資本市場
資本市場主要活動是發(fā)行和買賣各種債券、股票，滿足政府和企業(yè)對長期資金的需要。資本市場具有期限長、風(fēng)險大、收益高的特點，是金融市場的重要組成部分。
(一)證券市場概述 1、證券的概念
廣義的有價證券包括運貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券以及資本證券;而狹義的有價證券專指資本證券，包括股票、債券及其衍生品種。
2、證券市場的概念及特征
證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相應(yīng)的組織與管理方式的總稱，包括證券發(fā)行市場和證券流通市場。證券市場是資本市場的核心和基礎(chǔ)，也是金融市場的重要組成部分。
借貸市場與證券市場的區(qū)別
借貸市場 證券市場
交易性質(zhì) 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 買賣關(guān)系
穩(wěn)定性 雙方關(guān)系穩(wěn)定 投資人不穩(wěn)定
收益來源 利息 利息、股利、差價
風(fēng)險 風(fēng)險小收益低 風(fēng)險大收益高
3、證券市場的參與者
(1).證券市場的主體
證券市場的主體包括證券發(fā)行人和投資者
(2)中介機構(gòu)
證券中介機構(gòu)是連接證券籌資者和投資者的橋梁，是證券市場運行的核心，包括證券經(jīng)營機構(gòu)(承銷商、經(jīng)紀(jì)商、自營商)和證券服務(wù)機構(gòu)。
(3)自律性組織
證券業(yè)協(xié)會是證券市場的自律性組織，其職責(zé)是協(xié)助監(jiān)管機構(gòu)組織會員執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)，維護會員的合法權(quán)益，為會員提供信息服務(wù)，指定規(guī)則，組織培訓(xùn)和業(yè)務(wù)交流，調(diào)節(jié)糾紛等。中國證券業(yè)協(xié)會是1991年8月28日成立的全國性的證券自律管理組織。
自律性組織還包括證券交易所。
(4)監(jiān)管機構(gòu)
監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置取決于證券法律體系和證券監(jiān)管模式。
例題：單選
證券中介機構(gòu)是指( )。
A.證券發(fā)行人和投資者
B.證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)
C.證券協(xié)會
D.證券監(jiān)管機構(gòu)
答案：B
(二)證券市場的交易對象
1、股票
股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
按照股東權(quán)利不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。
我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體不同分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股。
例題：單項選擇題
按股東權(quán)利的不同，股票可分為( )。
A.普通股
B.優(yōu)先股
C.個人股
D.法人股
E.國家股
答案：AB
2、債券
債券是政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證券。按照發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。注意債券與股票的區(qū)別(經(jīng)濟關(guān)系、期限、收益、風(fēng)險)
3、證券投資基金
證券投資基金是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構(gòu)管理和運用，主要投資股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式。
證券投資基金的特點：一是集少成多、規(guī)模經(jīng)營。二是專業(yè)性管理。三是分散化投資、分散風(fēng)險。
按組織形態(tài)的不同，基金可分為契約型基金和公司制基金。契約型基金是依據(jù)一定的信托契約，發(fā)行收益憑證而設(shè)立的基金。這種基金通過基金契約來規(guī)范投資人、管理人、托管人三方當(dāng)事人的行為。
根據(jù)運作方式的不同，基金可分為封閉式基金(固定型基金)和開放式基金(追加型基金)。
例題：單選
投資基金是由若干法人發(fā)起設(shè)立，以( )的方式募集資金 ( )。
A.發(fā)行受益憑證
B.發(fā)行金融債券
C.組織存款
D.發(fā)行股票
答案：A
發(fā)行總額不固定，可以追加發(fā)行的基金是()。
A.信托基金
B.公司基金
C.開放式基金
D.封閉式基金
例題：多選
證券投資基金主要投資于( )。
A.中央銀行
B.票據(jù)
C.證券公司
D.股票
E.債券
4、可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券指持有者的在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。債券轉(zhuǎn)換以后持有者的身份也相應(yīng)發(fā)生改變，即由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司的股東。轉(zhuǎn)換條件一般在債券發(fā)行時就作出規(guī)定，包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換期限。
轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)換價格。
(三)證券發(fā)行市場和流通市場
1、證券發(fā)行市場
證券發(fā)行市場一般沒有集中固定的場所，是一種無形市場。證券發(fā)行市場主體即其主要的參與者，包括發(fā)行者、認購者和承銷者。
證券發(fā)行方式是發(fā)行者采用什么方法，通過何種渠道或途徑將證券投入市場。證券發(fā)行方式一般有如下幾種：(1)公募發(fā)行與私募發(fā)行(2)直接發(fā)行與間接發(fā)行。(3)平價發(fā)行、溢價發(fā)行與折價發(fā)行。
證券流通市場
證券流通市場主要有證券交易所和場外交易市場兩種形式。
(1)證券交易所
證券交易所作為固定的、有組織的、專門集中進行證券交易的場所，它不僅設(shè)有為買賣雙方交易證券的場地，還配有各種服務(wù)設(shè)施和必要的管理及服務(wù)人員，指定各種規(guī)則，以保證整個交易過程順利進行。
證券交易所有公司制和會員制兩種組織形式。
我國現(xiàn)有的兩家證券交易所——上海證券交易所和深圳證券交易所就是按照會員制形式設(shè)立的，是非盈利性的事業(yè)法人。
B.場外交易市場
場外交易市場是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
場外交易市場的特征有：一是一般沒有集中的、固定的交易場所。二是對投資者無須加以特別的限制，可直接與證券經(jīng)紀(jì)商或自營商進行交易，是一個開放型市場;三是交易的證券種類繁多，除少數(shù)上市證券外，主要是各種上市證券;四是按照議價方式完成證券的成交。五是管理上比交易所相對寬松。
例題：單選
根據(jù)我國法律規(guī)定，我國的證券交易所是( )。
A.以盈利為目的的法人
B.不以盈利為目的的法人
C.公益性機構(gòu)
D.政府機構(gòu)
答案：B
證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是( )。
A.直接發(fā)行
B.間接發(fā)行
C.代理發(fā)行
D.公開發(fā)行
答案：A
通過發(fā)行股票籌集資金組建起來的，以盈利為目的的證券交易所是( )。
A.會員制證券交易所
B.公司制證券交易所
C.連鎖制證券交易所
D.單一制證券交易所
答案：B
投資者之間買賣已發(fā)售債券的場所為(B )。
A.一級市場
B.二級市場
C.同業(yè)拆借市場
D.無形市場
公開向社會非特定投資者廣泛募集資金的證券發(fā)行方式是( B )。
A.內(nèi)部發(fā)行
B.公募發(fā)行
C.私募發(fā)行
D.分散發(fā)行
(四)證券交易程序
證券交易程序是在證券交易市場買進或者賣出證券的具體步驟。在不同的證券交易市場以及不同的證券商參加的證券交易關(guān)系中，證券交易程序不盡相同，但由證券經(jīng)紀(jì)商參加的證券交易所交易程序具有代表性，主要分開戶、委托、成交、交割和過戶等步驟。
1、開戶
投資者欲進行證券交易，首先要開設(shè)證券賬戶和資金賬戶。上交所實行全面指定交易制度，深交所實行托管券商制度。
2、委托
開戶后，投資者就可以在證券營業(yè)部辦理證券委托賣
按委托價格分，委托指令有市價委托和限價委托兩種
在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時解凍。而一旦競價成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。
3、競價成交
競價成交按照一定的競爭規(guī)則進行，其核心內(nèi)容是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。價格優(yōu)先原則是在買進證券時，較高的買進價格申報優(yōu)先于較低的買進價格申報;賣出證券時，較低的買出價格申報優(yōu)先于較高的賣出價格申報。時間優(yōu)先原則要求當(dāng)存在若干相同價格申報時，應(yīng)當(dāng)由早提出該價格申報的一方成交。即同價位申報，按照申報時序決定優(yōu)先順序。
我國證券交易所有兩種競價方式，即在每日開盤前采用集合競價方式，在開盤后的交易時間里采用連續(xù)競價方式。
4、清算、交割、過戶
清算是為了減少證券和價款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機構(gòu)對每一營業(yè)日成交的證券與價款分別與以軋低，計算證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額的處理過程。通過對同一證券經(jīng)紀(jì)上的同一種證券的買與賣進行沖抵清算，確定應(yīng)當(dāng)交割的證券數(shù)量和價款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價款的交割。
例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T+1交割，B股采用T+3交割。
例題：單選
證券買賣雙方成立后，在規(guī)定的時間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項和證券的過程稱為( )。
A.清算
B.過戶
C.交割
D.買手
答案：C
例題：多選
在證券交易程序中，競價成交的核心內(nèi)容是( )。
A.對象優(yōu)先
B.方式優(yōu)先
C.數(shù)量優(yōu)先
D.價格優(yōu)先
E.時間優(yōu)先
答案：DE
證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)稱為過戶。證券交易后，持有人發(fā)生了變化，需要通過過戶實現(xiàn)股權(quán)或債權(quán)在投資者之間的轉(zhuǎn)移。目的是重新確認股東或債權(quán)人的身份，明確相應(yīng)的權(quán)利、義務(wù)。根據(jù)成交記錄，由電腦主機自動辦理過戶手續(xù)，即在賣方的帳戶上增加相應(yīng)證券，在賣方的賬戶上減少相應(yīng)證券。
資本市場主要活動是發(fā)行和買賣各種債券、股票，滿足政府和企業(yè)對長期資金的需要。資本市場具有期限長、風(fēng)險大、收益高的特點，是金融市場的重要組成部分。
(一)證券市場概述 1、證券的概念
廣義的有價證券包括運貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券以及資本證券;而狹義的有價證券專指資本證券，包括股票、債券及其衍生品種。
2、證券市場的概念及特征
證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相應(yīng)的組織與管理方式的總稱，包括證券發(fā)行市場和證券流通市場。證券市場是資本市場的核心和基礎(chǔ)，也是金融市場的重要組成部分。
借貸市場與證券市場的區(qū)別
借貸市場 證券市場
交易性質(zhì) 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 買賣關(guān)系
穩(wěn)定性 雙方關(guān)系穩(wěn)定 投資人不穩(wěn)定
收益來源 利息 利息、股利、差價
風(fēng)險 風(fēng)險小收益低 風(fēng)險大收益高
3、證券市場的參與者
(1).證券市場的主體
證券市場的主體包括證券發(fā)行人和投資者
(2)中介機構(gòu)
證券中介機構(gòu)是連接證券籌資者和投資者的橋梁，是證券市場運行的核心，包括證券經(jīng)營機構(gòu)(承銷商、經(jīng)紀(jì)商、自營商)和證券服務(wù)機構(gòu)。
(3)自律性組織
證券業(yè)協(xié)會是證券市場的自律性組織，其職責(zé)是協(xié)助監(jiān)管機構(gòu)組織會員執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)，維護會員的合法權(quán)益，為會員提供信息服務(wù)，指定規(guī)則，組織培訓(xùn)和業(yè)務(wù)交流，調(diào)節(jié)糾紛等。中國證券業(yè)協(xié)會是1991年8月28日成立的全國性的證券自律管理組織。
自律性組織還包括證券交易所。
(4)監(jiān)管機構(gòu)
監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置取決于證券法律體系和證券監(jiān)管模式。
例題：單選
證券中介機構(gòu)是指( )。
A.證券發(fā)行人和投資者
B.證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)
C.證券協(xié)會
D.證券監(jiān)管機構(gòu)
答案：B
(二)證券市場的交易對象
1、股票
股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
按照股東權(quán)利不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。
我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體不同分為國家股、法人股、社會公眾股和外資股。
例題：單項選擇題
按股東權(quán)利的不同，股票可分為( )。
A.普通股
B.優(yōu)先股
C.個人股
D.法人股
E.國家股
答案：AB
2、債券
債券是政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證券。按照發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。注意債券與股票的區(qū)別(經(jīng)濟關(guān)系、期限、收益、風(fēng)險)
3、證券投資基金
證券投資基金是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構(gòu)管理和運用，主要投資股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式。
證券投資基金的特點：一是集少成多、規(guī)模經(jīng)營。二是專業(yè)性管理。三是分散化投資、分散風(fēng)險。
按組織形態(tài)的不同，基金可分為契約型基金和公司制基金。契約型基金是依據(jù)一定的信托契約，發(fā)行收益憑證而設(shè)立的基金。這種基金通過基金契約來規(guī)范投資人、管理人、托管人三方當(dāng)事人的行為。
根據(jù)運作方式的不同，基金可分為封閉式基金(固定型基金)和開放式基金(追加型基金)。
例題：單選
投資基金是由若干法人發(fā)起設(shè)立，以( )的方式募集資金 ( )。
A.發(fā)行受益憑證
B.發(fā)行金融債券
C.組織存款
D.發(fā)行股票
答案：A
發(fā)行總額不固定，可以追加發(fā)行的基金是()。
A.信托基金
B.公司基金
C.開放式基金
D.封閉式基金
例題：多選
證券投資基金主要投資于( )。
A.中央銀行
B.票據(jù)
C.證券公司
D.股票
E.債券
4、可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券指持有者的在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。債券轉(zhuǎn)換以后持有者的身份也相應(yīng)發(fā)生改變，即由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司的股東。轉(zhuǎn)換條件一般在債券發(fā)行時就作出規(guī)定，包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換期限。
轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)換價格。
(三)證券發(fā)行市場和流通市場
1、證券發(fā)行市場
證券發(fā)行市場一般沒有集中固定的場所，是一種無形市場。證券發(fā)行市場主體即其主要的參與者，包括發(fā)行者、認購者和承銷者。
證券發(fā)行方式是發(fā)行者采用什么方法，通過何種渠道或途徑將證券投入市場。證券發(fā)行方式一般有如下幾種：(1)公募發(fā)行與私募發(fā)行(2)直接發(fā)行與間接發(fā)行。(3)平價發(fā)行、溢價發(fā)行與折價發(fā)行。
證券流通市場
證券流通市場主要有證券交易所和場外交易市場兩種形式。
(1)證券交易所
證券交易所作為固定的、有組織的、專門集中進行證券交易的場所，它不僅設(shè)有為買賣雙方交易證券的場地，還配有各種服務(wù)設(shè)施和必要的管理及服務(wù)人員，指定各種規(guī)則，以保證整個交易過程順利進行。
證券交易所有公司制和會員制兩種組織形式。
我國現(xiàn)有的兩家證券交易所——上海證券交易所和深圳證券交易所就是按照會員制形式設(shè)立的，是非盈利性的事業(yè)法人。
B.場外交易市場
場外交易市場是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
場外交易市場的特征有：一是一般沒有集中的、固定的交易場所。二是對投資者無須加以特別的限制，可直接與證券經(jīng)紀(jì)商或自營商進行交易，是一個開放型市場;三是交易的證券種類繁多，除少數(shù)上市證券外，主要是各種上市證券;四是按照議價方式完成證券的成交。五是管理上比交易所相對寬松。
例題：單選
根據(jù)我國法律規(guī)定，我國的證券交易所是( )。
A.以盈利為目的的法人
B.不以盈利為目的的法人
C.公益性機構(gòu)
D.政府機構(gòu)
答案：B
證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是( )。
A.直接發(fā)行
B.間接發(fā)行
C.代理發(fā)行
D.公開發(fā)行
答案：A
通過發(fā)行股票籌集資金組建起來的，以盈利為目的的證券交易所是( )。
A.會員制證券交易所
B.公司制證券交易所
C.連鎖制證券交易所
D.單一制證券交易所
答案：B
投資者之間買賣已發(fā)售債券的場所為(B )。
A.一級市場
B.二級市場
C.同業(yè)拆借市場
D.無形市場
公開向社會非特定投資者廣泛募集資金的證券發(fā)行方式是( B )。
A.內(nèi)部發(fā)行
B.公募發(fā)行
C.私募發(fā)行
D.分散發(fā)行
(四)證券交易程序
證券交易程序是在證券交易市場買進或者賣出證券的具體步驟。在不同的證券交易市場以及不同的證券商參加的證券交易關(guān)系中，證券交易程序不盡相同，但由證券經(jīng)紀(jì)商參加的證券交易所交易程序具有代表性，主要分開戶、委托、成交、交割和過戶等步驟。
1、開戶
投資者欲進行證券交易，首先要開設(shè)證券賬戶和資金賬戶。上交所實行全面指定交易制度，深交所實行托管券商制度。
2、委托
開戶后，投資者就可以在證券營業(yè)部辦理證券委托賣
按委托價格分，委托指令有市價委托和限價委托兩種
在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時解凍。而一旦競價成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。
3、競價成交
競價成交按照一定的競爭規(guī)則進行，其核心內(nèi)容是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則。價格優(yōu)先原則是在買進證券時，較高的買進價格申報優(yōu)先于較低的買進價格申報;賣出證券時，較低的買出價格申報優(yōu)先于較高的賣出價格申報。時間優(yōu)先原則要求當(dāng)存在若干相同價格申報時，應(yīng)當(dāng)由早提出該價格申報的一方成交。即同價位申報，按照申報時序決定優(yōu)先順序。
我國證券交易所有兩種競價方式，即在每日開盤前采用集合競價方式，在開盤后的交易時間里采用連續(xù)競價方式。
4、清算、交割、過戶
清算是為了減少證券和價款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機構(gòu)對每一營業(yè)日成交的證券與價款分別與以軋低，計算證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額的處理過程。通過對同一證券經(jīng)紀(jì)上的同一種證券的買與賣進行沖抵清算，確定應(yīng)當(dāng)交割的證券數(shù)量和價款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價款的交割。
例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T+1交割，B股采用T+3交割。
例題：單選
證券買賣雙方成立后，在規(guī)定的時間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項和證券的過程稱為( )。
A.清算
B.過戶
C.交割
D.買手
答案：C
例題：多選
在證券交易程序中，競價成交的核心內(nèi)容是( )。
A.對象優(yōu)先
B.方式優(yōu)先
C.數(shù)量優(yōu)先
D.價格優(yōu)先
E.時間優(yōu)先
答案：DE
證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)稱為過戶。證券交易后，持有人發(fā)生了變化，需要通過過戶實現(xiàn)股權(quán)或債權(quán)在投資者之間的轉(zhuǎn)移。目的是重新確認股東或債權(quán)人的身份，明確相應(yīng)的權(quán)利、義務(wù)。根據(jù)成交記錄，由電腦主機自動辦理過戶手續(xù)，即在賣方的帳戶上增加相應(yīng)證券，在賣方的賬戶上減少相應(yīng)證券。