第七章 財(cái)務(wù)管理
考試目的：
本章主要包括財(cái)務(wù)管理概述、企業(yè)資金籌集、企業(yè)資金投放和企業(yè)利潤分配等財(cái)務(wù)管理中基礎(chǔ)的內(nèi)容。通過本章學(xué)習(xí)和考試，要求了解、熟悉和掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本概念、價(jià)值觀念和相關(guān)原理以及企業(yè)的資金籌集、資金投放和利潤分配等方面的基本概念和理論知識(shí)。
重點(diǎn)：
（1） 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
（2） 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（3） 風(fēng)險(xiǎn)的衡量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算
（4） 財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容和指標(biāo)
（5） 長期籌資和短期籌資、權(quán)益資金籌集和負(fù)債資金籌集
難點(diǎn)：
（1） 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（2） 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（3） 風(fēng)險(xiǎn)的衡量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算
（4） 債券的估價(jià)
一、財(cái)務(wù)管理概述
（一） 財(cái)務(wù)管理的含義
財(cái)務(wù)管理就是企業(yè)為了達(dá)到預(yù)期的目的，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營所需資金的籌集、投放、運(yùn)用、分配以及貫穿于全過程的決策謀劃、預(yù)算控制和分析考核等所進(jìn)行的全面管理。
1． 籌資活動(dòng)
籌資是指企業(yè)為了滿足投資和其他生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)資金使用的月，籌措和集中所需資金的過程。
企業(yè)從不同方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)的自有資金；二是企業(yè)的債務(wù)資金。
2． 投資活動(dòng)
投資可分為廣義投資和狹義投資。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程以及對(duì)外投放資金的過程；狹義的投資僅指對(duì)外投資。
3． 分配活動(dòng)
分配總是作為投資的結(jié)果而出現(xiàn)的，它是對(duì)投資成果的分配。廣義的分配是指對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分配的過程，而狹義的分配僅僅是指對(duì)利潤的分配。
（二） 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)又稱財(cái)務(wù)目標(biāo)、理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。
財(cái)務(wù)目標(biāo)一般具有整體性、多元性、層次性、階段性和定量性的特點(diǎn)。
1． 利潤化
利潤化目標(biāo)是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤，是利潤達(dá)到。
2． 資本利潤化或每股利潤化
資本利潤率是利潤額和資本額的比率。每股利潤也稱每股盈余，是稅后利潤與普通股股數(shù)的對(duì)比值。
3． 每股市價(jià)化
這個(gè)目標(biāo)考慮了企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)程度，又考慮了現(xiàn)有的和潛在的投資者對(duì)企業(yè)每股收益的大小和時(shí)間的預(yù)期。
4． 股東財(cái)富化
這個(gè)目標(biāo)是指通過財(cái)務(wù)的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。
5． 企業(yè)價(jià)值化
是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到。
企業(yè)價(jià)值化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有的優(yōu)點(diǎn)：四個(gè)方面。
（三） 時(shí)間價(jià)值
1． 時(shí)間價(jià)值的概念
時(shí)間價(jià)值在西方通常稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值，在中國稱為資金的時(shí)間價(jià)值，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的真實(shí)報(bào)酬率。
2． 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（1） 復(fù)利終值
復(fù)利，就是不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即通常所說的“利滾利”。
終值又稱為未來值，是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值，又稱本利和。終值的計(jì)算公式：
稱為復(fù)利終值系數(shù)，可以寫作FVIFi，n。
例題：資金時(shí)間價(jià)值按復(fù)利計(jì)算的假設(shè)前提是（ ）。（05年真題）
A.資金再投資 B.存在通貨膨脹
C.資金供給稀缺 D.存在通貨緊縮
答案：A
（2） 復(fù)利現(xiàn)值
復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收到或支出資金的現(xiàn)在的價(jià)值，可用倒求本金的方法計(jì)算。由終值求現(xiàn)值，叫做貼現(xiàn)。
現(xiàn)值的計(jì)算公式為：
式中的 叫復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)，可以寫作PVIFi，n。
3． 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式，可分為普通年金和后付年金、即付年金和先付年金、延期年金和永續(xù)年金。
（1） 后付年金終值。
后付年金是指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。也稱為普通年金。
后付年金終值猶如領(lǐng)存整取的本利和，它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。
后付年金終值的計(jì)算公式、年金終值系數(shù)。
（2） 后付年金現(xiàn)值
一定期間每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，叫做后付年金現(xiàn)值。
后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式、年金現(xiàn)值系數(shù)。
（3） 先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
先付年金是指在一定時(shí)期內(nèi)，各期期初等額系列收付款型。
先付年金終值的計(jì)算公式、先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式。
（4） 延期年金現(xiàn)值和永續(xù)年金現(xiàn)值
延期年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期有等額的系列收付款項(xiàng)。永續(xù)年金是指無限期支付的年金。
（四） 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬
1． 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念
按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可以把企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為三種類型：
（1） 確定型決策
（2） 風(fēng)險(xiǎn)性決策
（3） 不確定性決策
2． 風(fēng)險(xiǎn)的衡量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算
（1） 確定概率分布
一個(gè)事件的概率是指這一事件可能發(fā)生的機(jī)會(huì)。
概率分布必須符合的兩個(gè)條件。
（2） 計(jì)算期望報(bào)酬率
期望報(bào)酬率是各種可能的報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的報(bào)酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。計(jì)算公式。
（3） 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差
標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。計(jì)算公式。
計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。
（4） 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率
標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值。計(jì)算公式。
（5） 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)，確定方法有三種。（五） 證券估價(jià)
1． 債券的估價(jià)
債券投資是企業(yè)債券投資的一個(gè)重要方面。
（1） 一般情況下的債券估價(jià)模型。這是值按復(fù)利方式進(jìn)行估價(jià)。
（2） 一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券估價(jià)模型
例題：某企業(yè)發(fā)行期限為5年、到期利隨本清的企業(yè)債券。該債券面額為1000元，票面利率為5％，不計(jì)復(fù)利。某投資者欲在發(fā)行當(dāng)年購買。且希望獲得3％以上的報(bào)酬率，則其購買此債券的價(jià)格為（ ）元。（05年真題）
A.1036 B.1078
C.1085 D.1132
答案：B
（3） 貼現(xiàn)發(fā)行時(shí)債券的估價(jià)模型
2． 股票的估價(jià)
股票投資主要有普通股和優(yōu)先股兩種。企業(yè)投資于優(yōu)先股，可以獲得固定的股利收入，風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)投資于普通股，一般能獲得較高收益，但風(fēng)險(xiǎn)較大。
（1） 短期持有股票、未來準(zhǔn)備出售的股票估價(jià)模型
（2） 長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型
（3） 長期持有股票，股利固定增長的股票估價(jià)模型
二、企業(yè)資金籌集
（一） 籌資動(dòng)機(jī)
1． 創(chuàng)業(yè)籌資動(dòng)機(jī)
2． 維持經(jīng)營籌資動(dòng)機(jī)
3． 擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)
4． 償債籌資動(dòng)機(jī)
（二） 籌資原則
1． 遵守國家有關(guān)政策和制度規(guī)定
2． 合理確定籌資的數(shù)量和時(shí)間，滿足經(jīng)營需要
3． 正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營，掌握自有資金的適當(dāng)比率和資金來源結(jié)構(gòu)
4． 講究經(jīng)濟(jì)效益，選擇資金成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的籌資渠道和方式
（三） 籌資分類
1． 按資金的使用期限，可分為長期籌資和短期籌資
長期資金是指供企業(yè)長期（一般為一年以上）使用的資金。
短期資金是指供企業(yè)在短期（一般為一年以內(nèi)）使用的資金。
2． 按所籌資金的性質(zhì)，可分為權(quán)益資金籌集與負(fù)債資金籌集
權(quán)益資金，也叫權(quán)益資本或自有資本，是指企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部盈余留存等方式籌集的資金，包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等。
權(quán)益資金的特點(diǎn)。
負(fù)債資金，也稱為負(fù)債資本或借入資金，是指企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式籌集的資金，它表明債券人對(duì)企業(yè)擁有的債券，是企業(yè)的債務(wù)。
負(fù)債籌資與自有資本籌資相比具有的特點(diǎn)：三個(gè)方面。
例題：企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部盈余存留等方式籌集的資金稱為（ ）。（05年真題）
A.負(fù)債資金 B.企業(yè)內(nèi)部資金
C.短期資金 D.權(quán)益資金
答案：D
3． 按企業(yè)籌資渠道劃分
企業(yè)籌資渠道是指企業(yè)取得資金的方向和通道。我國目前的籌資渠道主要有：
（1） 國家資金
（2） 銀行信貸資金
（3） 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金
（4） 其他企業(yè)資金
（5） 企業(yè)內(nèi)部資金
（6） 職工和社會(huì)個(gè)人資金
（7） 國外資金
例題：某企業(yè)正在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的財(cái)務(wù)分析，經(jīng)分析得知本企業(yè)股票的報(bào)酬率及其概率分布情況如下表所示：
某企業(yè)股票報(bào)酬率及其概率分布
經(jīng)濟(jì)情況該種經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生的概率（Pi）企業(yè)股票報(bào)酬率（Ki）
繁榮0.370％
一般0.530％
衰退0.2-20％
請(qǐng)根據(jù)以上資料，回答下列問題：（05年真題）
（1）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的正確認(rèn)識(shí)是（ ）。
A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表達(dá)方法
B.風(fēng)險(xiǎn)大，應(yīng)該獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬不一定大
C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬
D.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加以計(jì)算
答案：ACD
答案：B
一、企業(yè)資金籌集
籌資方式
1． 吸收直接投資
吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤”的原則來吸收國家、法人、個(gè)人、外商投入資金的一種籌資的方式。
吸收直接投資的主要形式有：（1）現(xiàn)金投資；（2）實(shí)物投資；（3）無形資產(chǎn)投資。
2． 發(fā)行普通股票
股票是股份公司籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是投資入股并取得股息、紅利的憑證，它代表了對(duì)股份公司的所有權(quán)。
（1） 股票的種類劃分
按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以將股票分成不同的種類。
普通股是股份公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)其股利不固定的股票。
優(yōu)先股是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。
（2） 普通股股東的權(quán)利
（3） 股票的發(fā)行和上市股票發(fā)行有嚴(yán)格的法律規(guī)定程序，公開發(fā)行方式的程序：七個(gè)步驟。
3． 發(fā)行優(yōu)先股
優(yōu)先股股東所擁有的權(quán)利與普通股股東近似，其股利必須從稅后盈余中支付。但優(yōu)先股又具有債券的特征：股利固定、對(duì)盈利的分配和剩余資產(chǎn)具有優(yōu)先權(quán)。
4． 利用銀行借款
銀行借款是指企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的需要還本付息的款項(xiàng)。
（1） 銀行借款的種類
按借款的期限，可分為短期借款、中期借款和長期借款。
按借款是否需要擔(dān)保，可分為信用借款、保證借款、抵押借款、質(zhì)押借款和票據(jù)貼現(xiàn)。
例題：第三方按法律規(guī)定的方式承諾，在借款人到期不能償還借款時(shí)，以約定方式承擔(dān)連帶責(zé)任的借款方式是（ ）。（05年真題）
A.信用貸款 B.抵押貸款
C.質(zhì)押貸款 D.保證貸款
答案：D
（2） 銀行借款的程序
企業(yè)提出借款申請(qǐng)——>銀行對(duì)借款人的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估——>銀行對(duì)借款人進(jìn)行調(diào)查——>銀行進(jìn)行貸款審批——>簽訂借款合同——>企業(yè)取得借款——>借款的歸還
5． 發(fā)行債券
債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集負(fù)債性資金而向投資人出具的、承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。
（1） 債券的基本要素：面值、期限、利率、價(jià)格、信用等級(jí)。
（2） 債券的種類。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，有不同的劃分。
（3） 債券的發(fā)行。
發(fā)行方式有公募和私募兩種。
債券的發(fā)行價(jià)格有三種：等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。
（4） 債券的償還
債券償還的方式：回收條款、償債基金、分批償還、以新債券換舊債券、轉(zhuǎn)換普通股、到期一次以現(xiàn)金方式償還。
例題：企業(yè)債券的償還方式有（ ）。（05年真題）
A.票據(jù)貼現(xiàn) B.收回條款
C.轉(zhuǎn)換為普通股 D.轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股
E.償債基金
答案：BCE
6． 融資租賃
租賃主要有經(jīng)營租賃和融資租賃兩種類型。
經(jīng)營租賃又稱為營業(yè)租賃，是指以不轉(zhuǎn)讓租賃財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)為前提的中短期租賃。
例題：以不轉(zhuǎn)讓租賃財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)為前提的租賃方式是（ ）。（05年真題）
A.籌資租賃 B.財(cái)務(wù)租賃
C.經(jīng)營租賃 D.融資租賃
答案：C
融資租賃可細(xì)分為三種形式：（1）直接租賃；（2）售后租回；（3）借款租賃。
7． 其他融資方式
（1） 商業(yè)信用
（2） 短期融資券
（3） 可轉(zhuǎn)換證券
（4） 認(rèn)股權(quán)證
二、企業(yè)投資
企業(yè)投資是指企業(yè)投入財(cái)力，以期望在未來獲得收益的一種行為。
（一） 投資及其分類
1． 按投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系，可分為直接投資和間接投資
2． 按投資回收時(shí)間的長短，可分為短期投資和長期投資
3． 按投資的方向，可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資
4． 按投資在生產(chǎn)過程中的作用，可分為初創(chuàng)投資和后續(xù)投資
（二） 投資管理的基本原則
1． 認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查……
2． 建立科學(xué)的投資決策程序……
3． 及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)
4． 認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
（三） 投資決策與現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量是評(píng)價(jià)投資方案是否可行時(shí)必須事先計(jì)算的一個(gè)基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)。
1． 現(xiàn)金流量的構(gòu)成
（1） 初始現(xiàn)金流量
（2） 營業(yè)現(xiàn)金流量
（3） 終結(jié)現(xiàn)金流量
2． 現(xiàn)金流量的計(jì)算
例題：某企業(yè)投資10萬元購買某設(shè)備，預(yù)計(jì)使用5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中用該設(shè)備加工制造的產(chǎn)品每年銷售收入為6萬元，凈利潤為9000元，那么，該企業(yè)因購買和使用此設(shè)備所產(chǎn)生的年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為（ ）元。（05年真題）
A.15 000 B.22 000
C.25 000 D.29 000
答案：D
3． 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因
（1） 采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素
（2） 采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況
三、資產(chǎn)管理
（一） 資產(chǎn)組合管理
資產(chǎn)組合，使之企業(yè)的資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)之間的比例。
企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)組合決策時(shí)，要考慮的因素：
（1） 風(fēng)險(xiǎn)與收益
（2） 企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)
（3） 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模
（4） 資金成本因素
企業(yè)的資產(chǎn)組合的主要類型：
（1） 適中型的資產(chǎn)組合
（2） 保守型的資產(chǎn)組合
（3） 冒險(xiǎn)型的資產(chǎn)組合
（二） 企業(yè)中的各類資產(chǎn)
1． 流動(dòng)資產(chǎn)管理
流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)雨夜周期內(nèi)運(yùn)用或變?yōu)橄冗M(jìn)的資產(chǎn)，包括原材料、低值易耗品、在成品、產(chǎn)成品等各種存貨、現(xiàn)金及各種存款，應(yīng)收及預(yù)付款相等。
（1） 現(xiàn)金管理
現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其它貨幣資金等。
因素分析法。
（2） 有價(jià)證券管理
（3） 應(yīng)收賬款管理
應(yīng)收賬款是指企業(yè)對(duì)外銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等所形成的尚未收回的銷售款項(xiàng)。
1信用政策的制定
信用政策主要包括：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策等三部分。
2綜合信用政策的制定
企業(yè)在制定信用政策時(shí)，必須綜合考慮信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。一般要遵循的三個(gè)步驟。
例題：信用政策是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分，主要包括（ ）。
A． 信用標(biāo)準(zhǔn)
B． 信用條件
C． 信用方式
D．信用準(zhǔn)則
E． 收賬政策
答案：ABE
（4） 存貨管理
企業(yè)的存貨管理應(yīng)當(dāng)符合的基本要求：一是保證生產(chǎn)正常進(jìn)行的要求；二是滿足市場銷售的需要；三是降低成本的要求；四是保險(xiǎn)儲(chǔ)備的要求。
2． 固定資產(chǎn)管理
3． 無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)及其它資產(chǎn)管理
四、企業(yè)利潤分配
利潤是企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)從事各種經(jīng)營活動(dòng)所得的最終財(cái)務(wù)成果，是企業(yè)經(jīng)營的主要目的。
利潤分配是指企業(yè)按照國家財(cái)經(jīng)法規(guī)和企業(yè)章程，對(duì)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤在企業(yè)與所有者之間、利潤分配各項(xiàng)目之間和所有者之間進(jìn)行分配。
（一） 利潤構(gòu)成
企業(yè)利潤總額一般包括爺爺講利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額和非常凈損失四部分。
1． 營業(yè)凈利潤
營業(yè)凈利潤是由各種營業(yè)收入減去各種營業(yè)成本費(fèi)用后的結(jié)果，是企業(yè)最主要的來源。
2． 投資凈收益
投資凈收益是企業(yè)對(duì)外投資的收益扣除對(duì)外鉤子損失的余額。
3． 營業(yè)外收支凈額
4． 非常凈損失
（二） 利潤分配原則
1． 遵守國家以法律形式規(guī)定的企業(yè)利潤分配的政策與方法
2． 積累優(yōu)先原則
3． 要適當(dāng)考慮經(jīng)營者和職工的利益
4． 實(shí)行“三公”原則，一視同仁地對(duì)待所有投資者
5． 堅(jiān)持以豐補(bǔ)歉，保持穩(wěn)定的分紅比例
（三） 利潤分配項(xiàng)目
1． 企業(yè)虧損及其彌補(bǔ)
例題：下列各項(xiàng)中按規(guī)定企業(yè)可用于彌補(bǔ)虧損的有（ ）。（05年真題）
A.法定盈余公積金 B.公益金
C.任意盈余公積金 D.未分配利潤
E.資本公積金
答案：ACD
2． 盈余公積金
盈余公積金是企業(yè)在稅后利潤中計(jì)提的用于增強(qiáng)企業(yè)物質(zhì)后備、防備不測事件的資金。
3． 公益金
公益金是企業(yè)在稅后利潤中計(jì)提的用于購置或建造職工集體福利設(shè)施的資金。
4． 向投資者分配利潤
企業(yè)向投資者分配利潤，又稱為分配紅利，是利潤分配的主要階段。
考試目的：
本章主要包括財(cái)務(wù)管理概述、企業(yè)資金籌集、企業(yè)資金投放和企業(yè)利潤分配等財(cái)務(wù)管理中基礎(chǔ)的內(nèi)容。通過本章學(xué)習(xí)和考試，要求了解、熟悉和掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本概念、價(jià)值觀念和相關(guān)原理以及企業(yè)的資金籌集、資金投放和利潤分配等方面的基本概念和理論知識(shí)。
重點(diǎn)：
（1） 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
（2） 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（3） 風(fēng)險(xiǎn)的衡量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算
（4） 財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容和指標(biāo)
（5） 長期籌資和短期籌資、權(quán)益資金籌集和負(fù)債資金籌集
難點(diǎn)：
（1） 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（2） 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（3） 風(fēng)險(xiǎn)的衡量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算
（4） 債券的估價(jià)
一、財(cái)務(wù)管理概述
（一） 財(cái)務(wù)管理的含義
財(cái)務(wù)管理就是企業(yè)為了達(dá)到預(yù)期的目的，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營所需資金的籌集、投放、運(yùn)用、分配以及貫穿于全過程的決策謀劃、預(yù)算控制和分析考核等所進(jìn)行的全面管理。
1． 籌資活動(dòng)
籌資是指企業(yè)為了滿足投資和其他生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)資金使用的月，籌措和集中所需資金的過程。
企業(yè)從不同方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)的自有資金；二是企業(yè)的債務(wù)資金。
2． 投資活動(dòng)
投資可分為廣義投資和狹義投資。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程以及對(duì)外投放資金的過程；狹義的投資僅指對(duì)外投資。
3． 分配活動(dòng)
分配總是作為投資的結(jié)果而出現(xiàn)的，它是對(duì)投資成果的分配。廣義的分配是指對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分配的過程，而狹義的分配僅僅是指對(duì)利潤的分配。
（二） 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)又稱財(cái)務(wù)目標(biāo)、理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。
財(cái)務(wù)目標(biāo)一般具有整體性、多元性、層次性、階段性和定量性的特點(diǎn)。
1． 利潤化
利潤化目標(biāo)是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤，是利潤達(dá)到。
2． 資本利潤化或每股利潤化
資本利潤率是利潤額和資本額的比率。每股利潤也稱每股盈余，是稅后利潤與普通股股數(shù)的對(duì)比值。
3． 每股市價(jià)化
這個(gè)目標(biāo)考慮了企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)程度，又考慮了現(xiàn)有的和潛在的投資者對(duì)企業(yè)每股收益的大小和時(shí)間的預(yù)期。
4． 股東財(cái)富化
這個(gè)目標(biāo)是指通過財(cái)務(wù)的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財(cái)富。
5． 企業(yè)價(jià)值化
是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到。
企業(yè)價(jià)值化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，具有的優(yōu)點(diǎn)：四個(gè)方面。
（三） 時(shí)間價(jià)值
1． 時(shí)間價(jià)值的概念
時(shí)間價(jià)值在西方通常稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值，在中國稱為資金的時(shí)間價(jià)值，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的真實(shí)報(bào)酬率。
2． 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算
（1） 復(fù)利終值
復(fù)利，就是不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即通常所說的“利滾利”。
終值又稱為未來值，是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值，又稱本利和。終值的計(jì)算公式：
稱為復(fù)利終值系數(shù)，可以寫作FVIFi，n。
例題：資金時(shí)間價(jià)值按復(fù)利計(jì)算的假設(shè)前提是（ ）。（05年真題）
A.資金再投資 B.存在通貨膨脹
C.資金供給稀缺 D.存在通貨緊縮
答案：A
（2） 復(fù)利現(xiàn)值
復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收到或支出資金的現(xiàn)在的價(jià)值，可用倒求本金的方法計(jì)算。由終值求現(xiàn)值，叫做貼現(xiàn)。
現(xiàn)值的計(jì)算公式為：
式中的 叫復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)，可以寫作PVIFi，n。
3． 年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、利息、租金、保險(xiǎn)費(fèi)等均表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式，可分為普通年金和后付年金、即付年金和先付年金、延期年金和永續(xù)年金。
（1） 后付年金終值。
后付年金是指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。也稱為普通年金。
后付年金終值猶如領(lǐng)存整取的本利和，它是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。
后付年金終值的計(jì)算公式、年金終值系數(shù)。
（2） 后付年金現(xiàn)值
一定期間每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，叫做后付年金現(xiàn)值。
后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式、年金現(xiàn)值系數(shù)。
（3） 先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算
先付年金是指在一定時(shí)期內(nèi)，各期期初等額系列收付款型。
先付年金終值的計(jì)算公式、先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式。
（4） 延期年金現(xiàn)值和永續(xù)年金現(xiàn)值
延期年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期有等額的系列收付款項(xiàng)。永續(xù)年金是指無限期支付的年金。
（四） 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬
1． 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念
按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可以把企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為三種類型：
（1） 確定型決策
（2） 風(fēng)險(xiǎn)性決策
（3） 不確定性決策
2． 風(fēng)險(xiǎn)的衡量和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算
（1） 確定概率分布
一個(gè)事件的概率是指這一事件可能發(fā)生的機(jī)會(huì)。
概率分布必須符合的兩個(gè)條件。
（2） 計(jì)算期望報(bào)酬率
期望報(bào)酬率是各種可能的報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的報(bào)酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。計(jì)算公式。
（3） 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差
標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。計(jì)算公式。
計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。
（4） 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率
標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值。計(jì)算公式。
（5） 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是將標(biāo)準(zhǔn)離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)，確定方法有三種。（五） 證券估價(jià)
1． 債券的估價(jià)
債券投資是企業(yè)債券投資的一個(gè)重要方面。
（1） 一般情況下的債券估價(jià)模型。這是值按復(fù)利方式進(jìn)行估價(jià)。
（2） 一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券估價(jià)模型
例題：某企業(yè)發(fā)行期限為5年、到期利隨本清的企業(yè)債券。該債券面額為1000元，票面利率為5％，不計(jì)復(fù)利。某投資者欲在發(fā)行當(dāng)年購買。且希望獲得3％以上的報(bào)酬率，則其購買此債券的價(jià)格為（ ）元。（05年真題）
A.1036 B.1078
C.1085 D.1132
答案：B
（3） 貼現(xiàn)發(fā)行時(shí)債券的估價(jià)模型
2． 股票的估價(jià)
股票投資主要有普通股和優(yōu)先股兩種。企業(yè)投資于優(yōu)先股，可以獲得固定的股利收入，風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)投資于普通股，一般能獲得較高收益，但風(fēng)險(xiǎn)較大。
（1） 短期持有股票、未來準(zhǔn)備出售的股票估價(jià)模型
（2） 長期持有股票，股利穩(wěn)定不變的股票估價(jià)模型
（3） 長期持有股票，股利固定增長的股票估價(jià)模型
二、企業(yè)資金籌集
（一） 籌資動(dòng)機(jī)
1． 創(chuàng)業(yè)籌資動(dòng)機(jī)
2． 維持經(jīng)營籌資動(dòng)機(jī)
3． 擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)
4． 償債籌資動(dòng)機(jī)
（二） 籌資原則
1． 遵守國家有關(guān)政策和制度規(guī)定
2． 合理確定籌資的數(shù)量和時(shí)間，滿足經(jīng)營需要
3． 正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營，掌握自有資金的適當(dāng)比率和資金來源結(jié)構(gòu)
4． 講究經(jīng)濟(jì)效益，選擇資金成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的籌資渠道和方式
（三） 籌資分類
1． 按資金的使用期限，可分為長期籌資和短期籌資
長期資金是指供企業(yè)長期（一般為一年以上）使用的資金。
短期資金是指供企業(yè)在短期（一般為一年以內(nèi)）使用的資金。
2． 按所籌資金的性質(zhì)，可分為權(quán)益資金籌集與負(fù)債資金籌集
權(quán)益資金，也叫權(quán)益資本或自有資本，是指企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部盈余留存等方式籌集的資金，包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等。
權(quán)益資金的特點(diǎn)。
負(fù)債資金，也稱為負(fù)債資本或借入資金，是指企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式籌集的資金，它表明債券人對(duì)企業(yè)擁有的債券，是企業(yè)的債務(wù)。
負(fù)債籌資與自有資本籌資相比具有的特點(diǎn)：三個(gè)方面。
例題：企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部盈余存留等方式籌集的資金稱為（ ）。（05年真題）
A.負(fù)債資金 B.企業(yè)內(nèi)部資金
C.短期資金 D.權(quán)益資金
答案：D
3． 按企業(yè)籌資渠道劃分
企業(yè)籌資渠道是指企業(yè)取得資金的方向和通道。我國目前的籌資渠道主要有：
（1） 國家資金
（2） 銀行信貸資金
（3） 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金
（4） 其他企業(yè)資金
（5） 企業(yè)內(nèi)部資金
（6） 職工和社會(huì)個(gè)人資金
（7） 國外資金
例題：某企業(yè)正在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的財(cái)務(wù)分析，經(jīng)分析得知本企業(yè)股票的報(bào)酬率及其概率分布情況如下表所示：
某企業(yè)股票報(bào)酬率及其概率分布
經(jīng)濟(jì)情況該種經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生的概率（Pi）企業(yè)股票報(bào)酬率（Ki）
繁榮0.370％
一般0.530％
衰退0.2-20％
請(qǐng)根據(jù)以上資料，回答下列問題：（05年真題）
（1）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的正確認(rèn)識(shí)是（ ）。
A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表達(dá)方法
B.風(fēng)險(xiǎn)大，應(yīng)該獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬不一定大
C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬
D.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加以計(jì)算
答案：ACD
答案：B
一、企業(yè)資金籌集
籌資方式
1． 吸收直接投資
吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤”的原則來吸收國家、法人、個(gè)人、外商投入資金的一種籌資的方式。
吸收直接投資的主要形式有：（1）現(xiàn)金投資；（2）實(shí)物投資；（3）無形資產(chǎn)投資。
2． 發(fā)行普通股票
股票是股份公司籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是投資入股并取得股息、紅利的憑證，它代表了對(duì)股份公司的所有權(quán)。
（1） 股票的種類劃分
按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以將股票分成不同的種類。
普通股是股份公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)其股利不固定的股票。
優(yōu)先股是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。
（2） 普通股股東的權(quán)利
（3） 股票的發(fā)行和上市股票發(fā)行有嚴(yán)格的法律規(guī)定程序，公開發(fā)行方式的程序：七個(gè)步驟。
3． 發(fā)行優(yōu)先股
優(yōu)先股股東所擁有的權(quán)利與普通股股東近似，其股利必須從稅后盈余中支付。但優(yōu)先股又具有債券的特征：股利固定、對(duì)盈利的分配和剩余資產(chǎn)具有優(yōu)先權(quán)。
4． 利用銀行借款
銀行借款是指企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的需要還本付息的款項(xiàng)。
（1） 銀行借款的種類
按借款的期限，可分為短期借款、中期借款和長期借款。
按借款是否需要擔(dān)保，可分為信用借款、保證借款、抵押借款、質(zhì)押借款和票據(jù)貼現(xiàn)。
例題：第三方按法律規(guī)定的方式承諾，在借款人到期不能償還借款時(shí)，以約定方式承擔(dān)連帶責(zé)任的借款方式是（ ）。（05年真題）
A.信用貸款 B.抵押貸款
C.質(zhì)押貸款 D.保證貸款
答案：D
（2） 銀行借款的程序
企業(yè)提出借款申請(qǐng)——>銀行對(duì)借款人的信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)估——>銀行對(duì)借款人進(jìn)行調(diào)查——>銀行進(jìn)行貸款審批——>簽訂借款合同——>企業(yè)取得借款——>借款的歸還
5． 發(fā)行債券
債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集負(fù)債性資金而向投資人出具的、承諾按一定利率定期支付利息，并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。
（1） 債券的基本要素：面值、期限、利率、價(jià)格、信用等級(jí)。
（2） 債券的種類。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，有不同的劃分。
（3） 債券的發(fā)行。
發(fā)行方式有公募和私募兩種。
債券的發(fā)行價(jià)格有三種：等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行。
（4） 債券的償還
債券償還的方式：回收條款、償債基金、分批償還、以新債券換舊債券、轉(zhuǎn)換普通股、到期一次以現(xiàn)金方式償還。
例題：企業(yè)債券的償還方式有（ ）。（05年真題）
A.票據(jù)貼現(xiàn) B.收回條款
C.轉(zhuǎn)換為普通股 D.轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股
E.償債基金
答案：BCE
6． 融資租賃
租賃主要有經(jīng)營租賃和融資租賃兩種類型。
經(jīng)營租賃又稱為營業(yè)租賃，是指以不轉(zhuǎn)讓租賃財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)為前提的中短期租賃。
例題：以不轉(zhuǎn)讓租賃財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)為前提的租賃方式是（ ）。（05年真題）
A.籌資租賃 B.財(cái)務(wù)租賃
C.經(jīng)營租賃 D.融資租賃
答案：C
融資租賃可細(xì)分為三種形式：（1）直接租賃；（2）售后租回；（3）借款租賃。
7． 其他融資方式
（1） 商業(yè)信用
（2） 短期融資券
（3） 可轉(zhuǎn)換證券
（4） 認(rèn)股權(quán)證
二、企業(yè)投資
企業(yè)投資是指企業(yè)投入財(cái)力，以期望在未來獲得收益的一種行為。
（一） 投資及其分類
1． 按投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系，可分為直接投資和間接投資
2． 按投資回收時(shí)間的長短，可分為短期投資和長期投資
3． 按投資的方向，可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資
4． 按投資在生產(chǎn)過程中的作用，可分為初創(chuàng)投資和后續(xù)投資
（二） 投資管理的基本原則
1． 認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查……
2． 建立科學(xué)的投資決策程序……
3． 及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)
4． 認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)
（三） 投資決策與現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量是評(píng)價(jià)投資方案是否可行時(shí)必須事先計(jì)算的一個(gè)基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)。
1． 現(xiàn)金流量的構(gòu)成
（1） 初始現(xiàn)金流量
（2） 營業(yè)現(xiàn)金流量
（3） 終結(jié)現(xiàn)金流量
2． 現(xiàn)金流量的計(jì)算
例題：某企業(yè)投資10萬元購買某設(shè)備，預(yù)計(jì)使用5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中用該設(shè)備加工制造的產(chǎn)品每年銷售收入為6萬元，凈利潤為9000元，那么，該企業(yè)因購買和使用此設(shè)備所產(chǎn)生的年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為（ ）元。（05年真題）
A.15 000 B.22 000
C.25 000 D.29 000
答案：D
3． 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因
（1） 采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素
（2） 采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況
三、資產(chǎn)管理
（一） 資產(chǎn)組合管理
資產(chǎn)組合，使之企業(yè)的資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)之間的比例。
企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)組合決策時(shí)，要考慮的因素：
（1） 風(fēng)險(xiǎn)與收益
（2） 企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)
（3） 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模
（4） 資金成本因素
企業(yè)的資產(chǎn)組合的主要類型：
（1） 適中型的資產(chǎn)組合
（2） 保守型的資產(chǎn)組合
（3） 冒險(xiǎn)型的資產(chǎn)組合
（二） 企業(yè)中的各類資產(chǎn)
1． 流動(dòng)資產(chǎn)管理
流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)雨夜周期內(nèi)運(yùn)用或變?yōu)橄冗M(jìn)的資產(chǎn)，包括原材料、低值易耗品、在成品、產(chǎn)成品等各種存貨、現(xiàn)金及各種存款，應(yīng)收及預(yù)付款相等。
（1） 現(xiàn)金管理
現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其它貨幣資金等。
因素分析法。
（2） 有價(jià)證券管理
（3） 應(yīng)收賬款管理
應(yīng)收賬款是指企業(yè)對(duì)外銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等所形成的尚未收回的銷售款項(xiàng)。
1信用政策的制定
信用政策主要包括：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策等三部分。
2綜合信用政策的制定
企業(yè)在制定信用政策時(shí)，必須綜合考慮信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收帳政策。一般要遵循的三個(gè)步驟。
例題：信用政策是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分，主要包括（ ）。
A． 信用標(biāo)準(zhǔn)
B． 信用條件
C． 信用方式
D．信用準(zhǔn)則
E． 收賬政策
答案：ABE
（4） 存貨管理
企業(yè)的存貨管理應(yīng)當(dāng)符合的基本要求：一是保證生產(chǎn)正常進(jìn)行的要求；二是滿足市場銷售的需要；三是降低成本的要求；四是保險(xiǎn)儲(chǔ)備的要求。
2． 固定資產(chǎn)管理
3． 無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)及其它資產(chǎn)管理
四、企業(yè)利潤分配
利潤是企業(yè)在一定的時(shí)期內(nèi)從事各種經(jīng)營活動(dòng)所得的最終財(cái)務(wù)成果，是企業(yè)經(jīng)營的主要目的。
利潤分配是指企業(yè)按照國家財(cái)經(jīng)法規(guī)和企業(yè)章程，對(duì)所實(shí)現(xiàn)的凈利潤在企業(yè)與所有者之間、利潤分配各項(xiàng)目之間和所有者之間進(jìn)行分配。
（一） 利潤構(gòu)成
企業(yè)利潤總額一般包括爺爺講利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支凈額和非常凈損失四部分。
1． 營業(yè)凈利潤
營業(yè)凈利潤是由各種營業(yè)收入減去各種營業(yè)成本費(fèi)用后的結(jié)果，是企業(yè)最主要的來源。
2． 投資凈收益
投資凈收益是企業(yè)對(duì)外投資的收益扣除對(duì)外鉤子損失的余額。
3． 營業(yè)外收支凈額
4． 非常凈損失
（二） 利潤分配原則
1． 遵守國家以法律形式規(guī)定的企業(yè)利潤分配的政策與方法
2． 積累優(yōu)先原則
3． 要適當(dāng)考慮經(jīng)營者和職工的利益
4． 實(shí)行“三公”原則，一視同仁地對(duì)待所有投資者
5． 堅(jiān)持以豐補(bǔ)歉，保持穩(wěn)定的分紅比例
（三） 利潤分配項(xiàng)目
1． 企業(yè)虧損及其彌補(bǔ)
例題：下列各項(xiàng)中按規(guī)定企業(yè)可用于彌補(bǔ)虧損的有（ ）。（05年真題）
A.法定盈余公積金 B.公益金
C.任意盈余公積金 D.未分配利潤
E.資本公積金
答案：ACD
2． 盈余公積金
盈余公積金是企業(yè)在稅后利潤中計(jì)提的用于增強(qiáng)企業(yè)物質(zhì)后備、防備不測事件的資金。
3． 公益金
公益金是企業(yè)在稅后利潤中計(jì)提的用于購置或建造職工集體福利設(shè)施的資金。
4． 向投資者分配利潤
企業(yè)向投資者分配利潤，又稱為分配紅利，是利潤分配的主要階段。