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1．研究與發(fā)展用房屬于（ ?。┪飿I(yè)。
A．居住
B．商業(yè)
C．工業(yè)
D．特殊
【答案】C
【解析】工業(yè)物業(yè)是指為人類生產(chǎn)活動(dòng)提供空間的房地產(chǎn)，包括工業(yè)廠房、倉儲(chǔ)用房、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用房、研究與發(fā)展用房（又稱工業(yè)寫字樓）等。
2．以下投資類型，不屬于間接投資的是（ ）。
A．房地產(chǎn)抵押支持證券
8．購買房地產(chǎn)企業(yè)股票
C．購買房地產(chǎn)投資信托公司股份
D．合伙開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目
【答案】D
【解析】房地產(chǎn)間接投資主要是指將資金投入與房地產(chǎn)相關(guān)的權(quán)益或證券市場的行為。其形式主要有：①投資房地產(chǎn)企業(yè)股票或債券；②投資房地產(chǎn)投資信托基金；③購買住房抵押支持證券。
3．投資者將資金投入房地產(chǎn)后，失去了其他投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也失去相應(yīng)可能收益的風(fēng)險(xiǎn)是指（ ）。
A．時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)
B．比較風(fēng)險(xiǎn)
C．機(jī)會(huì)成本
D．資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)
【答案】B
【解析】比較風(fēng)險(xiǎn)又稱機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者將資金投入房地產(chǎn)后，失去了其他投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也失去了相應(yīng)的可能收益時(shí)，給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
4．國債的收益率為5％，房地產(chǎn)投資市場相對(duì)于整個(gè)投資市場的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.4，零售商業(yè)用房、寫字樓市場相對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)投資市場的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分別為1.5和1.2。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，在進(jìn)行房地產(chǎn)投資評(píng)估時(shí)零售商業(yè)用房、寫字樓市場所選用的折現(xiàn)率分別應(yīng)為10％和（ ?。?。
A．7％ B．8％
C．9％
D．11％
【答案】C
【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型與公式E（Rj）＝Rf＋βj[E（Rm）－Rf]的意義是一致的，即式中的E（Rj）可看作房地產(chǎn)估價(jià)中的折現(xiàn)率R。其中，Rf指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，通常指國債收益率或銀行存款利率；E（Rm）指市場的整體平均收益率；βj指資產(chǎn)j的系統(tǒng)性市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。先用零售商業(yè)用房的折現(xiàn)率求出E（Rm），即10％＝5％＋1.5×0.4[E（Rm）－5％]，計(jì)算得E（Rm）＝13.33％；則寫字樓市場所選用的折現(xiàn)率R=5％＋1.2×0.4[13.33％－5％]＝9％。
5．某市2009年新開工的房屋建筑面積為130萬m2，2008年未完工轉(zhuǎn)入2009年繼續(xù)施工的房屋建筑面積為20萬m2，2008年竣工的房屋建筑面積為100萬m2，則該市房屋的平均建設(shè)周期為（ ）年。
A．1.3
B．1.5
C．2
D．1.1
【答案】B
【解析】平均建設(shè)周期，是指某種類型的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目從開工到竣工交付使用所占用的時(shí)間長度。在數(shù)值上，平均建設(shè)周期＝房屋施工面積/新竣工面積，其中房屋施工面積包括本期新開工的面積和上期開工跨入本期繼續(xù)施工的房屋面積。所以，該市房屋的平均建設(shè)周期為：（130＋20）/100＝1.5年。
1．研究與發(fā)展用房屬于（ ?。┪飿I(yè)。
A．居住
B．商業(yè)
C．工業(yè)
D．特殊
【答案】C
【解析】工業(yè)物業(yè)是指為人類生產(chǎn)活動(dòng)提供空間的房地產(chǎn)，包括工業(yè)廠房、倉儲(chǔ)用房、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用房、研究與發(fā)展用房（又稱工業(yè)寫字樓）等。
2．以下投資類型，不屬于間接投資的是（ ）。
A．房地產(chǎn)抵押支持證券
8．購買房地產(chǎn)企業(yè)股票
C．購買房地產(chǎn)投資信托公司股份
D．合伙開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目
【答案】D
【解析】房地產(chǎn)間接投資主要是指將資金投入與房地產(chǎn)相關(guān)的權(quán)益或證券市場的行為。其形式主要有：①投資房地產(chǎn)企業(yè)股票或債券；②投資房地產(chǎn)投資信托基金；③購買住房抵押支持證券。
3．投資者將資金投入房地產(chǎn)后，失去了其他投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也失去相應(yīng)可能收益的風(fēng)險(xiǎn)是指（ ）。
A．時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)
B．比較風(fēng)險(xiǎn)
C．機(jī)會(huì)成本
D．資本價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)
【答案】B
【解析】比較風(fēng)險(xiǎn)又稱機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者將資金投入房地產(chǎn)后，失去了其他投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也失去了相應(yīng)的可能收益時(shí)，給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
4．國債的收益率為5％，房地產(chǎn)投資市場相對(duì)于整個(gè)投資市場的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.4，零售商業(yè)用房、寫字樓市場相對(duì)于整個(gè)房地產(chǎn)投資市場的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分別為1.5和1.2。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，在進(jìn)行房地產(chǎn)投資評(píng)估時(shí)零售商業(yè)用房、寫字樓市場所選用的折現(xiàn)率分別應(yīng)為10％和（ ?。?。
A．7％ B．8％
C．9％
D．11％
【答案】C
【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型與公式E（Rj）＝Rf＋βj[E（Rm）－Rf]的意義是一致的，即式中的E（Rj）可看作房地產(chǎn)估價(jià)中的折現(xiàn)率R。其中，Rf指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，通常指國債收益率或銀行存款利率；E（Rm）指市場的整體平均收益率；βj指資產(chǎn)j的系統(tǒng)性市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。先用零售商業(yè)用房的折現(xiàn)率求出E（Rm），即10％＝5％＋1.5×0.4[E（Rm）－5％]，計(jì)算得E（Rm）＝13.33％；則寫字樓市場所選用的折現(xiàn)率R=5％＋1.2×0.4[13.33％－5％]＝9％。
5．某市2009年新開工的房屋建筑面積為130萬m2，2008年未完工轉(zhuǎn)入2009年繼續(xù)施工的房屋建筑面積為20萬m2，2008年竣工的房屋建筑面積為100萬m2，則該市房屋的平均建設(shè)周期為（ ）年。
A．1.3
B．1.5
C．2
D．1.1
【答案】B
【解析】平均建設(shè)周期，是指某種類型的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目從開工到竣工交付使用所占用的時(shí)間長度。在數(shù)值上，平均建設(shè)周期＝房屋施工面積/新竣工面積，其中房屋施工面積包括本期新開工的面積和上期開工跨入本期繼續(xù)施工的房屋面積。所以，該市房屋的平均建設(shè)周期為：（130＋20）/100＝1.5年。