1.確定合理的開發(fā)時機（等待投資型期權(quán)）
如何確定房地產(chǎn)開發(fā)時機，是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)普遍關(guān)心的決策問題。從我國目前情況看，雖然房地產(chǎn)開發(fā)商的開發(fā)利潤率較高，但由于房地產(chǎn)市場的不確定性較大，其投資風(fēng)險也較大，開發(fā)商往往擔心開發(fā)后市場價格下跌可能無法收回投資，因此常面臨是立即開發(fā)還是等待開發(fā)的選擇。如果立即開發(fā)，除了當前需要投入大量資金外，還可能失去有價值的等待期權(quán)；如果延期開發(fā)，則可能又會造成投資成本上升。這些通?？梢赞D(zhuǎn)化為實物期權(quán)問題加以解決。
我國房地產(chǎn)市場發(fā)展的經(jīng)驗表明，在房地產(chǎn)市場價格持續(xù)攀升的階段，許多開發(fā)商獲得了等待或延期開發(fā)帶來的豐厚利潤，盡管這種等待或延期開發(fā)是出于企業(yè)開發(fā)投資能力的制約而非企業(yè)投資策略的應(yīng)用。目前我國出讓國有土地使用權(quán)時，已經(jīng)將項目開工、竣工或銷售時間要求納入土地出讓合同并作為重要合同條款，以制約開發(fā)商的延期開發(fā)行為。在對開發(fā)時限要求十分嚴格的香港特別行政區(qū)，政府要求開發(fā)商在遞交延期開發(fā)申請時繳納部分費用（開發(fā)商獲得的等待期權(quán)價格），以此來有效防止開發(fā)商采用拖延策略。
2.決定是否放棄投資機會或項目（放棄型期權(quán)）
房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)常遇到一些受政策因素影響較大的開發(fā)項目，限價商品住宅項目就屬于這一類。開發(fā)商原本打算通過投資限價商品住宅項目，來拓展新的市場機會，但政府對限價商品住宅的政策不夠清晰，對未來可能遇到的政策調(diào)整等不確定性也難以把握，如開發(fā)項目銷售對象、銷售時間、市場環(huán)境變化后可能對銷售對象和銷售價格進行調(diào)整等，因此可對這一放棄型期權(quán)進行估價，從政策調(diào)整的損失與市場機會收益兩方面進行評估，以決定該項目是開發(fā)還是放棄。
3.決定是否開發(fā)一些成長型項目（成長型期權(quán)）
盡管政府開始有意識的控制單一開發(fā)項目的規(guī)模，但仍然有地方政府希望通過出讓大型開發(fā)地塊，吸引大型開發(fā)企業(yè)參與。例如，北辰集團2007年以92億元地價款獲得的長沙開福區(qū)新河三角洲地塊，出讓土地面積達78.5萬平方米，地上總建筑面積380萬平方米，地下建筑面積157萬平方米。該項目的開發(fā)商肯
定要采用分期開發(fā)模式進行開發(fā)，因為首期開發(fā)通常很難產(chǎn)生理想的收益，其投入很可能與收益持平甚至大于收益，但對項目后期投資收益會有較大影響。實物期權(quán)觀點認為，該類型的開發(fā)項目可能產(chǎn)生成長型期權(quán)，因而可以對成長型期權(quán)進行估價，以確定是否進行投資。
如何確定房地產(chǎn)開發(fā)時機，是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)普遍關(guān)心的決策問題。從我國目前情況看，雖然房地產(chǎn)開發(fā)商的開發(fā)利潤率較高，但由于房地產(chǎn)市場的不確定性較大，其投資風(fēng)險也較大，開發(fā)商往往擔心開發(fā)后市場價格下跌可能無法收回投資，因此常面臨是立即開發(fā)還是等待開發(fā)的選擇。如果立即開發(fā)，除了當前需要投入大量資金外，還可能失去有價值的等待期權(quán)；如果延期開發(fā)，則可能又會造成投資成本上升。這些通?？梢赞D(zhuǎn)化為實物期權(quán)問題加以解決。
我國房地產(chǎn)市場發(fā)展的經(jīng)驗表明，在房地產(chǎn)市場價格持續(xù)攀升的階段，許多開發(fā)商獲得了等待或延期開發(fā)帶來的豐厚利潤，盡管這種等待或延期開發(fā)是出于企業(yè)開發(fā)投資能力的制約而非企業(yè)投資策略的應(yīng)用。目前我國出讓國有土地使用權(quán)時，已經(jīng)將項目開工、竣工或銷售時間要求納入土地出讓合同并作為重要合同條款，以制約開發(fā)商的延期開發(fā)行為。在對開發(fā)時限要求十分嚴格的香港特別行政區(qū)，政府要求開發(fā)商在遞交延期開發(fā)申請時繳納部分費用（開發(fā)商獲得的等待期權(quán)價格），以此來有效防止開發(fā)商采用拖延策略。
2.決定是否放棄投資機會或項目（放棄型期權(quán)）
房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)常遇到一些受政策因素影響較大的開發(fā)項目，限價商品住宅項目就屬于這一類。開發(fā)商原本打算通過投資限價商品住宅項目，來拓展新的市場機會，但政府對限價商品住宅的政策不夠清晰，對未來可能遇到的政策調(diào)整等不確定性也難以把握，如開發(fā)項目銷售對象、銷售時間、市場環(huán)境變化后可能對銷售對象和銷售價格進行調(diào)整等，因此可對這一放棄型期權(quán)進行估價，從政策調(diào)整的損失與市場機會收益兩方面進行評估，以決定該項目是開發(fā)還是放棄。
3.決定是否開發(fā)一些成長型項目（成長型期權(quán)）
盡管政府開始有意識的控制單一開發(fā)項目的規(guī)模，但仍然有地方政府希望通過出讓大型開發(fā)地塊，吸引大型開發(fā)企業(yè)參與。例如，北辰集團2007年以92億元地價款獲得的長沙開福區(qū)新河三角洲地塊，出讓土地面積達78.5萬平方米，地上總建筑面積380萬平方米，地下建筑面積157萬平方米。該項目的開發(fā)商肯
定要采用分期開發(fā)模式進行開發(fā)，因為首期開發(fā)通常很難產(chǎn)生理想的收益，其投入很可能與收益持平甚至大于收益，但對項目后期投資收益會有較大影響。實物期權(quán)觀點認為，該類型的開發(fā)項目可能產(chǎn)生成長型期權(quán)，因而可以對成長型期權(quán)進行估價，以確定是否進行投資。