內(nèi)容講解
第三節(jié)投資項(xiàng)目不確定性分析
為了估量一些主要因素變化時(shí)對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響和預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行不確定性分析。
不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。
盈虧平衡分析一般只用于財(cái)務(wù)評價(jià)，
敏感性分析和概率分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。
在經(jīng)濟(jì)生活中，風(fēng)險(xiǎn)通常指在特定環(huán)境中和特定期間內(nèi)各種可觸發(fā)生的結(jié)果所導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的差異。不確定性分析就是對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的分析，即分析項(xiàng)目在其存續(xù)的時(shí)空內(nèi)自然存在的導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失之變化的可能性及其變化程度。
例1、敏感性分析和概率分析則可同時(shí)用于（ ?。?BR> A．財(cái)務(wù)評價(jià)
B．社會經(jīng)濟(jì)評價(jià)
C．國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)
D．投資項(xiàng)目評價(jià)
E．風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
答案：A，C，E
分析：盈虧平衡分析一般只用于財(cái)務(wù)評價(jià)，敏感性分析和概率分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。
一、盈虧平衡分析
（一）盈虧平衡分析的含義及分類
盈虧平衡分析又稱平衡點(diǎn)分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價(jià)和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行預(yù)測分析的技術(shù)方法。
根據(jù)設(shè)定的變量不同，盈虧平衡點(diǎn)項(xiàng)目盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的表達(dá)形式有多種，其中以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用最為廣泛。
根據(jù)成本、收益與產(chǎn)量之間是否呈線性關(guān)系，盈虧平衡分析可分為線性和非線性盈虧平衡分析；
根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，分為靜態(tài)和動態(tài)盈虧平衡分析。
例2盈虧平衡分析又稱平衡點(diǎn)分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價(jià)和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行預(yù)測分析的（ ?。?BR> A．經(jīng)濟(jì)方法
B．管理方法
C．技術(shù)方法
D．財(cái)務(wù)方法
答案：C
分析：盈虧平衡分析又稱平衡點(diǎn)分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價(jià)和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行預(yù)測分析的技術(shù)方法。
（二）線性盈虧平衡分析
在不考慮資金時(shí)間價(jià)值，成本、收益與產(chǎn)量之間呈線性關(guān)系時(shí)，盈虧平衡分析稱為靜態(tài)線性盈虧平衡分析?；灸Ｐ腿缦拢?BR> TR＝PQ TC＝FC＋VC＝FC＋vcQ T＝tQ
M＝TR－TC－T＝（P－vc－t）Q－FC
設(shè)：TR——銷售收入；P——產(chǎn)品售價(jià)；TC——總成本費(fèi)用；FC——固定成本；
M——盈利；VC——變動成本；Q——產(chǎn)量（銷售量）；vc——單位產(chǎn)品變動成本，
T——銷售稅金及附加（含增值稅）；t——單位產(chǎn)品銷售稅金及附加。
根據(jù)盈虧平衡分析定義，記盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為Q*，則有（P－vc－t）Q*－FC＝0，因此有
Q*＝ FC/（P－vc－t）
盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率為
Q*/Qc＝ FC/[Qc（P－vc－t）]%
式中：Qc——項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)量或設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。
當(dāng)Q*/Qc低于70%時(shí)，項(xiàng)目已具備相當(dāng)?shù)某惺茱L(fēng)險(xiǎn)能力。
在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。其計(jì)算公式為：
BEP（生產(chǎn)能力利用率）＝年固定總成本/（年產(chǎn)品銷售收入－年可變總成本－年銷售稅金及附加）
BEP（產(chǎn)量）＝年固定總成本/（單位產(chǎn)品價(jià)格－單位產(chǎn)品可變成本－單位產(chǎn)品銷售稅金及附加）
BEP（產(chǎn)量）＝設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力X BEP（生產(chǎn)能力利用率）
盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。
例3、盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率為：Q*/Qc＝ FC/[Qc（P－vc－t）]%，當(dāng)Q*/Qc（ ），項(xiàng)目已具備相當(dāng)?shù)某惺茱L(fēng)險(xiǎn)能力。
A．低于50%時(shí)
B．低于60%時(shí)
C．低于70%時(shí)
D．低于80%時(shí)
答案：C
分析：根據(jù)盈虧平衡分析定義，記盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為Q*，則有（P－vc－t）Q*－FC＝0，因此有：Q*＝ FC/（P－vc－t）
盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率為：Q*/Qc＝ FC/[Qc（P－vc－t）]%
式中：Qc——項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)量或設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。
當(dāng)Q*/Qc低于70%時(shí)，項(xiàng)目已具備相當(dāng)?shù)某惺茱L(fēng)險(xiǎn)能力。
例4、在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的（ ?。┑葦?shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。
A．產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）
B．可變成本
C．固定成本
D．銷售稅金及附加
E．產(chǎn)品利潤
答案：A，B．C，D
分析：在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。
第三節(jié)投資項(xiàng)目不確定性分析
為了估量一些主要因素變化時(shí)對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響和預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行不確定性分析。
不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。
盈虧平衡分析一般只用于財(cái)務(wù)評價(jià)，
敏感性分析和概率分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。
在經(jīng)濟(jì)生活中，風(fēng)險(xiǎn)通常指在特定環(huán)境中和特定期間內(nèi)各種可觸發(fā)生的結(jié)果所導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的差異。不確定性分析就是對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的分析，即分析項(xiàng)目在其存續(xù)的時(shí)空內(nèi)自然存在的導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失之變化的可能性及其變化程度。
例1、敏感性分析和概率分析則可同時(shí)用于（ ?。?BR> A．財(cái)務(wù)評價(jià)
B．社會經(jīng)濟(jì)評價(jià)
C．國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)
D．投資項(xiàng)目評價(jià)
E．風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)
答案：A，C，E
分析：盈虧平衡分析一般只用于財(cái)務(wù)評價(jià)，敏感性分析和概率分析則可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。
一、盈虧平衡分析
（一）盈虧平衡分析的含義及分類
盈虧平衡分析又稱平衡點(diǎn)分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價(jià)和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行預(yù)測分析的技術(shù)方法。
根據(jù)設(shè)定的變量不同，盈虧平衡點(diǎn)項(xiàng)目盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的表達(dá)形式有多種，其中以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用最為廣泛。
根據(jù)成本、收益與產(chǎn)量之間是否呈線性關(guān)系，盈虧平衡分析可分為線性和非線性盈虧平衡分析；
根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，分為靜態(tài)和動態(tài)盈虧平衡分析。
例2盈虧平衡分析又稱平衡點(diǎn)分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價(jià)和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行預(yù)測分析的（ ?。?BR> A．經(jīng)濟(jì)方法
B．管理方法
C．技術(shù)方法
D．財(cái)務(wù)方法
答案：C
分析：盈虧平衡分析又稱平衡點(diǎn)分析。它是將成本劃分為固定成本和變化成本，假定產(chǎn)銷量一致，根據(jù)產(chǎn)量、成本、售價(jià)和利潤相互間的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行預(yù)測分析的技術(shù)方法。
（二）線性盈虧平衡分析
在不考慮資金時(shí)間價(jià)值，成本、收益與產(chǎn)量之間呈線性關(guān)系時(shí)，盈虧平衡分析稱為靜態(tài)線性盈虧平衡分析?；灸Ｐ腿缦拢?BR> TR＝PQ TC＝FC＋VC＝FC＋vcQ T＝tQ
M＝TR－TC－T＝（P－vc－t）Q－FC
設(shè)：TR——銷售收入；P——產(chǎn)品售價(jià)；TC——總成本費(fèi)用；FC——固定成本；
M——盈利；VC——變動成本；Q——產(chǎn)量（銷售量）；vc——單位產(chǎn)品變動成本，
T——銷售稅金及附加（含增值稅）；t——單位產(chǎn)品銷售稅金及附加。
根據(jù)盈虧平衡分析定義，記盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為Q*，則有（P－vc－t）Q*－FC＝0，因此有
Q*＝ FC/（P－vc－t）
盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率為
Q*/Qc＝ FC/[Qc（P－vc－t）]%
式中：Qc——項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)量或設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。
當(dāng)Q*/Qc低于70%時(shí)，項(xiàng)目已具備相當(dāng)?shù)某惺茱L(fēng)險(xiǎn)能力。
在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。其計(jì)算公式為：
BEP（生產(chǎn)能力利用率）＝年固定總成本/（年產(chǎn)品銷售收入－年可變總成本－年銷售稅金及附加）
BEP（產(chǎn)量）＝年固定總成本/（單位產(chǎn)品價(jià)格－單位產(chǎn)品可變成本－單位產(chǎn)品銷售稅金及附加）
BEP（產(chǎn)量）＝設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力X BEP（生產(chǎn)能力利用率）
盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)市場變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。
例3、盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率為：Q*/Qc＝ FC/[Qc（P－vc－t）]%，當(dāng)Q*/Qc（ ），項(xiàng)目已具備相當(dāng)?shù)某惺茱L(fēng)險(xiǎn)能力。
A．低于50%時(shí)
B．低于60%時(shí)
C．低于70%時(shí)
D．低于80%時(shí)
答案：C
分析：根據(jù)盈虧平衡分析定義，記盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為Q*，則有（P－vc－t）Q*－FC＝0，因此有：Q*＝ FC/（P－vc－t）
盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率為：Q*/Qc＝ FC/[Qc（P－vc－t）]%
式中：Qc——項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)量或設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。
當(dāng)Q*/Qc低于70%時(shí)，項(xiàng)目已具備相當(dāng)?shù)某惺茱L(fēng)險(xiǎn)能力。
例4、在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的（ ?。┑葦?shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。
A．產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）
B．可變成本
C．固定成本
D．銷售稅金及附加
E．產(chǎn)品利潤
答案：A，B．C，D
分析：在投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中，盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量）、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。