貨幣政策目標(biāo)的統(tǒng)一與沖突
貨幣政策各項(xiàng)目標(biāo)之間的關(guān)系比較復(fù)雜。充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長是正相關(guān)的，除此之外，各個(gè)目標(biāo)相互之間都有矛盾。
一是充分就業(yè)與穩(wěn)定物價(jià)的矛盾。 1958 年，新西蘭裔英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯．研究了 1861 一 1957 年英國的失業(yè)率和貨幣工資增長率之間的關(guān)系，并得出結(jié)論，在失業(yè)率和貨幣工資增長率之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，他將其表示為一條曲線，即“菲利普斯曲線”，可用圖 1 來表示。其中橫軸 U 代表失業(yè)率，縱軸 W 代表工資上漲率，向右下方傾斜的菲利普斯曲線 Ph . C 表示，如果工資上漲率較低，則失業(yè)率較高；反之，如果工資上漲率較高，則失業(yè)率較低。由于工資的上升意味著物價(jià)水平的上升，用通貨膨脹率代替工資上漲率便成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)表示菲利普斯曲線的一種較為常見的方式。
二是物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長的矛盾。就現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐而言，經(jīng)濟(jì)的增長大多伴隨著物價(jià)的上漲。
三是經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡的矛盾。經(jīng)濟(jì)增長通常會(huì)增加對(duì)進(jìn)口商品的需要，又可能提出對(duì)一部分本來用于出口的商品的需求，使出口的增長慢于進(jìn)口的增長，可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差。就資本項(xiàng)目來說，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，就要增加投資，在國內(nèi)資金來源不足的情況下，必須借助于外資。外資流人雖然可能使國際收支中的資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，一定程度上可彌補(bǔ)貿(mào)易逆差造成的國際收支失衡，但并不一定能使經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡共存。
貨幣政策各項(xiàng)目標(biāo)之間的關(guān)系比較復(fù)雜。充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長是正相關(guān)的，除此之外，各個(gè)目標(biāo)相互之間都有矛盾。
一是充分就業(yè)與穩(wěn)定物價(jià)的矛盾。 1958 年，新西蘭裔英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯．研究了 1861 一 1957 年英國的失業(yè)率和貨幣工資增長率之間的關(guān)系，并得出結(jié)論，在失業(yè)率和貨幣工資增長率之間存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，他將其表示為一條曲線，即“菲利普斯曲線”，可用圖 1 來表示。其中橫軸 U 代表失業(yè)率，縱軸 W 代表工資上漲率，向右下方傾斜的菲利普斯曲線 Ph . C 表示，如果工資上漲率較低，則失業(yè)率較高；反之，如果工資上漲率較高，則失業(yè)率較低。由于工資的上升意味著物價(jià)水平的上升，用通貨膨脹率代替工資上漲率便成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)表示菲利普斯曲線的一種較為常見的方式。
二是物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長的矛盾。就現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐而言，經(jīng)濟(jì)的增長大多伴隨著物價(jià)的上漲。
三是經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡的矛盾。經(jīng)濟(jì)增長通常會(huì)增加對(duì)進(jìn)口商品的需要，又可能提出對(duì)一部分本來用于出口的商品的需求，使出口的增長慢于進(jìn)口的增長，可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差。就資本項(xiàng)目來說，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，就要增加投資，在國內(nèi)資金來源不足的情況下，必須借助于外資。外資流人雖然可能使國際收支中的資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，一定程度上可彌補(bǔ)貿(mào)易逆差造成的國際收支失衡，但并不一定能使經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡共存。