又容易被用來操縱股市。
對(duì)此，全國(guó)人大法律委員會(huì)副主任委員王以銘在作證券法草案修改說明時(shí)指出，法律委員會(huì)的觀點(diǎn)是，在這一條規(guī)定的情況下，實(shí)行按比例收購(gòu)比較合理。因此，建議將這一條修改為：“收購(gòu)上市公司部分股份的收購(gòu)要約應(yīng)當(dāng)約定，被收購(gòu)公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)額的，收購(gòu)人按比例進(jìn)行收購(gòu)?！?BR> 同時(shí)，為了保護(hù)被收購(gòu)公司的中小股東利益，建議修訂草案第八十四條、第八十五條合并修改為：“收購(gòu)期限屆滿，被收購(gòu)公司股權(quán)分布不符合上市條件的，該上市公司的股票應(yīng)當(dāng)在證券交易所終止上市交易；其余仍持有被收購(gòu)公司股票的股東，有權(quán)向收購(gòu)人以收購(gòu)要約的同等條件出售其股票，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)收購(gòu)?！?BR> 規(guī)定證券監(jiān)管職權(quán)提高監(jiān)管效能
在二審稿中，還規(guī)定了國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職權(quán)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)，法律賦予其相應(yīng)的權(quán)力，以提高監(jiān)管效能，是必要的。同時(shí)，也有必要對(duì)其行使權(quán)力進(jìn)行約束和監(jiān)督。據(jù)此，法律委員會(huì)建議在修訂草案中對(duì)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使權(quán)力增加規(guī)定嚴(yán)格的程序，主要是：凍結(jié)或者查封當(dāng)事人的銀行帳戶，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)；進(jìn)行檢查或者調(diào)查的人員不得少于二人，并應(yīng)當(dāng)出示合法證件和監(jiān)督檢查、調(diào)查通知書；對(duì)不符合風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的證券公司，責(zé)令整改后，經(jīng)驗(yàn)收符合風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)解除限制措施等。
打擊股市黑嘴凈化市場(chǎng)
每天股市在收市后，不少電視臺(tái)都會(huì)播出由一些咨詢機(jī)構(gòu)主持的股評(píng)節(jié)目，不少上當(dāng)?shù)耐顿Y者為此還投書本報(bào)，訴說自己在成為會(huì)員后發(fā)現(xiàn)損失嚴(yán)重。這樣的情況也已經(jīng)引起了立法方面的高度重視。
針對(duì)目前各種新聞媒體進(jìn)行股評(píng)活動(dòng)比較混亂，有的證券咨詢公司與媒體聯(lián)手，買斷電視臺(tái)、電臺(tái)的多個(gè)時(shí)段進(jìn)行股評(píng)營(yíng)銷，推介個(gè)股，有的股評(píng)人甚至與莊家串通，故意發(fā)布虛假信息，操縱股市，誤導(dǎo)投資者。證券法修訂草案二審稿建議，對(duì)利用新聞媒體對(duì)單只股票進(jìn)行評(píng)介的行為作出禁止性規(guī)定。
盡管有觀點(diǎn)提出，對(duì)個(gè)股的評(píng)價(jià)、推介，有一定的市場(chǎng)需求，不宜一律禁止，但修訂草案二審稿還是認(rèn)為，為了保護(hù)投資者的利益，對(duì)通過媒體進(jìn)行股評(píng)等傳播證券信息的行為需要進(jìn)行規(guī)范。凡是通過媒體發(fā)布虛假證券消息，誤導(dǎo)投資者，使投資者遭受損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。
據(jù)此，法律委員會(huì)建議在修訂草案第一百六十三條關(guān)于證券咨詢機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的行為規(guī)范中增加規(guī)定，禁止“利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息”，并規(guī)定由此給投資者造成損害的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。
相應(yīng)地，二審稿針對(duì)證券發(fā)行時(shí)的信息披露，提出應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述機(jī)構(gòu)和人員在信息披露中所起的作用規(guī)定各自的責(zé)任。發(fā)行人、上市公司是信息披露的義務(wù)主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無過錯(cuò)責(zé)任，賠償投資者因此受到的損失；發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照過錯(cuò)責(zé)任原則，與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人有過錯(cuò)的，也應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。