四、財(cái)務(wù)評價方法和指標(biāo)體系
(一)財(cái)務(wù)評價的方法
財(cái)務(wù)評價的方法主要采用現(xiàn)金流量分析、靜態(tài)和動態(tài)盈利分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析等方法。
( 1 )現(xiàn)金流量分析：它是以項(xiàng)目作為一個獨(dú)立系統(tǒng)，對建設(shè)項(xiàng)目在某一時間(年)內(nèi)支出的費(fèi)用稱為現(xiàn)金流出;而在此同一時間(年)內(nèi)所得的收入稱為現(xiàn)金流入;兩者統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。它是反應(yīng)企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)活動的狀況，也是計(jì)算企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)。
現(xiàn)金流量分析須要計(jì)算凈現(xiàn)金流量(CFt)、累積凈現(xiàn)金流量(∑CFt)評價指標(biāo)。
( 2 )靜態(tài)和動態(tài)盈利分析
● 靜態(tài)盈利性分析方法：不計(jì)算貨幣的時間價值，所采用的年度現(xiàn)金流量是當(dāng)年的實(shí)際數(shù)量，而不是折現(xiàn)值;計(jì)算現(xiàn)金流量時，只選擇某一個正常生產(chǎn)年份的凈現(xiàn)金流量(現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之差額)或凈現(xiàn)金流量年平均值(而不反映整個壽命期的現(xiàn)金流通量)來計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評價指標(biāo)。一般只適用于短期投資或工程較簡單的建設(shè)項(xiàng)目，或?qū)Ψ桨高M(jìn)行粗略評價，以及對于逐年收入大致相等的項(xiàng)目。
靜態(tài)分析需要靜態(tài)投資回收期(Pt)、借款償還期(Pd)評價指標(biāo)
● 動態(tài)盈利性分析方法：考慮貨幣的時間價值，根據(jù)資金占用時間的長短，按指定的折現(xiàn)率(或利息率)計(jì)算現(xiàn)金的實(shí)際價值;計(jì)算項(xiàng)目整個壽命期內(nèi)的總收益，從而可對項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性作出較符合實(shí)際的評價。
主要動態(tài)評價指標(biāo)有：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值( FNPV、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率( FIRR )、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率( FNPVR )和動態(tài)投資回收期(Pt’)等。
( 3 )財(cái)務(wù)報(bào)表分析：按照國家現(xiàn)行財(cái)會制度和條例規(guī)定，根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，把建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)的全部投資和項(xiàng)目投產(chǎn)后的經(jīng)營生產(chǎn)費(fèi)用與收益，逐年進(jìn)行計(jì)算和平衡，用報(bào)表格式來反映。通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析(即采用比率分析法)可以預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年利潤和資金贏缺情況，選擇合適的資金籌措方案，制定資金籌措及償還計(jì)劃，進(jìn)行償債能力分析和預(yù)測項(xiàng)目的盈利能力。
企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表主要有損益和利潤分配表，現(xiàn)金流量表，資金來源與運(yùn)用表，借款償還計(jì)劃表和資產(chǎn)負(fù)債表等。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要計(jì)算盈利能力比率(銷售利潤率、銷售毛利率、資本收益率，資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率，資本保值增值率、社會貢獻(xiàn)率，社會積累率、總資產(chǎn)報(bào)酬率)、變現(xiàn)能力比率(流動比率，速動比率、保守速動比率)、資產(chǎn)管理比率(營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)、負(fù)債比率(資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率，產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù))和市價比率(每股盈余、市價與每股盈余比率，每股股利、留存盈余比率，股利支付率、每股賬面價值)。
(一)財(cái)務(wù)評價的方法
財(cái)務(wù)評價的方法主要采用現(xiàn)金流量分析、靜態(tài)和動態(tài)盈利分析和財(cái)務(wù)報(bào)表分析等方法。
( 1 )現(xiàn)金流量分析：它是以項(xiàng)目作為一個獨(dú)立系統(tǒng)，對建設(shè)項(xiàng)目在某一時間(年)內(nèi)支出的費(fèi)用稱為現(xiàn)金流出;而在此同一時間(年)內(nèi)所得的收入稱為現(xiàn)金流入;兩者統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。它是反應(yīng)企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)活動的狀況，也是計(jì)算企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)。
現(xiàn)金流量分析須要計(jì)算凈現(xiàn)金流量(CFt)、累積凈現(xiàn)金流量(∑CFt)評價指標(biāo)。
( 2 )靜態(tài)和動態(tài)盈利分析
● 靜態(tài)盈利性分析方法：不計(jì)算貨幣的時間價值，所采用的年度現(xiàn)金流量是當(dāng)年的實(shí)際數(shù)量，而不是折現(xiàn)值;計(jì)算現(xiàn)金流量時，只選擇某一個正常生產(chǎn)年份的凈現(xiàn)金流量(現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之差額)或凈現(xiàn)金流量年平均值(而不反映整個壽命期的現(xiàn)金流通量)來計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評價指標(biāo)。一般只適用于短期投資或工程較簡單的建設(shè)項(xiàng)目，或?qū)Ψ桨高M(jìn)行粗略評價，以及對于逐年收入大致相等的項(xiàng)目。
靜態(tài)分析需要靜態(tài)投資回收期(Pt)、借款償還期(Pd)評價指標(biāo)
● 動態(tài)盈利性分析方法：考慮貨幣的時間價值，根據(jù)資金占用時間的長短，按指定的折現(xiàn)率(或利息率)計(jì)算現(xiàn)金的實(shí)際價值;計(jì)算項(xiàng)目整個壽命期內(nèi)的總收益，從而可對項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性作出較符合實(shí)際的評價。
主要動態(tài)評價指標(biāo)有：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值( FNPV、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率( FIRR )、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率( FNPVR )和動態(tài)投資回收期(Pt’)等。
( 3 )財(cái)務(wù)報(bào)表分析：按照國家現(xiàn)行財(cái)會制度和條例規(guī)定，根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，把建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)的全部投資和項(xiàng)目投產(chǎn)后的經(jīng)營生產(chǎn)費(fèi)用與收益，逐年進(jìn)行計(jì)算和平衡，用報(bào)表格式來反映。通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析(即采用比率分析法)可以預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年利潤和資金贏缺情況，選擇合適的資金籌措方案，制定資金籌措及償還計(jì)劃，進(jìn)行償債能力分析和預(yù)測項(xiàng)目的盈利能力。
企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表主要有損益和利潤分配表，現(xiàn)金流量表，資金來源與運(yùn)用表，借款償還計(jì)劃表和資產(chǎn)負(fù)債表等。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要計(jì)算盈利能力比率(銷售利潤率、銷售毛利率、資本收益率，資產(chǎn)凈利率、凈值報(bào)酬率，資本保值增值率、社會貢獻(xiàn)率，社會積累率、總資產(chǎn)報(bào)酬率)、變現(xiàn)能力比率(流動比率，速動比率、保守速動比率)、資產(chǎn)管理比率(營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)、負(fù)債比率(資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率，產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù))和市價比率(每股盈余、市價與每股盈余比率，每股股利、留存盈余比率，股利支付率、每股賬面價值)。