本章在考試中所占分值比重較大，近3年平均分值占14分左右。從題型來看，客觀題和主觀題都會(huì)出現(xiàn)，而且正常情況下主要側(cè)重考主觀題，因此考生應(yīng)全面理解和掌握。
本章教材主要變化
2010年教材本章的主要變化是：第一節(jié)投資概述中增加了“投資決策及其影響因素”和“投資項(xiàng)目的可行性研究”兩項(xiàng)內(nèi)容；增加了“第二節(jié)財(cái)務(wù)可行性要素的估算”的內(nèi)容；第三節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的測(cè)算中增加了“折現(xiàn)率的確定”一項(xiàng)內(nèi)容；第四節(jié)項(xiàng)目投資決策方法及應(yīng)用中增加了“財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)與項(xiàng)目投資決策的關(guān)系”和“兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策”兩項(xiàng)內(nèi)容。
考點(diǎn)一：投資的種類
考點(diǎn)二：項(xiàng)目投資的特點(diǎn)
與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特（每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資）、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長(zhǎng)（至少一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。
考點(diǎn)三：投資決策的影響因素
一般而言，項(xiàng)目投資決策主要考慮以下因素：
（一）需求因素
（二）時(shí)期和時(shí)間價(jià)值因素
（三）成本因素：成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個(gè)階段的廣義成本費(fèi)用。
考點(diǎn)四：投資項(xiàng)目的可行性研究
狹義的可行性研究包括機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究和最終可行性研究三個(gè)階段，具體又包括環(huán)境與市場(chǎng)分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)等主要分析內(nèi)容。
考點(diǎn)五：財(cái)務(wù)可行性要素的概念及特征
考點(diǎn)六：投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算
（一）投入類財(cái)務(wù)可行性要素包括的內(nèi)容
1.在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資。
2.在建設(shè)期期末或運(yùn)營(yíng)期前期發(fā)生的流動(dòng)資金投資。
3.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的經(jīng)營(yíng)成本。
4.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的各種稅金（包括營(yíng)業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）。
（二）主要投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算要點(diǎn)
1.建設(shè)投資的估算
2.流動(dòng)資金投資的估算
3.經(jīng)營(yíng)成本的估算
經(jīng)營(yíng)成本有加法和減法兩種估算公式：
（1）加法：某年經(jīng)營(yíng)成本=該年外購(gòu)原材料燃料和動(dòng)力費(fèi)+該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用
（2）減法：某年經(jīng)營(yíng)成本=該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-該年折舊額-該年無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷額
其中：某年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=該年固定成本（含費(fèi)用）+單位變動(dòng)成本（含費(fèi)用）×該年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量
4.運(yùn)營(yíng)期相關(guān)稅金的估算
在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中，需要估算的運(yùn)營(yíng)期相關(guān)稅金包括營(yíng)業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項(xiàng)因素。
考點(diǎn)七：產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算
（一）產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素包括的內(nèi)容
1.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的營(yíng)業(yè)收入。
2.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的補(bǔ)貼收入。
3.在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值。
4.在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金。
（二）主要產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算要點(diǎn)
1.營(yíng)業(yè)收入的估算
2.回收流動(dòng)資金的估算
考點(diǎn)八：財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的類型
財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)，是指用于衡量投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益大小和評(píng)價(jià)投入產(chǎn)出關(guān)系是否合理，以及評(píng)價(jià)其是否具有財(cái)務(wù)可行性所依據(jù)的一系列量化指標(biāo)的統(tǒng)稱。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度，投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率五個(gè)指標(biāo)。
考點(diǎn)九：投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的測(cè)算
(一）投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的含義、特征和形式
（二）確定建設(shè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的方法
（三）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的確定方法
考點(diǎn)十：投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)
（一）投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算方法及特點(diǎn)
（二）折現(xiàn)率的確定
考點(diǎn)十一：財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)與項(xiàng)目投資決策的關(guān)系
（一）評(píng)價(jià)每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前提
（二）獨(dú)立方案的可行性評(píng)價(jià)與其投資決策是完全一致的行為
考點(diǎn)十二：項(xiàng)目投資決策的主要方法
考點(diǎn)十三：兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策
（一）固定資產(chǎn)更新決策
（二）購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策
疑難問題解答
【問】教材中總投資收益率＝年平均息稅前利潤(rùn)額/項(xiàng)目總投資，我認(rèn)為項(xiàng)目總投資＝固定資產(chǎn)投資＋資本化利息，為什么有的習(xí)題集里項(xiàng)目總投資包含了墊支的流動(dòng)資金？
【答】 “項(xiàng)目總投資＝固定資產(chǎn)投資＋資本化利息”的公式只是針對(duì)單純固定資產(chǎn)投資而言。對(duì)于完整的工業(yè)項(xiàng)目投資而言，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y總額公式應(yīng)是“投資總額＝原始總投資＋資本化利息”，而無形資產(chǎn)、墊付的流動(dòng)資金等都屬于原始投資總額。
本章教材主要變化
2010年教材本章的主要變化是：第一節(jié)投資概述中增加了“投資決策及其影響因素”和“投資項(xiàng)目的可行性研究”兩項(xiàng)內(nèi)容；增加了“第二節(jié)財(cái)務(wù)可行性要素的估算”的內(nèi)容；第三節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的測(cè)算中增加了“折現(xiàn)率的確定”一項(xiàng)內(nèi)容；第四節(jié)項(xiàng)目投資決策方法及應(yīng)用中增加了“財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)與項(xiàng)目投資決策的關(guān)系”和“兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策”兩項(xiàng)內(nèi)容。
考點(diǎn)一：投資的種類
考點(diǎn)二：項(xiàng)目投資的特點(diǎn)
與其他形式的投資相比，項(xiàng)目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特（每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資）、投資數(shù)額多、影響時(shí)間長(zhǎng)（至少一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。
考點(diǎn)三：投資決策的影響因素
一般而言，項(xiàng)目投資決策主要考慮以下因素：
（一）需求因素
（二）時(shí)期和時(shí)間價(jià)值因素
（三）成本因素：成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個(gè)階段的廣義成本費(fèi)用。
考點(diǎn)四：投資項(xiàng)目的可行性研究
狹義的可行性研究包括機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究和最終可行性研究三個(gè)階段，具體又包括環(huán)境與市場(chǎng)分析、技術(shù)與生產(chǎn)分析和財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)等主要分析內(nèi)容。
考點(diǎn)五：財(cái)務(wù)可行性要素的概念及特征
考點(diǎn)六：投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算
（一）投入類財(cái)務(wù)可行性要素包括的內(nèi)容
1.在建設(shè)期發(fā)生的建設(shè)投資。
2.在建設(shè)期期末或運(yùn)營(yíng)期前期發(fā)生的流動(dòng)資金投資。
3.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的經(jīng)營(yíng)成本。
4.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的各種稅金（包括營(yíng)業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅）。
（二）主要投入類財(cái)務(wù)可行性要素的估算要點(diǎn)
1.建設(shè)投資的估算
2.流動(dòng)資金投資的估算
3.經(jīng)營(yíng)成本的估算
經(jīng)營(yíng)成本有加法和減法兩種估算公式：
（1）加法：某年經(jīng)營(yíng)成本=該年外購(gòu)原材料燃料和動(dòng)力費(fèi)+該年工資及福利費(fèi)+該年修理費(fèi)+該年其他費(fèi)用
（2）減法：某年經(jīng)營(yíng)成本=該年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-該年折舊額-該年無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的攤銷額
其中：某年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用=該年固定成本（含費(fèi)用）+單位變動(dòng)成本（含費(fèi)用）×該年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量
4.運(yùn)營(yíng)期相關(guān)稅金的估算
在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)中，需要估算的運(yùn)營(yíng)期相關(guān)稅金包括營(yíng)業(yè)稅金及附加和調(diào)整所得稅兩項(xiàng)因素。
考點(diǎn)七：產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算
（一）產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素包括的內(nèi)容
1.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的營(yíng)業(yè)收入。
2.在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的補(bǔ)貼收入。
3.在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的固定資產(chǎn)余值。
4.在項(xiàng)目計(jì)算期末回收的流動(dòng)資金。
（二）主要產(chǎn)出類財(cái)務(wù)可行性要素的估算要點(diǎn)
1.營(yíng)業(yè)收入的估算
2.回收流動(dòng)資金的估算
考點(diǎn)八：財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的類型
財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)，是指用于衡量投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益大小和評(píng)價(jià)投入產(chǎn)出關(guān)系是否合理，以及評(píng)價(jià)其是否具有財(cái)務(wù)可行性所依據(jù)的一系列量化指標(biāo)的統(tǒng)稱。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度，投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率五個(gè)指標(biāo)。
考點(diǎn)九：投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的測(cè)算
(一）投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的含義、特征和形式
（二）確定建設(shè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的方法
（三）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的確定方法
考點(diǎn)十：投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)
（一）投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算方法及特點(diǎn)
（二）折現(xiàn)率的確定
考點(diǎn)十一：財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)與項(xiàng)目投資決策的關(guān)系
（一）評(píng)價(jià)每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前提
（二）獨(dú)立方案的可行性評(píng)價(jià)與其投資決策是完全一致的行為
考點(diǎn)十二：項(xiàng)目投資決策的主要方法
考點(diǎn)十三：兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策
（一）固定資產(chǎn)更新決策
（二）購(gòu)買或經(jīng)營(yíng)租賃固定資產(chǎn)的決策
疑難問題解答
【問】教材中總投資收益率＝年平均息稅前利潤(rùn)額/項(xiàng)目總投資，我認(rèn)為項(xiàng)目總投資＝固定資產(chǎn)投資＋資本化利息，為什么有的習(xí)題集里項(xiàng)目總投資包含了墊支的流動(dòng)資金？
【答】 “項(xiàng)目總投資＝固定資產(chǎn)投資＋資本化利息”的公式只是針對(duì)單純固定資產(chǎn)投資而言。對(duì)于完整的工業(yè)項(xiàng)目投資而言，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y總額公式應(yīng)是“投資總額＝原始總投資＋資本化利息”，而無形資產(chǎn)、墊付的流動(dòng)資金等都屬于原始投資總額。