第二節(jié) 項目投資的現(xiàn)金流量分析
(二)、現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算
1、完整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流量
(1)現(xiàn)金流入量
(2)現(xiàn)金流出量
③經(jīng)營成本――是指經(jīng)營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金的支付的成本費用，又稱為付現(xiàn)的營運成本即付現(xiàn)成本。經(jīng)營成本是所有類型的項目投資在運營期都要發(fā)生的主要現(xiàn)金流出量，它與融資方案無關(guān)。其估算公式如下
某年經(jīng)營成本
= 該年外購原材料 、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用
=該年的總成本費用(含期間費用)-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額-該年計入財務(wù)費用的利息支出
=該年不包括財務(wù)費用的總成本費用-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額
上式中其他費用是指從制造費用、管理費用和營業(yè)費用中扣除了折舊費攤銷費、修理費、工資及福利費以后的剩余部分
④營業(yè)稅金及附加的估算
在項目投資決策中應(yīng)按在運營期內(nèi)應(yīng)交納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加等估算
⑤維持運營投資
維持運營投資的估算：本項投資是指礦山油田等行業(yè)為維持正常運營而需要在運營期投入的固定資產(chǎn)投資，應(yīng)根據(jù)特定行業(yè)的實際需要估算。
⑥調(diào)整所得稅的估算
調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅稅率
關(guān)于增值稅因素的估算
實踐中對增值稅的處理有兩種方式：
(1)第一種方式是銷項稅額不作為現(xiàn)金流入項目，進(jìn)項稅額和應(yīng)交增值稅也不作為現(xiàn)金流出處理。這種方式優(yōu)點是比較簡單，也不會影響凈現(xiàn)金流量的計算，但不利于城建稅和教育費附加的估算
(2)第二種方式是將銷項稅單獨列作現(xiàn)金流入量，同時分別把進(jìn)項稅額和應(yīng)交增值稅分別列作現(xiàn)金流出量，這種方式的優(yōu)點有助于城建稅和教育費附加的估算。
(二)、現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算
1、完整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流量
(1)現(xiàn)金流入量
(2)現(xiàn)金流出量
③經(jīng)營成本――是指經(jīng)營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金的支付的成本費用，又稱為付現(xiàn)的營運成本即付現(xiàn)成本。經(jīng)營成本是所有類型的項目投資在運營期都要發(fā)生的主要現(xiàn)金流出量，它與融資方案無關(guān)。其估算公式如下
某年經(jīng)營成本
= 該年外購原材料 、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用
=該年的總成本費用(含期間費用)-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額-該年計入財務(wù)費用的利息支出
=該年不包括財務(wù)費用的總成本費用-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額
上式中其他費用是指從制造費用、管理費用和營業(yè)費用中扣除了折舊費攤銷費、修理費、工資及福利費以后的剩余部分
④營業(yè)稅金及附加的估算
在項目投資決策中應(yīng)按在運營期內(nèi)應(yīng)交納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加等估算
⑤維持運營投資
維持運營投資的估算：本項投資是指礦山油田等行業(yè)為維持正常運營而需要在運營期投入的固定資產(chǎn)投資，應(yīng)根據(jù)特定行業(yè)的實際需要估算。
⑥調(diào)整所得稅的估算
調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅稅率
關(guān)于增值稅因素的估算
實踐中對增值稅的處理有兩種方式：
(1)第一種方式是銷項稅額不作為現(xiàn)金流入項目，進(jìn)項稅額和應(yīng)交增值稅也不作為現(xiàn)金流出處理。這種方式優(yōu)點是比較簡單，也不會影響凈現(xiàn)金流量的計算，但不利于城建稅和教育費附加的估算
(2)第二種方式是將銷項稅單獨列作現(xiàn)金流入量，同時分別把進(jìn)項稅額和應(yīng)交增值稅分別列作現(xiàn)金流出量，這種方式的優(yōu)點有助于城建稅和教育費附加的估算。