債務資金的籌集
公司債券的發(fā)行價格
1.影響發(fā)行價格的因素
債券面值、債券票面利率、市場利率、債券期限
2.計算公式
債券發(fā)行價格=債券本金現值+債券各期利息現值
【例題】
某公司發(fā)行一種債券，面值100元，票面利率8%，每年底付息一次，期限10年。
（1）市場利率為10%的時候，債券發(fā)行價格是多少？
（2）市場利率為6%的時候，債券發(fā)行價格是多少？
【答案】
（1）P=100×PV10%，10+100×8%×PVA10%，10=100×0.3855+8×6.1446=87.71元
（2）P=100×PV6%，10+100×8%×PVA6%，10=100×0.5584+8×7.3601=114.72元
3.發(fā)行結果
溢價發(fā)行：市場利率低于票面利率時，債券發(fā)行價格低于面值
折價發(fā)行：市場利率高于票面利率時，債券發(fā)行價格低于面值
平價發(fā)行：市場利率等于票面利率時，債券發(fā)行價格等于面值
銀行借款
（一）短期借款
1.短期借款的信用條件
（1）信用額度
信用額度是金融機構對企業(yè)規(guī)定的無抵押物擔保借款的限額。
信用額度內，金融機構不承擔必須提供全部信用額度的義務。
（2）周轉信用協議
周轉信用協議是金融機構與企業(yè)簽訂的一種正式的限額的借款協議。
金融機構對周轉信用協議負法律責任，企業(yè)對未使用部分借款額付一定比例的承諾費。
（3）補償性余額
補償性余額是借款是在帳戶上保留按實際借款額一定比例計算的存款余額。
（4）借款抵押
為了避免風險，金融機構對企業(yè)借款企業(yè)要求有抵押品擔保。抵押品通常為存貨、有價證券、應收帳款等，借款金額一般為抵押品價值的30%-90%。
周轉信貸協定、補償性余額、借款抵押會增加企業(yè)借款的成本。
2.短期借款利率
優(yōu)惠利率、非優(yōu)惠利率；簡單利率、浮動利率、貼現利率、加息利率。
3.短期借款的優(yōu)點
（1）籌資速度快，（2）款項使用靈活。
（二）長期借款
長期借款是指借款期在一年以上的借款。
1.長期借款的利率
固定利率、浮動利率
2.長期借款的優(yōu)缺點
（1）優(yōu)點
籌資速度較快、資金成本較低、款項使用靈活
（2）缺點
財務風險較高、限制條款較多
租賃
（一）融資租賃
1.融資租賃的形式
直接租賃、轉租租賃、售后回租和杠桿租賃。
2.影響融資租賃租金的因素：
（1）設備價款及運雜費
（2）租賃手續(xù)費
（3）利息
（4）設備殘值
（5）租金的支付方式
3.融資租賃的特點
（1）融資租賃物一般為專用設備。
（2）融資租賃由承租人計提折舊，并負責設備的維修和保養(yǎng)，不能單方解除租賃。
（3）融資租賃期較長，一般超過設備壽命的75％。
（4）租賃期滿后，出租方一般將設備賣給承租企業(yè)。
（二）經營租賃
經營租賃的特點
（1）租賃物一般為通用設備。
（2）出租人計提折舊，并負責設備的維修和保養(yǎng)，租賃合同可解除。
（3）租賃期限較短。
（4）租賃期滿后設備退還出租人。
公司債券的發(fā)行價格
1.影響發(fā)行價格的因素
債券面值、債券票面利率、市場利率、債券期限
2.計算公式
債券發(fā)行價格=債券本金現值+債券各期利息現值
【例題】
某公司發(fā)行一種債券，面值100元，票面利率8%，每年底付息一次，期限10年。
（1）市場利率為10%的時候，債券發(fā)行價格是多少？
（2）市場利率為6%的時候，債券發(fā)行價格是多少？
【答案】
（1）P=100×PV10%，10+100×8%×PVA10%，10=100×0.3855+8×6.1446=87.71元
（2）P=100×PV6%，10+100×8%×PVA6%，10=100×0.5584+8×7.3601=114.72元
3.發(fā)行結果
溢價發(fā)行：市場利率低于票面利率時，債券發(fā)行價格低于面值
折價發(fā)行：市場利率高于票面利率時，債券發(fā)行價格低于面值
平價發(fā)行：市場利率等于票面利率時，債券發(fā)行價格等于面值
銀行借款
（一）短期借款
1.短期借款的信用條件
（1）信用額度
信用額度是金融機構對企業(yè)規(guī)定的無抵押物擔保借款的限額。
信用額度內，金融機構不承擔必須提供全部信用額度的義務。
（2）周轉信用協議
周轉信用協議是金融機構與企業(yè)簽訂的一種正式的限額的借款協議。
金融機構對周轉信用協議負法律責任，企業(yè)對未使用部分借款額付一定比例的承諾費。
（3）補償性余額
補償性余額是借款是在帳戶上保留按實際借款額一定比例計算的存款余額。
（4）借款抵押
為了避免風險，金融機構對企業(yè)借款企業(yè)要求有抵押品擔保。抵押品通常為存貨、有價證券、應收帳款等，借款金額一般為抵押品價值的30%-90%。
周轉信貸協定、補償性余額、借款抵押會增加企業(yè)借款的成本。
2.短期借款利率
優(yōu)惠利率、非優(yōu)惠利率；簡單利率、浮動利率、貼現利率、加息利率。
3.短期借款的優(yōu)點
（1）籌資速度快，（2）款項使用靈活。
（二）長期借款
長期借款是指借款期在一年以上的借款。
1.長期借款的利率
固定利率、浮動利率
2.長期借款的優(yōu)缺點
（1）優(yōu)點
籌資速度較快、資金成本較低、款項使用靈活
（2）缺點
財務風險較高、限制條款較多
租賃
（一）融資租賃
1.融資租賃的形式
直接租賃、轉租租賃、售后回租和杠桿租賃。
2.影響融資租賃租金的因素：
（1）設備價款及運雜費
（2）租賃手續(xù)費
（3）利息
（4）設備殘值
（5）租金的支付方式
3.融資租賃的特點
（1）融資租賃物一般為專用設備。
（2）融資租賃由承租人計提折舊，并負責設備的維修和保養(yǎng)，不能單方解除租賃。
（3）融資租賃期較長，一般超過設備壽命的75％。
（4）租賃期滿后，出租方一般將設備賣給承租企業(yè)。
（二）經營租賃
經營租賃的特點
（1）租賃物一般為通用設備。
（2）出租人計提折舊，并負責設備的維修和保養(yǎng)，租賃合同可解除。
（3）租賃期限較短。
（4）租賃期滿后設備退還出租人。