利用不同月份股指期貨合約間價差套利
當不同月份股指期貨合約間價差大于理論上的差價時，可以賣出高估月份合約同時買入低估月份合約，待二者價差收斂時分別平倉套利。如近期合約到期時與遠期合約未見收斂反而進一步擴大，則近期合約到期結(jié)算之后可在標的指數(shù)的一攬子股票組合上開倉，即將近期合約轉(zhuǎn)化為標的指數(shù)的一攬子股票組合，改跨期套利為期現(xiàn)套利。
指數(shù)期貨的理論價格等于股票指數(shù)值加上期貨合約在其剩余合約有效期內(nèi)的凈融資成本。合約有效期不同的兩個期貨合約之間的價格差異稱為跨期價差。在任何一段時間內(nèi)，理論價差完全由兩個剩余合約有效期融資成本的差別而產(chǎn)生。當凈融資成本大于零時，期貨合約的剩余有效期越長，基差值就越大，即期貨價格比股指現(xiàn)貨值高得越多。如果股指上升，兩份合約的基差值就會以同樣的比例增大，即價差的絕對值變大，因而存在通過賣出價差套利的機會，即賣出剩余有效期短的期貨合約，買入剩余有效期長的期貨合約。價格下跌則相反。如果來自現(xiàn)金頭寸的收入高于融資成本，期貨價格將會低于股票指數(shù)值(正基差值)。此時如果指數(shù)上升，正基差值將會變大，則可以采取相反的頭寸策略來獲利，即買入剩余有效期短的期貨合約，賣出剩余有效期長的期貨合約。
利用到期日結(jié)算價與當時股指期貨合約價差套利
根據(jù)滬深300合約設計的特點，滬深300股指期貨合約到期日結(jié)算價為最后交易日現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時所有指數(shù)點的算術平均價。在最后交易時點，股指期貨和現(xiàn)貨指數(shù)的基差近似于零。因而較為容易確定股指期貨合約交易期間的基差運動趨勢：在正向市場上，期貨價格大于現(xiàn)貨價格，基差為負值，而到最后交易日基差為零，基差的最終走勢趨強；而在反向市場上，期貨價格小于現(xiàn)貨價格，基差為正值，到期末時基差的最終走勢趨弱。預期結(jié)算價高于當時股指期貨合約價格，則可買入開倉合約待到期以較高結(jié)算價交割現(xiàn)金；預期結(jié)算價低于合約價格，則可賣出開倉合約待到期以較低的結(jié)算價交割現(xiàn)金；“無風險”實現(xiàn)套利差價。
當不同月份股指期貨合約間價差大于理論上的差價時，可以賣出高估月份合約同時買入低估月份合約，待二者價差收斂時分別平倉套利。如近期合約到期時與遠期合約未見收斂反而進一步擴大，則近期合約到期結(jié)算之后可在標的指數(shù)的一攬子股票組合上開倉，即將近期合約轉(zhuǎn)化為標的指數(shù)的一攬子股票組合，改跨期套利為期現(xiàn)套利。
指數(shù)期貨的理論價格等于股票指數(shù)值加上期貨合約在其剩余合約有效期內(nèi)的凈融資成本。合約有效期不同的兩個期貨合約之間的價格差異稱為跨期價差。在任何一段時間內(nèi)，理論價差完全由兩個剩余合約有效期融資成本的差別而產(chǎn)生。當凈融資成本大于零時，期貨合約的剩余有效期越長，基差值就越大，即期貨價格比股指現(xiàn)貨值高得越多。如果股指上升，兩份合約的基差值就會以同樣的比例增大，即價差的絕對值變大，因而存在通過賣出價差套利的機會，即賣出剩余有效期短的期貨合約，買入剩余有效期長的期貨合約。價格下跌則相反。如果來自現(xiàn)金頭寸的收入高于融資成本，期貨價格將會低于股票指數(shù)值(正基差值)。此時如果指數(shù)上升，正基差值將會變大，則可以采取相反的頭寸策略來獲利，即買入剩余有效期短的期貨合約，賣出剩余有效期長的期貨合約。
利用到期日結(jié)算價與當時股指期貨合約價差套利
根據(jù)滬深300合約設計的特點，滬深300股指期貨合約到期日結(jié)算價為最后交易日現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時所有指數(shù)點的算術平均價。在最后交易時點，股指期貨和現(xiàn)貨指數(shù)的基差近似于零。因而較為容易確定股指期貨合約交易期間的基差運動趨勢：在正向市場上，期貨價格大于現(xiàn)貨價格，基差為負值，而到最后交易日基差為零，基差的最終走勢趨強；而在反向市場上，期貨價格小于現(xiàn)貨價格，基差為正值，到期末時基差的最終走勢趨弱。預期結(jié)算價高于當時股指期貨合約價格，則可買入開倉合約待到期以較高結(jié)算價交割現(xiàn)金；預期結(jié)算價低于合約價格，則可賣出開倉合約待到期以較低的結(jié)算價交割現(xiàn)金；“無風險”實現(xiàn)套利差價。