2010年房產(chǎn)估價(jià)師經(jīng)營(yíng)與管理輔導(dǎo)之房地產(chǎn)投資與投資風(fēng)險(xiǎn)4

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(1)居住物業(yè)投資
    居住物業(yè)是指供人們生活居住的房地產(chǎn),包括公共住房和商品住房。公共住房中,又可細(xì)分為面向低收入家庭出租的廉租住房、面向低收入家庭出售的經(jīng)濟(jì)適用住房、以及面向中等收入家庭的限價(jià)商品住房和經(jīng)濟(jì)租賃住房等多種類型。商品住房中,又可細(xì)分為普通住宅、高檔住宅、公寓和別墅等。
    居住物業(yè)投資主要表現(xiàn)為開發(fā)投資,將建成后的住房出售給購(gòu)買者,而購(gòu)買者大都是以滿足自用為目的,也有少量作為投資,出租給租戶使用。由于人人都希望擁有自己的住房,而且在這方面的需求隨著人們生活水平的提高和支付能力的增強(qiáng)不斷向更高的層次發(fā)展,所以居住物業(yè)的市場(chǎng)潛力,投資風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。
    值得指出的是,隨著政府住房保障制度的完善以及公共住房需求的增加,通過與政府部門或機(jī)構(gòu)合作開發(fā)建設(shè)公共住房用于出租或出售,將逐步成為房地產(chǎn)開發(fā)投資者的重要投資方向。
    (2)商用物業(yè)投資
    商用物業(yè)又稱經(jīng)營(yíng)性物業(yè)、收益性物業(yè)或投資性物業(yè),是指能出租經(jīng)營(yíng)、為投資者帶來經(jīng)常性現(xiàn)金流收入的房地產(chǎn),包括寫字樓、零售商業(yè)用房(店鋪、超市、購(gòu)物中心等)和出租公寓等。
    隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展,商用物業(yè)投資的開發(fā)一出售模式,即將建成后的商用物業(yè)分割產(chǎn)權(quán)銷售的模式越來越缺乏生命力,而開發(fā)一持有或整體出售給機(jī)構(gòu)資者統(tǒng)一持有模式越來越成為一種趨勢(shì)。由于商用物業(yè)投資的收益主要來自物業(yè)出租經(jīng)營(yíng)收入和物業(yè)資產(chǎn)升值,因而更適合作為長(zhǎng)期投資,且收益水平與投資者管理商用物業(yè)的能力密切相關(guān)。
    商用物業(yè)市場(chǎng)的繁榮除了與當(dāng)?shù)卣w社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況相關(guān),還與工商貿(mào)易、金融保險(xiǎn)、咨詢服務(wù)、旅游等行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)。這類物業(yè)交易涉及的資金數(shù)量巨大,所以常在機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行。物業(yè)的使用者多用其提供的空間進(jìn)行商業(yè)經(jīng)營(yíng),并用部分經(jīng)營(yíng)所得支付物業(yè)租金。由于商用物業(yè)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者的效益在很大程度上受其與市場(chǎng)或客戶接近程度的影響,所以位置對(duì)于這類物業(yè)有著特殊的重要性。
    (3)工業(yè)物業(yè)投資
    工業(yè)物業(yè)是指為人類生產(chǎn)活動(dòng)提供空間的房地產(chǎn),包括工業(yè)廠房、倉(cāng)儲(chǔ)用房、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用房、研究與發(fā)展用房(又稱工業(yè)寫字樓)等。工業(yè)物業(yè)投資既有開發(fā)一出售市場(chǎng),也有開發(fā)一持有出租市場(chǎng)。用于出租經(jīng)營(yíng)的工業(yè)物業(yè)常常出現(xiàn)在工業(yè)開發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)、科技園區(qū)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
    一般來說,重工業(yè)廠房由于其建筑物的設(shè)計(jì)需要符合特定工藝流程的要求和設(shè)備安裝的需要,通常只適合特定用戶使用,因此不容易轉(zhuǎn)手交易。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用房和研究與發(fā)展用房則有較強(qiáng)的適應(yīng)性。輕工業(yè)廠房介于上述兩者之間。隨著物流行業(yè)的發(fā)展,傳統(tǒng)的以自用為主的倉(cāng)儲(chǔ)用房也越來越多地用于出租經(jīng)營(yíng),成了工業(yè)物業(yè)的重要組成部分。
    (4)酒店和休閑娛樂設(shè)施投資
    酒店和休閑娛樂設(shè)施是為人們的商務(wù)或公務(wù)旅行、會(huì)議、旅游、休閑、康體娛樂活動(dòng)提供人住空間的建筑,包括酒店、休閑度假中心、康體中心、賽馬場(chǎng)、高爾夫球場(chǎng)等。嚴(yán)格的說,這類物業(yè)投資也屬于商用物業(yè)投資,但其在經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)活動(dòng)上的特殊性,又使得其成為一種獨(dú)立的物業(yè)投資類型。對(duì)酒店和休閑娛樂設(shè)施而言,其開發(fā)投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的關(guān)聯(lián)更加密切。以酒店為例,在其初始的選址和規(guī)劃設(shè)計(jì)階段,負(fù)責(zé)未來運(yùn)營(yíng)管理的酒店管理公司就會(huì)成為開發(fā)隊(duì)伍的重要成員。
    (5)特殊物業(yè)投資
    特殊物業(yè)是指物業(yè)空間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要得到政府特殊許可的房地產(chǎn),包括高爾夫球場(chǎng)、汽車加油站、飛機(jī)場(chǎng)、車站、碼頭、高速公路、橋梁、隧道等。特殊物業(yè)的市場(chǎng)交易很少,這類物業(yè)投資多屬長(zhǎng)期投資,投資者靠日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益來回收投資、賺取投資收益。
    易混淆點(diǎn):在房地產(chǎn)投資的物業(yè)類型中,高爾夫球場(chǎng)既屬于“酒店與休閑娛樂設(shè)施物業(yè)”,也屬于“特殊物業(yè)”。