融資租賃
（三）融資租賃
融資租賃分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種。
優(yōu)點(diǎn)：
① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。
② 迅速獲得所需資產(chǎn)。
③ 增加資金調(diào)度的靈活性。
缺點(diǎn)：
①租金高；
②成本大；
③資產(chǎn)使用風(fēng)險大。
三、混合性籌資
混合性籌資包括：優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資和認(rèn)沽權(quán)證籌資。
（一）可轉(zhuǎn)換債券籌資
可轉(zhuǎn)換債券是指一種在發(fā)行當(dāng)時簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉(zhuǎn)換為普通股股票選擇權(quán)的公司債券。
優(yōu)點(diǎn)：
① 有利于降低資本成本。
② 有利于取得高額籌資。
③ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
④ 債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出量。
⑤有利于增加股東投資信心
缺點(diǎn)：
① 轉(zhuǎn)換不成，需高價贖回。
② 達(dá)不到轉(zhuǎn)換條件，影響資本結(jié)構(gòu)。
（二）認(rèn)沽權(quán)證
認(rèn)沽權(quán)證是股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購其股票的一種買入期權(quán)，它賦予持有者一定期限內(nèi)以預(yù)定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。
作用：
①可以為公司籌集額外的現(xiàn)金，并且不需要支付利息、股利，也不按期償還
②可以促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。
優(yōu)缺點(diǎn)比較表
分類
股權(quán)性籌資
債權(quán)性籌資
混合性籌資
投入資本籌資
發(fā)行普通股籌資
留存收益
發(fā)行債券籌資
長期借款籌資
融資租賃
可轉(zhuǎn)換債券籌資
認(rèn)沽權(quán)證
優(yōu)點(diǎn)
①提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力。②不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。
①利于增強(qiáng)公司的實(shí)力，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ)；② 資本使用風(fēng)險??； ③ 籌資數(shù)額較大等等。
①資本成本較低。②保持原有股東的控制權(quán)
① 債券籌資成本低。 ② 可利用財務(wù)杠桿作用。 ③ 有利于保障股東對公司的控制權(quán)。 ④ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
① 籌資迅速。 ② 籌資成本低。 ③借款彈性較大。 ④易于企業(yè)保守財務(wù)秘密。
① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。 ② 迅速獲得所需資產(chǎn)。 ③ 增加資金調(diào)度的靈活性。
① 有利于降低資本成本。 ② 有利于取得高額籌資。 ③ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ④ 債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出量。⑤增加股東投資信心。
①可以為公司籌集額外的現(xiàn)金，并且不需要支付利息、股利，也不按期償還②可以促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。
缺
點(diǎn)
①籌資成本較高；②非貨幣資產(chǎn)的估價較難；③產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不清，也不便于產(chǎn)權(quán)交易。
① 籌資成本高。② 新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權(quán)。③ 股票發(fā)行過量會直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價上揚(yáng)。
（三）融資租賃
融資租賃分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種。
優(yōu)點(diǎn)：
① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。
② 迅速獲得所需資產(chǎn)。
③ 增加資金調(diào)度的靈活性。
缺點(diǎn)：
①租金高；
②成本大；
③資產(chǎn)使用風(fēng)險大。
三、混合性籌資
混合性籌資包括：優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資和認(rèn)沽權(quán)證籌資。
（一）可轉(zhuǎn)換債券籌資
可轉(zhuǎn)換債券是指一種在發(fā)行當(dāng)時簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉(zhuǎn)換為普通股股票選擇權(quán)的公司債券。
優(yōu)點(diǎn)：
① 有利于降低資本成本。
② 有利于取得高額籌資。
③ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
④ 債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出量。
⑤有利于增加股東投資信心
缺點(diǎn)：
① 轉(zhuǎn)換不成，需高價贖回。
② 達(dá)不到轉(zhuǎn)換條件，影響資本結(jié)構(gòu)。
（二）認(rèn)沽權(quán)證
認(rèn)沽權(quán)證是股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購其股票的一種買入期權(quán)，它賦予持有者一定期限內(nèi)以預(yù)定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。
作用：
①可以為公司籌集額外的現(xiàn)金，并且不需要支付利息、股利，也不按期償還
②可以促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。
優(yōu)缺點(diǎn)比較表
分類
股權(quán)性籌資
債權(quán)性籌資
混合性籌資
投入資本籌資
發(fā)行普通股籌資
留存收益
發(fā)行債券籌資
長期借款籌資
融資租賃
可轉(zhuǎn)換債券籌資
認(rèn)沽權(quán)證
優(yōu)點(diǎn)
①提高企業(yè)的資信和負(fù)債能力。②不僅能籌到現(xiàn)金，還能直接獲得先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)和材料，能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。
①利于增強(qiáng)公司的實(shí)力，為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ)；② 資本使用風(fēng)險??； ③ 籌資數(shù)額較大等等。
①資本成本較低。②保持原有股東的控制權(quán)
① 債券籌資成本低。 ② 可利用財務(wù)杠桿作用。 ③ 有利于保障股東對公司的控制權(quán)。 ④ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
① 籌資迅速。 ② 籌資成本低。 ③借款彈性較大。 ④易于企業(yè)保守財務(wù)秘密。
① 節(jié)約資金，提高資金的使用效益。 ② 迅速獲得所需資產(chǎn)。 ③ 增加資金調(diào)度的靈活性。
① 有利于降低資本成本。 ② 有利于取得高額籌資。 ③ 有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ④ 債轉(zhuǎn)股后有利于減少現(xiàn)金流出量。⑤增加股東投資信心。
①可以為公司籌集額外的現(xiàn)金，并且不需要支付利息、股利，也不按期償還②可以促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。
缺
點(diǎn)
①籌資成本較高；②非貨幣資產(chǎn)的估價較難；③產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不清，也不便于產(chǎn)權(quán)交易。
① 籌資成本高。② 新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而直接影響或削弱原股東對公司的控制權(quán)。③ 股票發(fā)行過量會直接導(dǎo)致每股收益下降，從而不利于股價上揚(yáng)。