第一章 總論
第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境
三、金融環(huán)境財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境，主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利率四個(gè)方面。
(一)金融機(jī)構(gòu)
社會(huì)資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)。其他金融機(jī)構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。
(二)金融工具
1、金融工具的含義：金融工具，是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對(duì)于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。
2、金融工具的特點(diǎn)：金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。
其中：流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。
3、金融工具的分類(lèi)：金融工具按其期限不同可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具。
貨幣市場(chǎng)工具主要有商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券(國(guó)債)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議;
資本市場(chǎng)工具主要是股票和債券等。
(三)金融市場(chǎng)
1、金融市場(chǎng)的概念：金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。
2、金融市場(chǎng)主要功能：
3、金融市場(chǎng)要素：金融市場(chǎng)的要素主要有市場(chǎng)主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。
4、金融市場(chǎng)的分類(lèi)
(1)按期限分為短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，即貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng);
(2)按證券交易方式和次數(shù)分為初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)，即發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)，或稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng);
(3)按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。
(4)按交割方式分為現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)
(5)按交易對(duì)象分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)
(6)按交易雙方在地理上的距離分為地方性的、全國(guó)性的、區(qū)域性的金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。
(四)利率
1、利率的含義及影響因素：
利率也稱(chēng)利息率，是利息占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。
利率主要是由資金的供給與需求來(lái)決定。但除這兩個(gè)因素之外，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、國(guó)家對(duì)利率的管制程度等，對(duì)利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。
2、利率的分類(lèi)：
(1)按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率;
其中：基準(zhǔn)利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，我國(guó)是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率
(2)按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率;
注：受通貨膨脹的影響，實(shí)行固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害。
(3)按利率形成機(jī)制不同，分為市場(chǎng)利率和法定利率。
3、利率的一般計(jì)算公式
利率通常由純利率、通貨膨脹補(bǔ)償率和風(fēng)險(xiǎn)收益率三部分構(gòu)成。利率的一般計(jì)算公式可表示如下：
利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
(1)純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率;
(2)通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，為補(bǔ)償其購(gòu)買(mǎi)力損失而要求提高的利率;
(3)風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。其中，
①違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率;
②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人流動(dòng)不好而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率;
③期限風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。
【06年多選】在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有( )。
A.利息率
B.公司法
C.金融工具
D.稅收法規(guī)
正確答案：AC
【07年多選】在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有( )。
A.經(jīng)濟(jì)周期
B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平
C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策
D.公司治理結(jié)構(gòu)
正確答案：ABC
答案解析：影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
【05年單選】在沒(méi)有通貨膨脹的條件下，純利率是指( )。
A. 投資期望收益率
B. 銀行貸款基準(zhǔn)利率
C. 社會(huì)實(shí)際平均收益率
D. 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的均衡點(diǎn)利率
正確答案：D
答案解析：純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率。
第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境
三、金融環(huán)境財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境，主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利率四個(gè)方面。
(一)金融機(jī)構(gòu)
社會(huì)資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)。其他金融機(jī)構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等。
(二)金融工具
1、金融工具的含義：金融工具，是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對(duì)于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。
2、金融工具的特點(diǎn)：金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。
其中：流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。
3、金融工具的分類(lèi)：金融工具按其期限不同可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具。
貨幣市場(chǎng)工具主要有商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券(國(guó)債)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議;
資本市場(chǎng)工具主要是股票和債券等。
(三)金融市場(chǎng)
1、金融市場(chǎng)的概念：金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。
2、金融市場(chǎng)主要功能：
3、金融市場(chǎng)要素：金融市場(chǎng)的要素主要有市場(chǎng)主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。
4、金融市場(chǎng)的分類(lèi)
(1)按期限分為短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，即貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng);
(2)按證券交易方式和次數(shù)分為初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)，即發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)，或稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng);
(3)按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。
(4)按交割方式分為現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)
(5)按交易對(duì)象分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)
(6)按交易雙方在地理上的距離分為地方性的、全國(guó)性的、區(qū)域性的金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。
(四)利率
1、利率的含義及影響因素：
利率也稱(chēng)利息率，是利息占本金的百分比指標(biāo)。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。
利率主要是由資金的供給與需求來(lái)決定。但除這兩個(gè)因素之外，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、國(guó)家對(duì)利率的管制程度等，對(duì)利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。
2、利率的分類(lèi)：
(1)按利率之間的變動(dòng)關(guān)系，分為基準(zhǔn)利率和套算利率;
其中：基準(zhǔn)利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，我國(guó)是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率
(2)按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動(dòng)利率;
注：受通貨膨脹的影響，實(shí)行固定利率會(huì)使債權(quán)人利益受到損害。
(3)按利率形成機(jī)制不同，分為市場(chǎng)利率和法定利率。
3、利率的一般計(jì)算公式
利率通常由純利率、通貨膨脹補(bǔ)償率和風(fēng)險(xiǎn)收益率三部分構(gòu)成。利率的一般計(jì)算公式可表示如下：
利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
(1)純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率;
(2)通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)不斷降低貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，為補(bǔ)償其購(gòu)買(mǎi)力損失而要求提高的利率;
(3)風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。其中，
①違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率;
②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人流動(dòng)不好而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率;
③期限風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。
【06年多選】在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有( )。
A.利息率
B.公司法
C.金融工具
D.稅收法規(guī)
正確答案：AC
【07年多選】在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有( )。
A.經(jīng)濟(jì)周期
B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平
C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策
D.公司治理結(jié)構(gòu)
正確答案：ABC
答案解析：影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
【05年單選】在沒(méi)有通貨膨脹的條件下，純利率是指( )。
A. 投資期望收益率
B. 銀行貸款基準(zhǔn)利率
C. 社會(huì)實(shí)際平均收益率
D. 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的均衡點(diǎn)利率
正確答案：D
答案解析：純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率。