2010年審計師考試《企業(yè)財務會計》復習：利潤及其分配管理(2)

(二)股利相關論
    股利相關論認為：企業(yè)的股利政策影響到公司股票的價格。
    一鳥在手論、信息傳播論、假設排除論
    【例題】
    1.在股利收入與資本利得之間，投資者更傾向于前者，反映這一觀點的股利理論是：(2008年考題)
    A.一鳥在手論 B.信息傳播論
    C.假設排除論 D.股利無關論
    【答案】A
    三、 影響股利政策的因素
    1、法律因素
    資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。
    2、債務契約因素
    債務契約是指債權(quán)人為了防止企業(yè)過多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務風險，而以契約的形式限制企業(yè)現(xiàn)金股利的分配。
    3、公司自身因素
    現(xiàn)金流量、舉債能力、投資機會、資金成本等。
    4、股東因素
    追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風險;擔心控制權(quán)的稀釋;規(guī)避所得稅。
    【例題】
    1、影響股份有限公司股利政策的法規(guī)因素主要有：(2006年試題)
    A.資本保全的規(guī)定 B.企業(yè)積累的規(guī)定
    C.資產(chǎn)流動性的規(guī)定 D.超額累積利潤的規(guī)定
    E.企業(yè)控制權(quán)的規(guī)定
    【答案】ABD
    【解析】影響公司股利政策的主要法律因素有：資本保全的約束、企業(yè)積累的約束、企業(yè)利潤的約束、償債能力的約束。資產(chǎn)流動性的規(guī)定----公司自身因素;企業(yè)控制權(quán)的規(guī)定----股東因素。
    2、影響公司股利政策的股東因素主要有：(2007年試題)
    A. 維持舉債能力 B. 追求穩(wěn)定收入 C. 遵循資本保全
    D. 規(guī)避所得稅 E.擔心控制權(quán)稀釋
    【答案】BDE
    【解析】影響公司股利政策的股東因素有：追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風險;擔心控制權(quán)的稀釋;規(guī)避所得稅。