二、資產(chǎn)定價理論
有效市場理論(理論適用的前提條件)
資產(chǎn)定價理論 資本資產(chǎn)定價理論
期權定價理論
(一)有效市場理論
有效市場假說主要研究信息對證券價格的影響，其影響路徑包括信息量大小和信息傳播速度這兩方面的內(nèi)容。就資本市場而言，如果資產(chǎn)價格反映了所能獲得的全部信息，那么，該資本市場是有效率的。
市場的有效性分為：
(一)弱式有效市場
該類有效市場假說是指信息集It包括了過去的全部信息(即歷史信息)，掌握了過去的信息(如過去的價格和交易量信息)并不能預測未來的價格變動。
(二)半強式有效市場
半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。
(三)強式有效市場
在強式有效市場中，投資者能得到的所有信息均反應在證券價格上。在這里，所有信息包括歷史價格信息、所有能公開獲得的信息和內(nèi)幕信息。
在強式有效市場中，任何信息，都無助于投資者獲得超額收益。
【例題7，單選題】(2007年考題)如果當前的證券價格反映了歷史價格信息和所有公開的價格信息，則該市場屬于( )。
A.弱式有效市場
B.半弱式有效市場
C.強式有效市場
D.半強式有效市場
答案：D
(二)資本資產(chǎn)定價理論
資本資產(chǎn)定價模型是投資組合理論的均衡理論。研究風險資產(chǎn)的均衡市場價格。
【補充資料】資產(chǎn)組合理論
有效市場理論(理論適用的前提條件)
資產(chǎn)定價理論 資本資產(chǎn)定價理論
期權定價理論
(一)有效市場理論
有效市場假說主要研究信息對證券價格的影響，其影響路徑包括信息量大小和信息傳播速度這兩方面的內(nèi)容。就資本市場而言，如果資產(chǎn)價格反映了所能獲得的全部信息，那么，該資本市場是有效率的。
市場的有效性分為：
(一)弱式有效市場
該類有效市場假說是指信息集It包括了過去的全部信息(即歷史信息)，掌握了過去的信息(如過去的價格和交易量信息)并不能預測未來的價格變動。
(二)半強式有效市場
半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。
(三)強式有效市場
在強式有效市場中，投資者能得到的所有信息均反應在證券價格上。在這里，所有信息包括歷史價格信息、所有能公開獲得的信息和內(nèi)幕信息。
在強式有效市場中，任何信息，都無助于投資者獲得超額收益。
【例題7，單選題】(2007年考題)如果當前的證券價格反映了歷史價格信息和所有公開的價格信息，則該市場屬于( )。
A.弱式有效市場
B.半弱式有效市場
C.強式有效市場
D.半強式有效市場
答案：D
(二)資本資產(chǎn)定價理論
資本資產(chǎn)定價模型是投資組合理論的均衡理論。研究風險資產(chǎn)的均衡市場價格。
【補充資料】資產(chǎn)組合理論