2010年注冊會計師財務管理每日一練(8月7日)

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單項選擇題 ◎A公司擬采用配股的方式進行融資。20×1年3月15日為配股除權登記日,以該公司20×0年12月31日總股本1000萬股為基數(shù),每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股,配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化,該配股股權的價值為(?。┰?股。
    A. 4.83
    B. 0.17
    C. 1.5
    D. 4
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    正確答案:B
    答案解析:配股后的每股價格=(1000×5+1000/10×2×4)/(1000+1000/10×2)=4.83(元/股);配股權的價值=(4.83-4)/5=0.17(元/股)。
    ◎現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價格的一種方法,關于這種方法的表述中,不正確的是(?。?BR>    A.實際的發(fā)行價格通常比這種方法計算出來的每股凈現(xiàn)值低20%~30%
    B.運用這種方法的公司,其市盈率往往低于市場平均水平
    C.這種方法主要適用于前期投資大,初期回報不高的公司
    D.能比較準確地反映公司的整體和長遠價值
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    正確答案:B
    答案解析:用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司,其市盈率往往遠高于市場平均水平,但這類公司發(fā)行上市時套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性,所以選項B不正確。