貨幣政策工具
1 ．公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)
公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府證券來控制貨幣供給和利率的政策行為，是目前多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行控制貨幣供給量的重要和常用的工具。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱時(shí)，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上升，從而促使投資減少，最終達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。當(dāng)然，中央銀行在賣出政府證券的同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，利息率上升，這同樣可以使投資減少，達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)速度過慢、投資銳減的不景氣狀態(tài)時(shí)，中央銀行買進(jìn)政府債券．把貨幣投放市場(chǎng)．使貨幣流通量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長(zhǎng)，使總需求擴(kuò)大。當(dāng)然，中央銀行在買進(jìn)政府債券的同時(shí)，還將導(dǎo)致債券價(jià)格上漲，利息率下降，這同樣可以促使投資增多，達(dá)到刺激總需求擴(kuò)大的目的。
作為貨幣政策的主要工具之一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)有幾個(gè)明顯的優(yōu)點(diǎn)：第一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動(dòng)地位；第二，中央銀行能以這項(xiàng)政策影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金情況；第三，公開市場(chǎng)操作的規(guī)?？纱罂尚?，交易方式和步驟也可以自主安排；第四，公開市場(chǎng)操作可以逐日進(jìn)行，如有需要，可以迅速進(jìn)行反方向操作。但是，由于金融市場(chǎng)上其他民間債券增加，減輕了公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的影響力。這一貨幣政策工具對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對(duì)公眾預(yù)期影響力較弱。
2 ．調(diào)整法定準(zhǔn)備金率
法定存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是法定準(zhǔn)備金率。
按照現(xiàn)代貨幣理論，在市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量中，一部分稱作基礎(chǔ)貨幣，包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準(zhǔn)備金及其在中央銀行的準(zhǔn)備金存款；另一部分稱作商業(yè)銀行的派生存款所創(chuàng)造的貨幣。商業(yè)銀行在吸收居民的存款后，除一部分要作為準(zhǔn)備金外，大部分作為貸款放出，這些貸款或者被貸款人存人銀行備用，或者由貸款人用于支付購(gòu)買商品的款項(xiàng)，轉(zhuǎn)人銷售者手中，由銷售者存人銀行，這就形成與貸款額大體相等的存款。這種存款就是居民存款的“派生存款”。同樣道理，這些派生存款還可以形成二級(jí)派生存款，二級(jí)派生存款又會(huì)生出三級(jí)派生存款，如此下去，最終形成數(shù)倍于初始存款的存款總量。根據(jù)這樣的關(guān)系，中央銀行提高或降低法定準(zhǔn)備金率，就會(huì)增加或減少中央銀行的法定準(zhǔn)備金，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而有效地控制派生存款的總量，調(diào)控貨幣供應(yīng)量 。
存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)不僅可以對(duì)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生強(qiáng)有力的影響，而且，通過對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，也能間接地影響利率水平，但是它不能影響利率結(jié)構(gòu)。由于提高存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行迅速壓縮貸款和投資規(guī)模，容易引起經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，不宜隨時(shí)調(diào)整，因而缺乏伸縮性。從理論上講，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以造成大致相同的影響。
1 ．公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)
公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買賣政府證券來控制貨幣供給和利率的政策行為，是目前多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家中央銀行控制貨幣供給量的重要和常用的工具。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱時(shí)，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上升，從而促使投資減少，最終達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。當(dāng)然，中央銀行在賣出政府證券的同時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，利息率上升，這同樣可以使投資減少，達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)速度過慢、投資銳減的不景氣狀態(tài)時(shí)，中央銀行買進(jìn)政府債券．把貨幣投放市場(chǎng)．使貨幣流通量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長(zhǎng)，使總需求擴(kuò)大。當(dāng)然，中央銀行在買進(jìn)政府債券的同時(shí)，還將導(dǎo)致債券價(jià)格上漲，利息率下降，這同樣可以促使投資增多，達(dá)到刺激總需求擴(kuò)大的目的。
作為貨幣政策的主要工具之一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)有幾個(gè)明顯的優(yōu)點(diǎn)：第一，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動(dòng)地位；第二，中央銀行能以這項(xiàng)政策影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金情況；第三，公開市場(chǎng)操作的規(guī)?？纱罂尚?，交易方式和步驟也可以自主安排；第四，公開市場(chǎng)操作可以逐日進(jìn)行，如有需要，可以迅速進(jìn)行反方向操作。但是，由于金融市場(chǎng)上其他民間債券增加，減輕了公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的影響力。這一貨幣政策工具對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對(duì)公眾預(yù)期影響力較弱。
2 ．調(diào)整法定準(zhǔn)備金率
法定存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是法定準(zhǔn)備金率。
按照現(xiàn)代貨幣理論，在市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量中，一部分稱作基礎(chǔ)貨幣，包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準(zhǔn)備金及其在中央銀行的準(zhǔn)備金存款；另一部分稱作商業(yè)銀行的派生存款所創(chuàng)造的貨幣。商業(yè)銀行在吸收居民的存款后，除一部分要作為準(zhǔn)備金外，大部分作為貸款放出，這些貸款或者被貸款人存人銀行備用，或者由貸款人用于支付購(gòu)買商品的款項(xiàng)，轉(zhuǎn)人銷售者手中，由銷售者存人銀行，這就形成與貸款額大體相等的存款。這種存款就是居民存款的“派生存款”。同樣道理，這些派生存款還可以形成二級(jí)派生存款，二級(jí)派生存款又會(huì)生出三級(jí)派生存款，如此下去，最終形成數(shù)倍于初始存款的存款總量。根據(jù)這樣的關(guān)系，中央銀行提高或降低法定準(zhǔn)備金率，就會(huì)增加或減少中央銀行的法定準(zhǔn)備金，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而有效地控制派生存款的總量，調(diào)控貨幣供應(yīng)量 。
存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)不僅可以對(duì)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生強(qiáng)有力的影響，而且，通過對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，也能間接地影響利率水平，但是它不能影響利率結(jié)構(gòu)。由于提高存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行迅速壓縮貸款和投資規(guī)模，容易引起經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，不宜隨時(shí)調(diào)整，因而缺乏伸縮性。從理論上講，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以造成大致相同的影響。