2010年證券發(fā)行與承銷復(fù)習(xí)重點(diǎn)總結(jié)(五)

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目前,我國記賬式國債發(fā)行完全采用公開招標(biāo)方式,憑證式國債發(fā)行完全采用承購包銷方式。
    1、公開招標(biāo)方式,指通過投標(biāo)人的直接競(jìng)價(jià)來確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平,發(fā)行人將投標(biāo)人的標(biāo)價(jià),自高價(jià)向低價(jià)排列,或自低利率排到高利率,發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起,直到達(dá)到需要發(fā)行的數(shù)額為止。
    至今,我國采用過6種招標(biāo)模式發(fā)行國債:以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)、以價(jià)格為標(biāo)的的美國式招標(biāo)、以繳款期為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)、以繳款期為標(biāo)的的美國式招標(biāo)、以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)、以收益率為標(biāo)的的美國式招標(biāo)。
    2、承購包銷方式,指由發(fā)行人和承銷商簽訂承購包銷合同,合同中的有關(guān)條款是通過雙方協(xié)商確定的。對(duì)于事先已確定發(fā)行條款的國債,我國仍采取承購包銷方式,目前主要運(yùn)用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。
    證券發(fā)行與承銷復(fù)習(xí)資料:與上市公司發(fā)行新股有關(guān)的信息披露
    一、申請(qǐng)過程中的信息披露
    申請(qǐng)過程中的信息披露是指從發(fā)行人董事會(huì)做出發(fā)行新股預(yù)案、股東大會(huì)批準(zhǔn),直到獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件為止的有關(guān)信息披露。
    具體參照2006年5月發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。
    二、上市公司發(fā)行新股信息披露的一般要求
    上市公司在公開發(fā)行證券前的2-5個(gè)工作日內(nèi),應(yīng)當(dāng)將證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的募集說明書摘要或募集意向書摘要刊登在至少1種證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)刊,同時(shí)將其全文刊登在證監(jiān)會(huì)指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站,置備于證監(jiān)會(huì)指定的場(chǎng)所,供公眾查閱。(基本上與IPO的要求一致)
    三、增發(fā)和配股過程中的信息披露
    增發(fā)新股過程中的信息披露,是指發(fā)行人從刊登招股意向書開始到股票上市為止,通過證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊向社會(huì)公眾發(fā)布的有關(guān)發(fā)行、定價(jià)及上市情況的各項(xiàng)公告。包括通過證券交易所網(wǎng)站的信息披露和通過證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊的信息披露。
    四、上市公司發(fā)行新股時(shí)《招股說明書》的編制和披露