衍生金融市場
一、衍生金融工具概述
特點：
1.性質(zhì)復(fù)雜
2.交易成本較低
3.較高的財務(wù)杠桿作用，投資風(fēng)險大
4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
二、金融遠(yuǎn)期合約
遠(yuǎn)期外匯合約
遠(yuǎn)期股票合約
遠(yuǎn)期利率協(xié)議
三、金融期貨
1.特點
間接清算制
合約標(biāo)準(zhǔn)化
靈活性
逐日盯市
2.品種
商品期貨和金融期貨
股票價格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價格指數(shù)為交易標(biāo)的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風(fēng)險。
股票價格指數(shù)期貨交易的特點：一是交易的對象是股價指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時進(jìn)行，是一種期貨交易;三是交易價格以“點”來計算和表示。四是一般按季確定交割時間。五是以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割，即按成交日和交割日股價指數(shù)變化計算的金額差額支付結(jié)算。
3.交易方式
(1)多頭交易
多頭交易又稱買空，即預(yù)期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預(yù)約買進(jìn)，等交割時再高價賣出，從中獲取差價。
(2)空頭交易
空頭交易又稱為賣空，即預(yù)期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價格賣出，等該證券價格下跌以后再買進(jìn)，從而獲取高賣低買之間的差價。
四、金融期權(quán)
期權(quán)也稱為選擇權(quán)，指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利。期權(quán)交易就是對這種證券買進(jìn)權(quán)利或賣出權(quán)利進(jìn)行買賣的活動。這種交易的直接對象不是證券，而是買賣證券的權(quán)利。
購買期權(quán)的人要向出售期權(quán)者支付一定的期權(quán)費。影響期權(quán)費的因素：期權(quán)合同的有效期、證券行情變化趨勢、不同證券價格的變動幅度
期權(quán)交易的種類主要有看漲期權(quán)交易、看跌期權(quán)交易、雙向期權(quán)交易等。
投資者再同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)，稱為()。
A.選擇權(quán)
B.定期期權(quán)
C.雙向期權(quán)
D.多向期權(quán)
答案：C
解析：雙向期權(quán)是期權(quán)的一種，是指投資者在同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)。
金融市場的主要指標(biāo)
(一)貨幣市場主要指標(biāo)
1、貼現(xiàn)率
貼現(xiàn)率是辦理貼現(xiàn)時貼付利息的比率
貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票面金額×360/未到期天數(shù)×100%
例題：單選
票據(jù)貼現(xiàn)利息的決定因素是( )。
A.貼現(xiàn)率
B.準(zhǔn)備金
C.貼現(xiàn)期
D.票面金額
E.質(zhì)押品
2、同業(yè)拆借利率
同業(yè)拆借利率是一定期限的拆借利息與拆借本金的比率，具體計算時要與拆借的期限相一致。
拆借利率(年率)=拆借利息/拆借本金×360/拆借天數(shù)×100%
注意CHIBOR計算
補(bǔ)充SHIBOR
3、國債回購交易利率
國債回購交易利率是指一定時期的國債回購交易利息與其本金的比率。
銀行利率、股市行情是影響國債回購利率變動的主要因素。
一、衍生金融工具概述
特點：
1.性質(zhì)復(fù)雜
2.交易成本較低
3.較高的財務(wù)杠桿作用，投資風(fēng)險大
4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
二、金融遠(yuǎn)期合約
遠(yuǎn)期外匯合約
遠(yuǎn)期股票合約
遠(yuǎn)期利率協(xié)議
三、金融期貨
1.特點
間接清算制
合約標(biāo)準(zhǔn)化
靈活性
逐日盯市
2.品種
商品期貨和金融期貨
股票價格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價格指數(shù)為交易標(biāo)的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風(fēng)險。
股票價格指數(shù)期貨交易的特點：一是交易的對象是股價指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時進(jìn)行，是一種期貨交易;三是交易價格以“點”來計算和表示。四是一般按季確定交割時間。五是以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割，即按成交日和交割日股價指數(shù)變化計算的金額差額支付結(jié)算。
3.交易方式
(1)多頭交易
多頭交易又稱買空，即預(yù)期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預(yù)約買進(jìn)，等交割時再高價賣出，從中獲取差價。
(2)空頭交易
空頭交易又稱為賣空，即預(yù)期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價格賣出，等該證券價格下跌以后再買進(jìn)，從而獲取高賣低買之間的差價。
四、金融期權(quán)
期權(quán)也稱為選擇權(quán)，指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利。期權(quán)交易就是對這種證券買進(jìn)權(quán)利或賣出權(quán)利進(jìn)行買賣的活動。這種交易的直接對象不是證券，而是買賣證券的權(quán)利。
購買期權(quán)的人要向出售期權(quán)者支付一定的期權(quán)費。影響期權(quán)費的因素：期權(quán)合同的有效期、證券行情變化趨勢、不同證券價格的變動幅度
期權(quán)交易的種類主要有看漲期權(quán)交易、看跌期權(quán)交易、雙向期權(quán)交易等。
投資者再同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)，稱為()。
A.選擇權(quán)
B.定期期權(quán)
C.雙向期權(quán)
D.多向期權(quán)
答案：C
解析：雙向期權(quán)是期權(quán)的一種，是指投資者在同一時間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)。
金融市場的主要指標(biāo)
(一)貨幣市場主要指標(biāo)
1、貼現(xiàn)率
貼現(xiàn)率是辦理貼現(xiàn)時貼付利息的比率
貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票面金額×360/未到期天數(shù)×100%
例題：單選
票據(jù)貼現(xiàn)利息的決定因素是( )。
A.貼現(xiàn)率
B.準(zhǔn)備金
C.貼現(xiàn)期
D.票面金額
E.質(zhì)押品
2、同業(yè)拆借利率
同業(yè)拆借利率是一定期限的拆借利息與拆借本金的比率，具體計算時要與拆借的期限相一致。
拆借利率(年率)=拆借利息/拆借本金×360/拆借天數(shù)×100%
注意CHIBOR計算
補(bǔ)充SHIBOR
3、國債回購交易利率
國債回購交易利率是指一定時期的國債回購交易利息與其本金的比率。
銀行利率、股市行情是影響國債回購利率變動的主要因素。